违规机构或获新额度 QFII悄然“抄底”加仓

12月2日，第十一届中国证券投资基金国际论坛在深圳举办，与往年颇为不同的是，这次论坛现场出现了很多“老外”。600多人的会场上，大约有近100位QFII机构代表集体现身。

“监管层邀请我们过来的，再加上我们拿到了额度，所以很想了解A股市场动向。”道富环球投资管理亚洲有限公司的一位人士告诉记者。

QFII可谓是本届基金论坛上最为积极的群体之一。这或许和目前监管层的政策密不可分，截至目前已有201家境外机构投资者获得QFII资格，外汇管理局也批准了300.43亿美元的投资额度。

尤其是近日，外汇管理局又批准了包括卡塔尔控股、安大略省退休金等11家QFII机构的24.75亿美元的额度，其中卡塔尔控股刚获批10亿美元的额度，这已到现行额度管理的上限。

一家QFII机构告诉记者，2年前就拿到了QFII资格，但外汇投资额度迟迟未批，而今年10月份刚刚拿到了额度，托管行已经选好了，近期会择机入市。

监管层不计前嫌

12月3日，大盘再度刷新三年新低，一度跌至1957.88点，最终收于1959.77点。一片凄风苦雨之中，QFII机构已悄然抄底加仓。

证监会基金监管部副巡视员汤晓东介绍，近几个月QFII持股持仓比例在持续提高，从8月份至今已增长了8%，反映出境外的长期投资机构对A股市场投资前景较为看好。下一步证监会将继续大力发展机构投资者，加快QFII审批，增加投资运作的便利，吸引境外长期资金，促进资本市场的长期稳定发展。

而8月份以来，大盘已下跌近7%。“拿到外汇额度后，6个月要入市，这个是有规定的；一般而言具体到投资类别，托管行也会有规定，比如最低投资股票比例50%，所以主要投资的还是权益类产品。”一位外资机构人士告诉记者。

国家外汇管理局资本项目管理司副司长郭松则指出：“今年1至10月，外管局共批准了81家机构的119.28亿美元。审批数量和审批金额，跟上年比，我们数量增加了250%，金额增加了500%。可谓是爆炸性的增长，后续我们按照既有进度继续进行审批。”

更为主要的是，外管局已将外汇额度上调为最高10亿美元，而之前给出的最高额度为8亿美元。香港金管局、挪威央行 、新加坡政府投资公司、淡马锡、卡塔尔控股等主权公司或货币当局的额度将增加到10亿美元或是新批10亿美元。

QFII申请外汇额度非常热情，但却一度出现QFII机构倒卖外汇额度的情况。据介绍，外汇局强烈反对QFII的此类做法，在过去很长一段时间里，对于此类机构，或变相倒卖额度的机构，其新增额度的申请基本上是完全被拒绝的。

但是此番，外管局或将对曾经倒卖额度的QFII不计前嫌，郭松透露：“通过结构性产品把额度卖给其他机构的QFII，如能承诺逐步降低结构性产品比例，新额度不再用于结构性产品的情况下，我们可以考虑给这些机构增加额度。”

事实上，不只外管局对QFII持开放和欢迎态度，证监会更是积极吸引外资机构进场。由证监会发起，包括基金公司、银行等在境外均已举办多次路演。

郭松同时辟谣，中国到目前为止，没有大量的资本外逃。“资本项目的逆差前三季度是854亿美元，QFII对中国经济的判断，对进入中国市场的渴望和市场上流传的资本外逃完全没关系，我可以负责任地说中国没有大量的资本外逃”。

QFII逆市加仓

QFII逆市出击已成不争事实。

上交所大宗交易平台显示，自10月份以来，QFII通过海通证券国际部多次出手，购入中信证券 、贵州茅台 、工商银行等多只大盘蓝筹股。且这一大笔买入行为已持续近两个月，这被解读为QFII“异动”扫货。

2000点以下，外资机构已然嗅出投资机会。2007年就开始关注A股市场的瑞典国家第二养老金首席投资策略师Tomas Franzen认为，当时A股平均市盈率在三四十倍，很难获得良好回报。但如今A股估值已很便宜，是进入的好时机。几个月前，他们已获得QFII资格，正积极寻找投资顾问，伺机进入A股市场。

巴克莱亚洲有限公司董事总经理James Chen表示，A股市场和国际市场信心差别很大，上证综指为过去四五年最低水平，但香港或美国不是这样。

据其介绍，巴克莱一直专注交易型开放式指数基金(ETF)，在香港发行上市投资A股市场的安硕A50近期溢价7%，说明与本土投资者相比，国际投资者对A股市场很有信心。同时，随着QFII降低门槛，海外投资者对中国市场的兴趣正在加强。

海富通基金总裁田仁灿 、贝莱德基金高级董事总经理及亚太区主席Mark McCombe均表示，目前QFII持股市值比例还不到总市值的1%，而其他亚洲市场外资持股比例在20%到30%，可以预计，未来几年QFII投入A股市场的比例还会增加。

汇丰银行(中国)有限公司董事、汇丰证券服务中国区总监吴大林从托管行角度看到，QFII正在大量地进入内地，他们的现金流量大量减少，原因在于 QFII认为A股市场已经超卖，已经是很好的投资时机。同时他指出，从他们托管的QFII动作来看，其更注重价值投资和长期投资。

此外，记者获悉，去年以来，监管机构紧锣密鼓地在研究QFII使用股指期货这种新的工具，股指期货对QFII的大门也渐趋打开，现在尚无QFII真正使用股指期货，但托管在工商银行的一些QFII机构已开始递交申请。

[责任编辑：往事如枫]