次新股“热身”高送转 游资岁末“击鼓传花”

随着A股市场在12月份大幅反弹，投资者情绪回暖，“高送转”的炒作热情也被提前点燃。

12月26日，创业板指数低开高走，午后更是大幅拉升，远超上证指数当天0.25%的涨幅。截至收盘，创业板指报709.08点，涨14.96点，大涨2.16%，全天成交181.61亿元。

其中，长方照明、聚飞光电、晶盛机电、远方光电、宜通世纪等14只创业板股票纷纷报收涨停。

值得一提的是，当天位居涨停板上的14只创业板股票中，除了桑乐金为去年7月上市以外，其余13家创业板公司均为年内新上市的公司。

“伴随市场轮动的深入，近期中小公司主题概念开始持续活跃，特别是以次新股为代表的高送转概念股表现突出。”对此，平安证券分析师王韧表示。“过往经验表明，当期新上市公司出现高送转的概率更高，这也是近期高送转行情集中于次新股的主要原因。”

统计显示，截至目前，12月以来2012年新上市的155家次新股加权涨幅高达19.1%，大幅跑赢沪深300 同期涨幅的8.76%。

华泰证券研究员方东认为，中国股市向来有炒作“高送转”题材的习惯。但是，由于上市公司通过盈利送股或公积金转增股均未涉及股东权益的改变，因此，对这类“高送转”个股的炒作称得上是一场“击鼓传花”的游戏。

“既然是‘击鼓传花’游戏，总有人接最后一棒，因此参与游戏的投资者仍需防备投资风险。”方东直言。

次新股热衷高送转

渤海证券分析师周喜也称，从他们对2009至2011年的相关统计来看，中小板、创业板上市不足1年的股票在年报中发生“高送转”的概率大于上市不足2年的股票，也大于市场的平均水平。

“历史经验显示，次新股的潜在高送转并非无迹可寻。”王韧认为。“当期新上市公司几乎有半数都会出现高送转。”

王韧表示，通过统计过去三年上市新股的分红配股情况发现，2009-2011年新上市公司数量分别为99家、349家、 282家，同期出现高送转(每10股送股之和达5股或以上)的公司数量分别达到了48、182、136家，分别占当期新上市公司数量的48.5%、 52.1%、48.2%。

周喜分析指出，一般说来，股价较高的上市公司多倾向进行“高送转”，因为除权后股价会降低，可以吸引更多有资金限制的散户进场持股。统计显示，股价大于30元的个股，其“高送转”的概率远远大于市场的平均水平，是所有特征中最明显的一个。

此外，低股本概念的股票，其送转的概率也大于市场的平均水平。在2010年，总股本数量小于2亿的上市公司中，当年更是高达78.8%的低股本股票进行了“高送转”。

同时，资本公积金也是转增新股的重要来源。近三年来，每股资本公积大于2元以上的高资本公积的股票发生“高送转”的概率均大于中小板和创业板的平均 水平。2009年至2011年三年里，高资本公积的股票“高送转”的概率分别较市场平均水平高出13.6%、28.4%和8.5%。

“击鼓传花”游戏

东方证券分析师胡卓文表示，对投资者而言，每年的“高送转”的行情是不容错过的盛宴。

尽管高送转个股的市场表现大部分强于大盘也好于市场平均水平，但个股走势差异也较大。运气好可能碰上大牛股如2010年的汉威电子、2011年的迪康药业或是今年年初的川润股份，运气差一些的话，投资者选中的个股涨幅也有可能低于大盘涨幅。

但胡卓文也认为，短期来看，高送转可能是二级市场对于股价“击鼓传花”式的炒作，只有那些真正具备高速成长能力的股票，股价才能够持续上涨。

王韧指出，鉴于高送转本身并不能对公司基本面形成实质影响，而只是对股东权益的内部调整，因此对于潜在高送转预期带来的个股短期行情需要区分对待。

如作为高送转潜力股的龙头股——联创节能，其股价飙升背后，游资对倒身影频频闪现。

从12月4日开始至25日，联创节能在16个交易日内股价均收出阳线，二级市场股价已经翻番，累计涨幅达105.01%。

不过，据深交所盘后披露的交易异动信息显示，游资成为了联创节能飙升的主力推手，其中有部分营业部连续多个交易日在买入部分股份同时卖出更多，不排除有对倒出货的可能。如12月24日，光大证券杭州庆春路买入该股341.54万元，同时卖出506.04万元；12月25日，该营业部买入105.2万元，同时卖出130.49万元。

[责任编辑：往事如枫]