西安饮食2亿“豪饮”杜康酒业 实为参股销售公司

本报记者 徐亦姗实习记者 谷 枫 西安、北京报道

5月28日，西北老字号餐饮上市企业——西安饮食（SZ，000721）发布公告称，拟以不低于2亿元现金或非货币性资产参与陕西杜康酒业集团有限公司（以下简称“杜康酒业”）增资扩股事项。

增资进军白酒行业，无疑为深陷发展瓶颈的西安饮食带来新希望。“这有望形成新的利润增长点。”中投证券在5月28日当天出具的研究报告中予以高度认可。

更为诱人的是，记者登录杜康酒业官方网页发现，该公司为冲刺上市，正在进行资产重组，且已经聘请中信集团进场上市辅导。

若 本次西安饮食成功完成增资，实际上将成为杜康酒业第二大股东（杜康酒业前五大股东为一致行动人）。待杜康酒业成功上市后，西安饮食初始的2亿增资款无疑将 价值倍增，尽享财富翻倍快感。良好收益预期带动下，5月28、29两日，西安饮食受到资金热捧，分别大涨10.09%和9.01%。

但本报记者亲赴西安白水县调查发现，这份“看上去很美”的参股方案背后存在诸多疑点。西安饮食拟重金增资的杜康酒业，实际上仅为白水杜康体系内的白酒销售公司，该公司既不具有杜康酒研发产销能力、也未拥有白水杜康系列商标权。

更 令人疑惑的是，根据西安饮食公告显示，杜康酒业注册地址为陕西省渭南市白水县杜康镇杜康解道南侧，但记者走访发现，该处地址上仅有一家名为“陕西白水杜康 酒业有限责任公司”（以下简称“杜康有限”）的企业。该公司不仅是中国杜康旗下唯一生产研发白酒的企业，还拥有全线白水杜康商标所有权。

从两家公司全称来看，陕西杜康酒业集团有限公司跟陕西白水杜康酒业有限责任公司仅为几字之差，读起来十分类似。综合上述种种，不禁令人质疑杜康酒业是否有偷换概念、冒充“杜康有限”之嫌？

“杜康酒业既不是白水杜康酒的生产企业，亦不是杜康的实体企业，更不是‘白水杜康’商标的持有人，那么西安饮食为何不去直接增资杜康有限？反而要付出2亿巨大代价增资这种空壳销售公司？”一位西安饮食股东向记者提出质疑。

本报记者就上述疑问致电西安饮食董秘，并按照其要求发送采访提纲至其邮箱，但截至发稿，尚未收到对方回复。记者随后联系杜康酒业媒体负责人，但其以领导出差为由拒绝了记者采访。

“杜康酒业”并不拥有“杜康”品牌

事实上，在西安饮食重大事项策划停牌前两天的5月22日，杜康酒业就在官方网站上发布了西安饮食来公司考察的消息。

消息指出，5月17日，西安饮食董事长胡昌明带领公司副总、董秘李虎成、财务总监郭养团及其他各部门负责人就“深度合作”考察调研白水杜康。5月27日，西安饮食迅速召开董事会通过了参股杜康酒业的决议，而从考察调研到最终议案通过，全部加起来仅用了10天。

公开资料显示，杜康酒系陕西省知名白酒品牌，近年发展较快，逐渐与西凤、太白、长安等当地老牌白酒企业分据一片市场。

“杜康酒业及其关联企业，具备完整的知名品牌白酒的研发、生产、销售产业链，具有较高品牌知名度与市场影响力。”西安饮食在公告中表示。

但从西安饮食公告的信息来看，杜康酒业的经营范围为下述两项：1.预包装食品批发兼零售；2.自营和代理各类商品和技术的进出口业务。从经营范围来看，该公司并不具有白酒生产资质，更似销售代理类的贸易公司。

记者随后通过国家工商行政管理总局系统查询发现，“白水杜康”旗下70余个白酒商标目前的持有人并非杜康酒业，而是杜康有限。

重重迷雾下，6月19日，记者按照杜康酒业提供的注册地址，赶往陕西省渭南市白水县杜康镇调查，但发现该镇上并未有名为“陕西杜康酒业集团有限公司”的企业。

“你要说杜康酒厂，这镇子上只有一家，之前他们产能扩张了，好像在对面盖了新厂，但是从始至终只有这么一家酒厂。”杜康镇上一位出租车师傅告诉记者。

记者来到现场发现，该酒厂地址正是“杜康酒业”的注册地——陕西省渭南市白水县杜康镇街道南侧，其全称为“陕西白水杜康酒业有限责任公司”，并非杜康酒业。

那么，注册地址相同的杜康酒业跟杜康有限之间到底是何种关系？根据杜康酒业股权结构图可知，杜康有限持有公司12.06%股权，是其第三大股东。

记者随后在美国SEC网站上发现，早在2009年，中国杜康（CDKG）即已登陆美国OTCBB市场，杜康有限是中国杜康从事白酒生产的核心子公司，杜康酒业则是杜康有限第一大客户，经销杜康有限生产的白酒产品。

“我们这里只是杜康酒厂，具体销售跟加盟都在杜康集团，它们在西安有办事处。”杜康有限行政办公室一位负责人告诉记者，杜康集团办事处在唐延路旺座现代城，联系电话为029-96008，而该电话号码恰与杜康酒业官网联系电话吻合，进一步证实了杜康酒业的经销商身份。

“未做最基本的背景调查，西安饮食就进行这种信披，是对众多通过公开渠道获取企业信息的中小股民的一种极度不负责任的表现。试问，作为一家既无白酒生产资质，又无白酒品牌的‘空壳公司’，西安饮食的参股意义何在？实难自圆其说。”前述西安饮食股东向记者表示。

转型难题倒逼

火速参股背后，西安饮食或亦有苦衷。由于主打陕西清真餐饮，公司虽在本土市场渗透率高，但异地拓展进展缓慢，致使利润原地踏步，后续成长空间不大。若能增资进军白酒经销体系，后续将为西安饮食带来新的利润增长点。

此外，据杜康酒业官网透露，该公司已经聘请中信集团等中介机构进行资产重组，拟冲刺上市。若最终成功登陆资本市场，西安饮食无疑将获得大笔投资收益，利好业绩提升。

但在一位券商研究员看来，西安饮食近年来的收购风险均较大。

“公 司之前也做过类似的两次定增收购股权，都失败了。前两次都在传统饮食行业里做，这次做白酒行业，但到目前为止（几次方案）我都没看清。”该研究员直言对此 次增资并不看好，“首先杜康这个品牌在市场上是比较混乱的，除陕西这家外，河南洛阳还有一家，并且这家此前也想整合杜康酒，最后由于行政管制搁浅；此外， 洛阳杜康品牌更强，销售也更好，相比之下陕西杜康仅在省内销售不错，整体弱于前者。公司增资无疑存在风险。”

(21世纪经济报道)

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