多家中资银行竞逐H股 光大银行或破净发行

光大银行10月17日发布公告称，该行已获得证监会关于其H股上市的正式批复，核准光大银行发行不超过120亿股境外上市外资普通股（含超额配售15亿股），每股面值人民币1元，可于发行完成后在香港联交所主板上市。

分析人士指出，这意味着该行H股上市的境内审批环节已圆满完成。 下一步光大银行将争取尽快接受联交所上市聆讯，预计全面完成境外审批工作的障碍不大，与此同时招募基石投资者等其他相关工作也将同步展开。

如果光大银行H股今年能顺利登陆，那么其可能成为今年以来香港市场最大的一宗IPO交易。分析人士预计，假设光大银行H股发行价较A股价格折价10%，那么光大银行H股发行价在3.3港元左右，预计最终的募集资金可能达到400亿港元左右。

光大银行两年三度冲击H股 估值定价是难题

这是近两年来光大银行第三度冲击H股。

早在2011年6月9日，光大银行就曾得到过证监会的批准，准备在当年的7月进行路演随后登陆H股市场，但是由于市况不佳等原因，该行的H股上市计划一拖再拖。

在两年多的时间中，光大银行曾经进行过三次H股IPO冲刺，终究因各种原因而停滞不前。自年初光大银行正式启动H股上市工作以来，各项监管报批工作进展比较顺利，于5月中下旬先后获得财政部、银监会关于H股上市方案的批复及证监会关于申请材料的受理通知书。

而光大银行H股的第三度临阵，估值、定价仍是绕不过的话题。

香港资深投资银行家温天纳分析指，虽然目前的市场环境要好于以往，不少机构投资者也有兴趣参与大型银行股IP O，但光大银行赴港上市仍面临诸多技术障碍，特别是估值和定价方面。

其认为，从宏观方面来看，一方面，尽管当前的宏观环境较上半年好转，但正在推进中的金融改革，对商业银行来说未必有利；另一方面，国家允许民营资本进入银行业，这也给传统银行体系带来冲击。而从光大银行本身来看，温天纳认为，光大银行的特点并不突出，战略定位也不够清晰，其核心竞争力也不够强，更重要的是，虽然近期光大证券发生的乌龙事件与光大银行没有直接关系，但整个光大集团的内控机制，也会受到投资者的质疑。

业内人士指出，对于市场而言，更为关心的还是发行估值和定价，如果定价高于A股，发行成功的可能性比较悬，但如果定价低于A股，A股的既有股东也会有意见。

中资银行赴港上市潮来袭 总集资额高达1300亿

由于A股IPO迟迟未开闸，而境内银行面临不同程度的补充资本金的需求，除了光大银行之外，近期也有不少中资银行准备赴港上市。

经过2009年的快速扩张，境内中资银行均面临不同程度的补充资本金的需求。中国版“巴塞尔III”———《商业银行资本管理办法(试行)》显著强化了对银行资本充足率的监管标准，并同时明确了流动性和杠杆率监管要求。有机构统计，截至今年6月末，A股有7家上市银行资本充足率下降，5家银行核心资本充足率下降。尽管银监会对银行资本充足率设置了达标的过渡期，但长期来看，面对未来更加激烈的业务竞争和资本消耗，不少银行仍面临资本压力。

此外，近两年来，银监会限制了城商行的扩张，并要求这类银行立足于当地市场，但不少城商行依然每年都会以增资扩股来支撑规模扩张，弥补资本消耗。

而在此背景之下，市场预期不少内地城市商业银行及金融机构将于本季度排队赴港上市。

有消息称，重庆银行已开始为其香港上市集资计划进行市前推介，并将于下周开始接受机构投资者认购，预计于11月初挂牌，最终仍将视市场情况而定。集资规模约5亿至6亿美元（约合38.7亿至46.5亿港元），高盛及摩根士丹利将担任上市承销商。

2010年底，重庆农商行上市，成为在港交所上市的首家内地地方性银行，其后，内地城市商业银行上市都是只闻楼梯响，多家城商行A股IPO未能成功闯关，便希望转到香港H股市场。

公开信息披露显示，目前除光大银行外，包括广发银行、上海银行、徽商银行、哈尔滨银行、重庆银行等5家银行已确定赴港上市，总集资额高达1300亿元人民币，另有部分城商行表示有意赴港上市，其分量足以弥补阿里巴巴不在港上市的缺口。

[责任编辑：汤欣慧]