B股遭遇系统性回调风险

上周，两市B股大幅回落调整，上证B指报收于246点，一周下跌3.62%，深证成份B指报收于5225点，一周下跌5.52%。

上周沪深大盘一路下跌，跌幅主要集中在下半周，周线是大阴线，c浪快速而惨烈的跌势在最近三周表现得一览无余。不过再快的下跌也会有消停和喘息的时候， 随着上证指数接近2000点整数关，继续下跌的可能性正逐渐趋缓，未来一段时间，大盘可能进入到区间波动过程。这个波动区间，大致估计会是 2000~2150点，分别对应下档支撑和上档压力，目前刚好在区间的中部，故下周如何波动并不确定，先上则会遇阻回落，先下则会出现探底反弹。无论怎么 波动，这都可以看作是近三周下跌的技术性修复。下一个值得关注的时间位是申月，基本对应阳历8月份，大盘可能出现低点。

其实，今年四月最先出现顶部的是日经指数，这是一个典型的尖顶，估计日经指数会走出完整的“倒V形”下跌，复制A股2008年的境况，其根本原因就在于 日本央行的放水促成了股市的虚假繁荣，对实体经济没有实质性的帮助。随着美元中期进入高级别反弹的轨道，流动性收缩导致日元从主动性贬值进入到被动性贬值 过程，股市将持续受挫。伯南克已经给出退出QE的时间表，资金加速撤离新兴市场，外围股市血雨腥风怎能不影响到A股？

A股的利空还来自于内部。一是IPO重启时间明确，最快是7月底；二是资金价格持续飙升，隔夜利率和回购利率的大涨前所未有，央行却并不为所动，这实际上体现了李总理“用好增量、盘活存量”的金融调控新措施，市场期望的降准降息不可能出现，目前到了为之前不负责任量化宽松政策买单的时候了，机构不顾一切卖券换钱；三是汇丰6月份中国制造业PMI创9个月新低，表明内需外需都萎靡不振，去库存压力增加。在这三个实质性利空的重压之下，股市哪有不跌之理？

上证B指上周一路下挫，周五在年线位置止跌企稳，自288点回调以来，沪B进入c浪下跌，下破250点是一个明确信号，短期估计在反抽250点后继续向 下，策略上转为谨慎防守为主。深证成份B指本周大幅下跌，快速跌至5000点上方附近的支撑位，短期虽然有所企稳，中期则进入到一轮下跌趋势当中，短期的 反弹在5400点一带存在压力，中期无疑要谨慎应对。

沪深两市B股均陷入到调整之中，而调整是分辨好股与坏股的良机，一般而言，在调整 市中始终比较抗跌的股，在下一轮行情中会脱颖而出，而在调整市中大幅下跌的个股，表明之前的上涨并不靠谱，会存在某种隐患。目前新兴市场面临系统性回调的 风险，B股的调整自然不能例外，这种情况下，回避风险是首先要考虑的。

[责任编辑：微笑彩虹]