大涨后大跌 龙宇燃油重复炒新怪圈

昨日两市的跌幅榜上，排名居前的股票中不少都是近期上市首日受爆炒的次新股 。上周五上市的龙宇燃油以9.44%的跌幅居沪市榜首，上周四上市的顾地科技 以10.01%的跌幅领跌深市，同样于上周五登陆创业板的金卡股份和长亮科技，分别下跌9.04%和6.20%，居深市跌幅第二、第四位。这些新股的暴涨暴跌，再次凸现了炒新风险，值得投资者警惕。

近期炒新似有再度回暖之势，截至上周五，8月以来上市的13只新股，就有11只首日出现上涨，龙宇燃油、一拖股份 、顾地科技、隆鑫通用等个股首日收盘涨幅都超过40%。上周五挂牌的4只新股全线飘红，以龙宇燃油的表现最为抢眼，大涨超过60%，换手率高达87.71%。不过该股当日被上交所盘中临时停牌，并对出现异常交易行为的投资者进行了警示，向相关投资者所在营业部发出了警示函。

受此影响，龙宇燃油昨日低开低走，早盘一度触及跌停，但随后被迅速拉升。不过好景不长，9时55分之后，该股基本上处于下行通道之中，午盘更多次触及跌 停价，收盘前略微回升，收跌9.44%，跌幅居沪市榜首，换手率为61.48%。该股首日最高曾升至13元，昨日最低跌至9.63元，如果在其上市首日高 位买入，最高跌幅可达26%。

龙宇燃油的走势与近期上市的其他暴涨暴跌次新股十分相似，如一拖股份、隆鑫通用等， 均是首日被热炒、随后遇大跌，其间夹杂着机构抛售、高换手率、游资快进快出等。近期上市新股中，基金等获配机构多出现在首日的卖出席位上，迅速落袋为安。 上交所盘后公开资料显示，龙宇燃油也不例外。其上市首日的卖一席位就是机构，大举抛售5277万元。同样的，其上市首日的5家买入席位，分别为东北证券上海永嘉路营业部、招商证券北京安外大街营业部、华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部、华泰证券沈阳大西路营业部和中银国际证券上海欧阳路营业部，昨日悉数出现在其卖出席位上，连次序都没有变化。不过，这5家游资的卖出金额，均小于其上周五的买入金额。

上周上市新股集体惨跌

昨天大盘表现低迷，上周上市的新股表现尤为“惨烈”。上周五上市的金卡股份、龙宇燃油、长亮科技等皆处于跌幅榜前列，龙宇燃油跌9.44%，金卡股份跌9.04%，长亮科技跌6.20%。上周四上市的顾地科技也没有幸免，股价尾盘跌停。

华安证券高级投资经理张兆伟表示，近期上市新股总体发行市盈率较为合理，估值上有一定的安全边际，但由于股票供需矛盾是当前市场的主要矛盾，过多的新股 供给明显抑制了市场表现，投资者对新股发行多持反感态度，上市后的大幅走弱反映投资者对新股发行过快的不满情绪，预期这种现象后市仍将延续，投资者要注意 新股风险。

银腾前瞻财讯研究员孙旭东表示，股票前期上涨，主要靠资金拉动；而监管层的各种严打措施，极大程度地抑制了游资炒作。在资金迅速撤离后，次新股下跌明显。(京华时报)

多重因素致炒新升温

8月至今，大盘经历了一个过山车般走势，然而新股首日表现却是一片红火。分析人士认为，新股发行市盈率降低、一级市场收益确定性较高以及IPO审核出现“空窗”期，是推动近期新股行情的主要原因。

上周五上市的4只新股，表现可圈可点。其中，龙宇燃油的盘中股价一度翻倍，最终收涨64.62%；金卡股份、长亮科技和泰格医药也收涨7.1%至32%不等。

事实上，进入8月以来，尽管大盘表现一般，但新股二级市场却逐渐升温。在涨跌幅方面，除了8月1日上市的红宇新材和太空板业首日涨幅为负以外，其余11只新股均有程度不一的上涨，平均涨幅达37.5%(算术平均，下同)，整体表现明显好于前几个月。换手率也在同步上升，平均换手率为73.1%，创出今年3月“换手率50%临时停牌”新规实施以来的月度新高。

在大盘人气低迷、证监会抑制炒新力度加强的背景下，为何新股不但没有出现大面积破发潮，反而能屡屡秀飙涨？

“新股首发市盈率的不断降低是一个重要原因。”浙商证券策略分析师王伟俊向记者表示，估值的降低给新股带来了相对更高的安全边际，某种程度上也促进了机 构以及普通投资者的参与信心。数据显示，8月份新股首发市盈率(摊薄)约为25.8倍，创下2009年7月IPO重启以来的新低；而隆鑫通用等5只首发市 盈率在20倍以下的个股，其上市首日均实现大涨，平均涨幅高达60.8%。

另有人士表示，新股行情的最大推动者，并非二级市场投资者， 而是一级市场机构配售方。IPO新政提高了机构网下配售比例，并解除了3个月限售期的规定，机构在新股申购阶段能够获得更多股份，而且首日流通量也由此前 首发股份的80%增加到100%，这就使得机构尽量使首日涨幅加大，然后在高位大肆抛售，发挥打新资金的使用效率。

的确，从新股上市首日的龙虎榜数据来看，跟以往相比，近期机构明显加大抛售力度。以泰格医药为例，昨日卖出前5名均为机构，合计卖出金额达12870万元；而买入前5名仅有1家机构，金额不过960万元。

万联证券研究所所长傅子恒认为，二级市场股价“跌跌不休”与一级市场依旧供销两旺的“冰火两重天”现象，折射出一二级市场之间风险与收益的非均衡。

前述人士另外表示，近期IPO审核出现“空窗”现象，也让市场揣测新股发行可能暂停，这也加大了新股的“抢手”程度。截至昨日，证监会网站IPO预披露一栏仍未更新，距7月16日最近一次更新已逾一月。

中签率一定程度上体现了这一点。数据显示，今年以来上市的136只新股的平均中签率为1.87%，但昨日上市的4只新股中签率普遍偏低，仅金卡股份略高，而长亮科技的0.96%、泰格医药的0.72%以及龙宇燃油的0.83%，均大幅低于均值。(大众证券报)

[责任编辑：往事如枫]