厦门信达毛利远低贷款利率 做亏本贸易

2012年上半年，厦门信达 第一大客户青海华鹏能源发展有限公司(以下简称，青海华鹏)为其贡献48,291.46万元营业收入，但其却同时占用厦门信达资金高达52,142.68万元。

青海华鹏的大额占款直接导致厦门信达应收账款、预付账款大幅增加，为缓解现金紧张，上半年，厦门信达短期借款增加了7亿元。

让投资者不解的是，厦门信达的贸易业务毛利率仅为2.69%，比银行短期借款还低3.91个百分点 。也就是说，由于青海华鹏大幅占款导致厦门信达借款大幅增加，厦门信达与青海华鹏其进行的贸易业务很可能是个亏本的买卖。

厦门信达为何愿意这么做？第一大客户占款超5亿资金紧张短期借款增7亿

厦门信达主营信息科技产品的生产、经营，房地产开发与经营，公司控股股东为厦门信息-信达总公司，持股6775万，占比28.20%。

2012年上半年，厦门信达实现净利润5081.15万元，同比增长7.63%，实现扣除非经常损益的净利润2881.81万元，同比下降32.35%。

厦门信达的营业收入主要来自贸易，2012年上半年，厦门信达实现营业收入83.62亿元，其中贸易收入80.14亿元，信息产品收入2亿元，房地产收入1.47亿元，仓储收入0.01亿元。

2012年上半年，厦门信达第一大客户为青海华鹏，为公司贡献48,291.46万元营业收入。

根据厦门信达上半年的收入构成可知，公司与青海华鹏的交易类型应为贸易。

通常情况下，贸易企业的现金流属于重中之重，但截至2012年中期，厦门信达应收青海华鹏的账款高达34,047.81万元，占上半年营业收入的70.5%。

并且，厦门信达应收其他大客户的账款则远低于应收青海华鹏的账款。

上半年，厦门信达的第2-5大客户分别为公司带来营业收入41,184.98万元、32,109.56万元、17,735.09万元、 15,043.18万元，而厦门信达应收上述4大客户的账款均低于3470.86万元(应收账款第五名单位-上海洋迪金属材料有限公司(以下简称，上海洋 迪)所欠金额).

除了大额应收账款外，上半年，厦门信达还预付给青海华鹏18094.87万元。加上应收账款，截至2012年中期，青海华鹏共计占用厦门信达资金达52,142.68万元。

而在2012年上半年，厦门信达应收账款余额为71,980.91万元，较年初增加26,155.89万元，预付账款余额为107,916.02万元，较年初增加56,025.35万元。

根据以上数据可以看出，厦门信达大额应收、预付青海华鹏账款对公司整体应收账款、预付账款情况的影响显着。

由于应收账款、预付账款的大幅增加，上半年，厦门信达短期借款余额为12.09亿元，较年初增加7亿元。

上半年，厦门信达贸易业务的毛利率仅为2.69%，而银行的短期借款利率却达5.6%，高于厦门信达贸易业务毛利率3.91个百分点。

厦门信达一方面允许青海华鹏大额的经营性占款，另一方面又大手笔借款，在贸易业务的毛利率比银行贷款都低的情况下，厦门信达此举目的何在呢？

长期合作伙伴欠款3470.86万不还厦门信达无奈对簿公堂

8月17日，厦门信达发布诉讼公告称，8月13日，公司向厦门市中院提起诉讼，要求上海洋迪归还公司垫付的货款及相关损失。

厦门信达与上海洋迪于2006年9月7日签订了《废铜合作进口协议》，约定双方自2006年9月7日至2007年9月31日期间合作进口约10000吨废铜。2007年10月8日双方又签订《废铜合作补充协议》，双方同意将合作期限延长至2008年9月31日。

今年2月27日，厦门信达与上海洋迪就上海洋迪的违约事宜签订和解协议，上海洋迪同意于8月2日前归还原告垫付的货款3470.86万元。

8月2日，付款期限届满后，上海洋迪并没有根据和解协议的约定履行付款义务，所以厦门信达向法院提起诉讼。

既然是合作，厦门信达为何要替上海洋迪垫款呢？

对此，厦门信达向中国资本证券网表示，公司与上海洋迪有长期合作关系，进口废铜为双方共同合作进口加工。废铜进口环节复杂，加工周期长，对国外付款时，废铜加工出的产品尚未实现销售，因此我司先行对外付款。

但奇怪的是，2011年厦门信达将上海洋迪欠款全额计提坏账准备，为何公司在2012年8月份才提起诉讼呢？

对此，厦门信达表示，2011年，公司出于谨慎性原则，对上海洋迪的欠款全额计提坏账。在上海洋迪仍能陆续偿还欠款的情况下，为更好地解决问题，公司与 其达成和解协议，宽限其在2012年8月2日前一次性偿还余款，否则以诉讼方式解决。上海洋迪在和解期限满未能偿还，公司即提起诉讼。

那么，已有巨额欠款的青海华鹏是否会步上海洋迪的后尘呢？

[责任编辑：往事如枫]