退市危机折射B股之殇谁是下一个闽灿坤B？

毫无疑问，B股早已成为资本市场的边缘地带。与多达1.66亿的A股账户相比，尚不足253万户（截至7月20日）的账户显得微不足道。

今年5月初，证监会投资者保护局在面对投资者关于“B股市场前途不明”的问题之时，曾经明确表态，“B股是境内上市外资股的简称，是在特定历史条件下推出的一类股票。对于历史遗留问题，证监会都将本着负责任、不回避的态度，认真研究提出解决措施”。

然而，在200余万B股投资者苦等解决良方之时，闽灿坤B的退市风波，让沉寂已久的B股板块陷入了集体恐慌之中。谁是下一刻闽灿坤B，成了一个令人胆颤心惊的话题。

B股陷入集体恐慌

随着闽灿坤B的突然“走红”，整个B股的集体恐慌也随之而来。

本周三 （7月25日），B股指数大跌10.76点，跌幅达到4.71%，创出今年以来最大跌幅。具体到个股，106只沪深B股中，除4只停牌外，其余全部出现下跌，跌幅在5%以上的近60只，而低价B股成为了大跌的重灾区：京东方B（200725，收盘价0.96港元）、建摩B（200054，收盘价1.58港元）、ST雷伊B（200168，收盘价1.51港元）纷纷跌停。到了周四，虽然整体情况有所好转，B股指数跌幅收窄至0.09%，但是依旧有75家出现下跌。

实际上，与A股上市公司相比，机构禁入的B股市场是散户自娱自乐的地方，加上多年来监管力度的和市场关注度的降低，上市公司估值明显偏低，成交也极其清淡，股价每天画“心电图”的情况比比皆是。而本周整个板块出现如此规模的大跌，不得不感叹闽灿坤B的威力。

一位业内人士指出，B股已成资本市场边缘地带，对于闽灿坤B这样的纯B股公司，非但不能通过B股市场进行融资，反倒还因具有上市公司身份而承担更多支出，继续在B股挣扎已没有意义，退市反倒成为公司大股东希望看到的结果。因此，就算股价跌破面值退市，大股东也不会像A股上市公司一样，使出浑身解数摆脱退市的命运。

ST雷伊B、建摩B需警惕

面对闽灿坤B的退市危机，面对B股触目惊心的跌幅，一个问题也随之产生——谁将是下一个闽灿坤B？。

从退市新政来看，低于面值退市的情况分为三种，一类是仅发行A股的公司，连续20个交易日每日A股股票收盘价均低于每股面值的，其A股股票将直接终止上市；同样，仅发行B股的上市公司也是如此。而发行A股又发行B股的上市公司，要连续20个交易日（不含停牌交易日）同时出现每日A股、B股股票收盘价均低于每股面值的，其A股、B股股票才将终止上市。

在和大家关系最密切的A股市场上，目前股价最低的为*ST长油（600087，收盘价1.38元），截至本周五收盘，公司股价距离1元还有一段距离。而且，公司日涨跌幅仅为5%，跌破1元面值的可能性并不大。除了*ST长油以外，第二便宜的京东方A（000725）股价也高达1.80元，所以在A股市场上，闽灿坤B的悲剧暂时不会上演。

相对于A股，B股公司的整体股价水平就低很多。截至7月27日收盘，股价跌破面值的共有3家公司：闽灿坤B、ST中华B（200017，收盘价1.00港元）和京东方B。需要指出的是，ST中华B和京东方B均是A+B上市公司，仰仗着A股这道“金牌”，只要A股股价不同时跌破面值，就不会存在退市的风险。

实际上，面值所引发退市风险的个股主要集中在纯B股公司。目前股价接近1元人民币面值的B股公司其实寥寥无几，目前仅有三只B股值得警惕。

首先是ST雷伊B。在闽灿坤B的危机影响下，这家本就经营不善的公司已经在本周遭遇了四个跌停板，目前股价已经低至1.51港元（折合人民币约为1.24元）；另外，建摩B在本周也是连续三个跌停板，目前股价暂时定格于1.58港元（折合人民币1.30元）。需要指出的是，由于建摩B每天涨跌幅为10%，而非ST雷伊B的5%，可能出现更为猛烈的跌势，需要投资者特别警惕。

另外，ST大路B（200160）目前股价为1.52港元（折合人民币约为1.25元）。不过，在闽灿坤B危机引发自家股价连跌两天之后，ST大路B立刻宣布 “重大资产重组事项”停牌。根据20个交易日中不含停牌日的规定，停牌之中的ST大路B暂时无忧。

除了成交价格以外，一些投资者对于退市新规中关于股票累计成交量过低这一条规定也颇为担忧，因为B股成交的清淡已经成为常态。从具体的条例来看，A股和B股公司的成交量红线分别为连续120个交易日累计低于500万股和100万股。不过从目前的数据来推算，暂时没有公司碰触到这一根红线。

[责任编辑：往事如枫]