五大原因支持中线看涨 短线关注年线压力

周二沪深两市未能延续上一个交易日的涨势，早盘双双小幅低开。低开之后大盘略有小探，随即在地产等大蓝筹板块的引领下震荡上攻，并突破前期高点 2190点。午后大盘受阻于年线的压制，维持震荡整理，最终以一根中阳线报收。成交量与上一个交易日相比，有明显放大，仍属堆量结构。盘面上看，所有板块 均全线飘红，其中房地产、金融、次新股等板块表现十分靓丽。

五大原因中线看涨

我们看好A股市场的中期表现。主要原因如下：

首先，从市场的推动力来看，我们认为推动市场上涨的主要因素在于风险溢价因素的往下回归，目前无论是信用利差还是A股与国债利率的差值仍处于历史的高位，往下回归是大概率事件。

其次，从流动性方面看，目前“影子银行”聚集的风险逐步受到市场关注，市场也预期“影子银行”的发展将受到更大程度限制。从资金在大类资产间的流动方面 看，“影子银行”体系发展的受限将在一定程度上有利于引导资金从银行、信托等领域流向股市。在目前股市调整较为充分背景下，一旦该种预期形成，市场资金出 现快速流入股市迹象。

接着从政策面上看，十八大报告明确提出，坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化 和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，受政策利好影响，水泥、地 产、建工机械等板块价值凸显。

然后从宏观经济上看，证券市场素有“经济晴雨表”之称，这既表明证券市场是宏观经济的先行指标，也表明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势。最近的宏观经济数据频频报喜，说明经济正企稳好转，这将有助于A股的拉升。

最后，从技术面的年线角度看，A股自从开市至今，年线存在着两阴后收一阳的规律。我们发现2010年和2011年的年K线都收阴线了，所以今年大盘年K线收阳的概率较大，所以从K线角度支持大盘中线看涨。

年线压力不可小觑

我们运用技术指标来分析一下大盘的短线趋势。首先从MACD上看，MACD的红柱状出现了放大，说明多方力量较强。然后从成交量上看，大盘的成交量已经连续出现放量，形成了堆量结构，说明场外资金正大举介入A股。但是我们也应该看到大盘上方就是年线MA250均线，对于大盘的压力不可小觑。因此综合以上技术面观点，我们认为中线涨势依旧，短线关注年线压力。

操作上我们建议稳健型投资者逢低关注城镇化概念股，激进型投资者在控制仓位的前提下，可逢低适当关注有年报高送转预期的个股。

[责任编辑：往事如枫]