2012中国股市十大热词

编者按 还有5个交易日，2012年的中国股市就将画上句号。回顾2012年，各国央行纷纷放宽货币政策，抑制经济下滑，全球经济开始逐步走出金融危机的阴霾，中国经济更是宛如一朵奇葩亮丽绽放。

这一年，伴随经济复苏，发达国家股市也都呈现出修复性上涨。美国股市从年初即开始震荡上扬，到9月时已经完全收复了2008年次贷危机暴跌后的 失地，一举创出5年新高，距离历史最高点也触手可及。欧洲经济复苏形势最好的德国，其股市DAX40指数在发达国家中涨幅最高，较年初上涨25%左右。日 本股市也在流动性的推动下全年上涨约10%。而身处欧债危机漩涡中心，连续两年垫底的希腊股市，自2012年6月后居然出现强势反弹，相比年初的低点上涨 75%左右。

然而，与中国经济作为全球经济复苏的一面旗帜背道而驰的是，中国股市却在这一年创出了近四年的新低，上证指数年线极可能全球罕见地收出三连阴， 成为全球表现最差的股市之一。中国股市究竟怎么了？值此岁末，本报从今天开始陆续推出《股市这一年》年终盘点专题，与投资者一起回忆中国股市这一年发生的 一些令人印象深刻的事件，并共同展望和祝愿来年有个好收成。

深圳商报记者 钟国斌

1 下跌

截至昨日，沪指收报2159.05点，较去年底2199.42点下跌40.37点，跌幅2.1%。如果和新低1949.46点相比，下跌11.3%。

回顾2012年行情，大致可分五个阶段。第一阶段从年初至2月27日，沪指从2132.63点升至2478.38点，上涨16.21%，上涨持 续三个月。第二阶段从2月27日至3月29日，调整时间一个月，沪指从2478.38点回调至2242.34点，下跌9.52%。第三阶段从3月29日至 5月4日，沪指从2242.34点上涨至2453.73点，上涨9.43%，上涨持续一个月。第四阶段从5月4日至12月4 日，沪指从2453.73点跌至1949.46点，下跌20.55%，下跌时间长达7个月。第五阶段从12月4日至昨日，沪指从1949.46点升至 2159.05点，上涨10.5%，上涨已持续半个月。今年A股下跌时间是上涨时间的两倍，特别是第四阶段调整时间长达7个月。在7月24日沪指跌破钻石 底2132点后，股指不断创出新低，9月26日盘中跌破2000点。11月27日，沪指报1991.17点跌回“1”时代，创4年来收盘新低。直到12月 4日，沪指创出1949.46点新低后，触底出现强劲反弹。

今年沪指虽只下跌2.1%，但许多个股跌幅惨烈。截至12月20日，跌幅超过50%的公司逾10家，跌幅超过40%的公司逾70家，跌幅超过20%的公司逾580家。跑输沪指公司逾1490家。

2 亏损

根据中证指数公司数据，今年A股经过5月8日至11月27日近7个月调整，沪深A股总市值累计蒸发4.3万亿元，5600万户股民人均亏损已经高达7.68万元。调查显示，2012年股民普遍损失惨重，其中九成投资者出现亏损，超过35%的股民市值被腰斩。

面对A股市场持续下跌，越来越多的股民变得“伤不起”，96.65%的人选择出局或观望，交易账户进入“冬眠”状态。中登公司11月23日数据 显示，100个A股账户之中，只有33个投资者持股，77个投资者选择空仓。另外，100个开户账户之中，只有3个投资者还在交易，接近97%账户变成 “僵尸”。

3 扩容

扩容一直是A股市场难以承受之重。据WIND资讯统计，今年截至12月21日，两市股权融资额达4184.53亿元，其中首发公司150家，首 发融资额995.047亿元，IPO融资额占23.78%；增发公司140家，增发融资额3068.48亿元，增发融资额占73.33%；配股公司7家， 配股融资额121.004亿元。

值得一提的是，目前史上最大的IPO“堰塞湖”，成了A股市场一块心病。截至上周末，排队待审拟IPO企业831家，数量规模几周以来持续攀 升。安永表示，中国800多家公司排队IPO，预计融资额达5000亿元，而预计明年中国A股IPO融资额可达1300亿元。监管层表示拟多渠道分流 IPO“堰塞湖”，分流途径主要有新三板挂牌、发行认沽权证、赴境外和香港上市等，但上述途径多属权宜之计，效果如何有待进一步观察。

4 减负

2012年，证券期货市场收费三次下调，预计全年减负155亿元。

4月30日，沪深交易所和中登公司宣布，降低A股交易的相关收费标准，总体降幅为25%。此次降低A股交易相关收费，预计年度总额会达到约30亿元，将明显降低市场交易成本。7月13日，发改委、财政部原则同意降低证券期货市场监管费用标准。

8月2日，沪、深交易所、中登公司和四大期货交易所宣布，自9月1日起再次大幅度降低A股交易经手费、过户费和期货交易手续费。三次降费按 2011年市场成交量测算，全年可降低证券市场交易成本67亿元。期货市场的三次降费按2011年市场成交量测算，全年可降低期货市场交易成本88亿元。

5 离职

今年A股一路下挫，也加快了高管离 职速度。据统计，今年前10个月共有1169名高管向上市公司递交了辞呈，平均每天有3.85名高管离职。其中，主板上市公司高管离职413人，创业板和 中小板上市公司高管离职756人。另据统计，11月20日至11月28日，有17家上市公司高管递交了辞呈，平均每天有两家上市公司高管离职。

实际上，高管辞职如此频繁，除企业经营战略变化、行业发展预期不稳定等原因外，还可能因公司业绩不佳，借此方式以实现尽快减持套现。根据目前证券市场相关规定，上市公司高管在离开董监高职位后，无论是否在关联子公司任职，6个月后均可自由买卖公司股票。这与在任时“每年减持股份不得超过所持公司股份25%”的硬性规定相比，自由度颇大。

6 退市

2012年沪深交易所相继推出退市制度。4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，规则中明确了创业板退市相关规定， 包括暂停上市考察期缩短到一年；暂停上市将追述财务造假；被公开谴责三次将终止上市；造假引发两年负净资产直接终止上市；借壳只给一次机会补充材料；财报 违规将快速退市；拟退市公司暂留退市整理板；退市后纳入三板等。

6月28日，沪深交易所推出主板、中小板退市制度。主板退市条件主要有7条。净资产为负值；营业收入低于人民币1000万元；年度审计报告为否 定意见或无法表示意见；暂停上市后未在法定期限内披露年度报告；A股上市公司连续120个交易日累计股票成交量低于500万股，B股上市公司连续120个 交易日累计股票成交量低于100万股；股票成交价格连续20个交易日低于面值等。12月16日，沪深交易所发布退市配套规则，明确退市制度的有关细节。

7 新政

2012年，改革创新成了郭氏新政主要内容。郭树清任证监会主席以来，资本市场上一系列的举措接踵而至。他以“4天出台一个新政”的速度，留下 了80余条新政，涉及上市公司分红、内幕交易零容忍、降低交易费用、证券公司创新、IPO制度改革、打击炒新炒小、出台退市制度等诸多方面。

尽管市场对郭氏新政褒贬不一，但实实在在给证券市场带来了一股新风。著名经济学家曹凤歧表示，郭树清一系列改革的政策红利，2013年有望发挥 作用和逐步显现。事实上，12月4日A股市场触底反弹，郭氏新政降低QFII门槛效应开始发酵，QFII已成为抄底大军中最坚定机构，A股一轮中级别反弹 行情正渐次展开。

业内专家指出，改革正进入深水区——证券制度改革不仅牵扯到证监会定位，更与市场背后各种利益集团的角力相关。

8 减持

大小非减持一直受到市场诟病，是股市持续低迷的一个重要原因。截至12月20日，上证指数报收2168.35点，年内下跌31.07点，累计跌 幅1.41%。在市场整体走势偏弱的背景下，部分公司重要股东减持套现。统计数据显示，截至12月20日，今年共有644家公司的股票被重要股东及高管减 持成交共3968笔，涉及金额658.87亿元；2011年同期减持4898笔、涉及市值827.43亿元，分别同比下降23.44%和20.37%，套 现抛售力度较去年同期有所下降。

统计显示，截至12月20日，广晟有色、浦发银行和攀钢钒钛位列股东减持榜前三名，年内重要股东分别减持套现56.89亿元、47亿元、 20.67亿元。此外，华丽家族、海康威视、九州通、太平洋、厦门钨业减持金额均超过10亿元，分别达15.82亿元、15.69亿元、12.55亿元、 12.15亿元、10.71亿元。

9 新三板

证监会今年8月3日表示，经国务院批准决定扩大新三板，首批试点除中关村科技园区外，扩大到上海张江、武汉东湖和天津滨海三大高新区。证监会指 出，“新三板”主要是为未上市股份公司提供股份转让服务，不向社会公众募集资金，即便融资也是以定向募集为主，且增资规模较小，不会产生对A股的资金分流 效应。

业内资深人士指出，随着“新三板”的扩容，创投企业将获得“新三板”以及“转板上市”两个不同层面的投资机会。“新三板”转创业板或中小板往往也能够给参股概念股带来交易性机会。

据统计，截至12月6日，今年以来新三板挂牌公司数量共69家，而去年仅为25家。目前“新三板”平均市盈率已达21.55倍，接近主板、中小板水平，投资机构已经开始大举涌入新三板市场。

10 查 违

据统计，2012年1月至11月，证监会共计处理各类证券违法案件线索363件，比去年全年增长25%。12月20日，证监会又通报了6起证券市场案件。其中的唐建平通过控制19个账户操纵航天动力案获利上亿元，被证监会开出高达1.68亿元的罚单。

今年7月，严打内幕交易的证监风暴全面展开。今年前8个月，证监会新立案90起，其中内幕交易案件57起，占63%。自2011年11月郭树清主席上任以来，证监会立案调查内幕交易案42起，一批明星基金经理因老鼠仓被查处。

与此同时，证监会增加问核程序，加大对保荐代表人处罚力度。2011年和2012年上半年18名保荐代表人受到监管谈话、出具警示函、三个月不受理保荐项目、撤销保代资格等处罚，涉及9家公司，包括胜景山河和新大地等案件。

[责任编辑：往事如枫]