洪城股份借壳“翻身”引质疑 连拉6个涨停

一个名不见经传的机械类公司，正因为一场重组，成为当前最牛股。

8月13日，洪城股份（600566.SH）以每股14.04元收市，这是其股价经历了6个“一字涨停”后首度下跌。推高洪城股份股价的利好因素，则是其计划以公司全部资产和负债与济川药业全部股权中的等值部分进行资产置换的重组消息。

值得注意的是，此番资产置换中，拟注入资产增值率高达5倍，若方案顺利实施，洪城股份大股东还能近乎无偿的方式，获得拟置出资产，“这对大股东来说，是一笔极划算的买卖。”

不过，针对资产注水等负面消息的质疑，公司管理层人士则表示无奈，“其实目前公司可以正常经营下去，只是前景不够明朗，这才是公司决定售壳的主要原因。”

洪城股份曾属于湖北省荆州市国资委旗下，属于老牌上市公司，经过系列改制后，如今由洪城置业担纲大股东。其主营业务为阀门、水工机械及环保设备的生产与销售，主要产品类别包括钢制阀门、液控阀门、金属硬密封阀门、特种阀门、水工机械产品、球阀、蝶阀等。

“阀门行业在国内属于小众行业，整体行业呈现散乱小局面。”上述公司管理人士指出，这几年来，公司的经营状况也逐步下滑，市场规模逐年萎缩。

公 司资料也显示，近三年，公司营业收入分别为2.37亿元、2.40亿元、1.6亿元，主营业务逐渐萎缩，其间营业利润分别为738万元、478万元、 -3696万元，而加权平均净资产收益率分别为1.64%、1.52%、-6.83%。正是这种业绩表现，让公司管理层逐步丧失信心。

而买壳方济川药业在国内医药企业排名不弱，属于后起之秀，但碍于IPO大门暂时关闭，其一直未能如愿。如今祭出的曲线上市方案中，济川药业拟注入资产却被解读为高估。此次，济川药业拟置入资产账面价值9.18亿元，评估值却高达56亿元，增值率509.56%。

但 其财务结构并不美好。公司方面也坦言，截至2013年5月末，济川药业流动比率、速动比率、资产负债率分别为1.09、1.00、50.55%，流动比 率、速动比率远低于同行业可比上市公司平均5.66、4.88的水平，资产负债率远高于同行业可比上市公司平均27.53%的水平。

另公司产品还被指为竞争力不强。“这种局面下，其资产增值率最多为200%。”一熟悉医药界评估业人士指出，5倍的增值率有点高。

[责任编辑：微笑彩虹]