IPO审核 预披露空窗“满月”（2）

八月IPO空窗零上会 前7月过会企业不足八成

根据证监会发审委公告，截至目前，IPO预披露的新增公司数已有43天没有更新，离现在最近的一次预披露仍停留在7月16日，同时，最后一次IPO的发 审会则定格在了7月最后一个工作日。而按照发审会要求，有关会议的提前通告将在5天之前发布，由此IPO发审会缺席8月，几成事实。

这 种情况并不常见。尽管同处在审企业补充审计半年报、更新招股材料的高峰期，据数据显示，去年8月份有14家企业的首发申请接受了发审委的审核。对此，舆论 有诸多猜测，IPO已暂停声也不绝于耳；一级市场与二级市场的关联也再次被广泛讨论。不过，据知情人士向本报记者透露，IPO并未暂停，目前IPO节奏只 是“全面放缓”，而预披露于发审会的召开不久也将再度启动，而最快或将在9月上旬再次召开IPO发审会。

而据统计，截至28日，8月的新股发行数为12只。仅从数字上而言，12只新股的发行数量已经创下2012年以来除一月外的最低纪录。今年前7月，A股市场IPO发行数共124只，平均一个月17.7只，8月新股发行数量较前7个月平均月发行数量下滑超过了30%。(证券导报)

IPO再降温 8月融资创新低

8月份IPO市场继续降温。不仅仅是监管层未曾披露新的招股书申报稿，统计数据也显示，8月份中国企业IPO融资金额创下年内新低，与此同时，PE机构的IPO回报也继续下降至2.35倍。

融资金额创年内新低

今年8月，中国企业IPO步伐放缓，整体融资规模大幅下滑，创下年内新低。投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2012年8月，共有16家中国企业在全球资本市场完成IPO，合计融资73.4亿元，环比下降68.6%，同比下降73.0%。

从单笔融资金额来看，8月平均单笔融资规模为4.6亿元，与上月的7.3亿元相比亦有大幅下滑。值得注意的是，8月份16家IPO企业融资规模均未超过10亿元。8月7日，南大光电登陆深交所，融资8.3亿元，成为8月规模最大的IPO案例。

在境内外资本市场分布上，2012年8月共有15家中国企业选择在A股上市，合计融资72.9亿元，数量和融资金额分别占比93.8%、99.3%，平均单起融资金额为4.9亿元。8月仅有1家中国企业在境外资本市场上市，境外IPO数量和融资金额均大幅萎缩。

PE回报再度下降

融资市场的冷清背后则是PE机构投资回报的大幅下滑。投中集团统计数据显示，8月份PE的投资回报已经下降至2.35倍。

随着证监会一系列政策效益的逐步显现，A股IPO平均发行市盈率持续回落，8月仅为25.43倍，降至自2009年7月重启IPO以来单月最低水平。此 外，新股上市首日破发率有所回落，在8月完成的15起IPO中，仅有2起出现首日破发，新股上市首日破发率为13.3%。IPO估值的合理回归也使打新效 应再度显现，8月新股上市首日平均涨幅达到36%，其中隆鑫通用以103%的首日涨幅创出8月新股上市首日的最佳表现。

机构退出方面，CVSource统计显示，2012年8月，共有8家VC/PE背景企业成功登陆资本市场，合计融资40.3亿元，占比达到54.9%；24家投资机构共实现28笔退出，合计获得账面退出回报35.1亿元，平均账面回报率仅为2.35倍(将同华投资退出南大光电案例剔除)，IPO退出平均账面回报率持续低位徘徊。

8月7日南大光电完成IPO，融得资金8.3亿元，同华投资借此获得6.6亿元的IPO退出账面回报，同时凭借2007年1150万元的较低投资成本，获得高达56.39倍的账面退出回报率，为8月最高。

同时，8家VC/PE背景企业上市为24家投资机构带来账面退出回报35.1亿元，平均账面回报率仅为2.35倍。（第一财经日报）

[责任编辑：往事如枫]