新兴铸管增收不增利 Q2毛利率创三年新低

【财经网专稿】记者 李书成

中央企业新兴际华旗下的普钢企业新兴铸管（000778.SZ）8月21日公布2012年中期财务报告，二季度公司实现收入163.2亿元，同比上升20%，环比上升12%，实现净利润3.22亿元，同比下降23%，环比下降11%。

据valuetool平台统计，公司营业收入连续三个季度持续上升，且创三年新高。截止二季度，公司实现EPS(ttm)0.7元，对应ROE水平为12%。公司二季度毛利率为6%，毛利率创三年新低。

公司上半年实现营业总收入308.5亿元，同比增加14.3%；归属于上市公司股东的净利润6.82亿元，同比下降15.6%；基本每股收益0.356元。虽然公司的业绩出现下滑，但是考虑到钢铁全行业的亏损，公司的盈利能力仍远高于行业平均水平。

报告期内，由于受欧债危机和全球经济放缓的影响，中国经济增速回落，加之国家为抑制行业产能过剩、流动性充盈带来的资产价格快速上涨等采取更为严厉的宏观调控政策，国内基建规模、房地产建设等固定资产投资增速放缓，导致国内钢材市场需求增速迅速下滑。产能过剩和需求下滑使行业盈利能力进一步下降，钢铁行业发展面临前所未有的挑战。

新兴铸管营业收入的增长主要是由于，公司通过批量采购和分销等调余补缺措施，使其他业务收入有较大增长，同时钢铁的产销量增加。利润的减少主要是由于钢铁价格走低，同期原料价格变动滞后，致使钢铁产品毛利润减少。

上半年，公司铸管及配套管件完成产量73.52万吨，同比减少4.06%，铁、钢坯、钢材的产量分别为369.70万吨、305.09万吨、287.41万吨，同比增长分别为27.85%、24.71%、21.31%。

公司上半年经营活动现金流由去年同期1.23亿元变化至-3.12亿元。

据valuetool平台统计，过去一个季度共有6家机构对新兴铸管的2012年EPS进行了预测，平均值是0.78元，最大值是0.9元，最小值是0.6元。这些机构包括国泰君安、中银国际、长江证券、中投证券等，其中国泰君安给予公司"增持"的评级。公司上半年完成净利润为2012全年市场一致预期的45%。

公司8月20日收盘价为6.18元，比上一个交易日下降1.28%。对应的市盈率(ttm)为8.8倍，市净率(ttm)为1.0倍。

[责任编辑：往事如枫]