业绩快报助伯乐相马 机械等三行业成白马集中营

编者按：A股走势低迷，震荡下探前期2132点低点，令投资者短线信心遭受冲击，目前是上市公司中期报告披露行情，业绩增长情况成为市场各方关注的 焦点。截至昨日，有120家上市公司公布了2012年中期业绩快报，《证券日报》市场研究中心通过统计汇总，发现机械设备、公用事业和金融服务三大行业营业收入同比增长的公司家数最多，今日对上述三行业业绩快报情况进行分析解读，以飨读者。

公用事业 6家公司主营收入增长

据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND 统计显示，截至昨日，已有9家公用事业(申万一级)行业公司公布2012年中期业绩快报，实现营业收入1004309.76万元，同比增长-2.95 %；实现营业利润109339.4万元，同比增长7.73%；利润总额116406.4万元；归属母公司股东净利润94662.24万元，同比增长 11.95%。其中，有6家公用事业公司实现主营收入同比增长，占比66.67%。

具体个股来看，6家营业收入同比增长的公司分别为：深圳燃气、九龙电力、惠恒运A、涪陵电力、中山公用、天壕节能。

民生证券认 为，2011 年水电来水情况较为特殊，呈现出上半年尤其是一季度较丰，而下半年极枯的现象，因此造成了今年水电来水的特殊基数问题。将前6 个月水电利用小时与2006-2010 年进行比较发现，今年的来水明显好于2010 年和2011 年的枯水年，略低于2007 年这个普通年份，仍大幅低于2008 年丰水年水平。电量和经济增长数据始终低于市场预期。在宏观经济形势仍不明朗的环境下，煤价不具备明显反弹的条件。火电在目前兼具防御和进攻价值，维持其 “推荐”评级。重点推荐煤价弹性高的华能国际。

海通证券认 为，据最新对各电力燃料公司调研的情况，目前虽是夏季用电高峰期，但工业用电需求疲软，火电厂库存依旧偏高，实际采购煤价逐步走低。因此，如无明显刺激拉 动，预计进入3季度淡季后，煤价还将有一轮明显回落。基于这一判断，坚定看好火电板块。建议关注资产沿海布局较多的华能国际、粤电力A。中报业绩风险释放后，可考虑其他二三线火电个股，如皖能电力。6月，水电单月发电量为753亿度，同比增长19.4%，同时1-6月累计机组利用小时同比增长47小时，连续2个月同比大幅增长。维持前期观点，2012年全年来水好于2011年是大概率事件，可关注龙头及弹性品种，如长江电力、黔源电力、桂冠电力等。

金融服务 6家公司主营收入增长

据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND统计显示，截至昨日，已有11家金融服务(申万一级)行业公司公布2012年中期业绩快报，实现营业收入 2187065万元，同比增长-5.02%；实现营业利润1028332万元，同比增长-12.96%；利润总额1042426万元；归属母公司股东净利 润785460.6万元，同比增长-11.88%。其中，有6家金融服务公司实现主营收入同比增长，占比54.55%。

具体个股来看，6家营业收入同比增长的公司分别为：广发证券、宏源证券、兴业证券、长江证券、东北证券、陕国投A。

证监会相关部门负责人在7月20 日的新闻通气会上表示，证监会将在此前降低相关费用基础上，进一步降低交易手续费，降幅可达20%，具体方案将在9 月1 日前推出。此次降低交易手续费将成为今年继6月降低25%过户费和证券交易经手费、各期货交易所降低30%左右期货交易手续费，上周降低50%证券交易监 管费之后，第三次降低交易成本。尽管目前尚未公布具体降低方案，但预计仍不会涉及佣金和印花税，可能与今年6 月第一次降低交易成本的方案类似，涉及过户费和交易经手费的可能性最大。

中金公司认 为，目前大券商平均交易于28 倍2012 年市盈率，和大券商25-30%的盈利增长水平(快于行业平均约5 个百分点)基本匹配，且是创新业务的主要受益者。而中小券商目前平均交易于50 倍2012 年市盈率，三季度将面临较大的解禁压力，非现场开户一旦启动将面临经纪业务量价齐跌的困境，估值向下修正的压力较大。A 股证券公司中，综合考虑大券商的创新业务弹性、估值、解禁压力，A 股首推中信证券、次推海通证券和光大证券。

民生证券分析师段宇认为，券商从目前来看还是有一定的机会。因为整体来说，券商在去年和前年整体盈利逐渐下调的过程中，很可能出现整个产业创新的拐点，但是还是需要观察。从未来预期角度来讲，券商有很多新的政策和盈利增长点出台，这也引发了上半年个股大部分涨到30%以上。从这个角度来讲，券商在这个点位的风险不是特别大。

机械设备

13家公司中报营业收入增长

据《证券日报》研究中心和同花顺IFIND统计显示，截至昨日，已有17家机械设备(申万一级)行业公司公布2012年中期业绩快报，实现营业收入 819901.31万元，同比增长4%；实现营业利润79123.29万元，同比增长-15%；利润总额74164.66万元；归属母公司股东净利润 71468.15万元，同比增长-19%。其中，有13家机械设备公司实现主营收入同比增长，占比76.47%。

具体个股来看，13家营业收入同比增长的公司分别为：积成电子、北京科锐、梅安森、尤洛卡、钢研高纳、天广消防、思源电气、威海广泰、理工监测、长园集团、金洲管道、豪迈科技、中原特钢。

中国机械工业联合会数据显示，今年1-5月份，机械工业累计完成工业总产值6.996万亿元，同比增长11.94%，增幅比去年同期下降15.01 个百分点，比1-4月份下降0.19个百分点；累计完成工业销售产值6.8万亿元，同比增长11.55%，增幅比去年同期下降15.26个百分点，比 1-4月份上升0.1个百分点。

东方证券认 为，虽然投资持续回暖的背景下，但由于行业的产能相对前一周期有明显的扩大，机械行业整体的盈利水平很难在未来两三个季度改善。可以关注与能源相关且进入 壁垒高、行业格局稳定或有一定的进口替代空间的煤、油、气装备行业。同时建议关注先周期个股受益行业数据回暖而带来的估值弹性。建议配置公司：海油工程、中联重科、郑煤机、天地科技、上海机电。

方正证券表 示，工程机械子行业值得关注。固定投资逐步回升，三季度铁路、保障房建设继续加速，三季度下游需求有所改善，全面复苏仍需等待，短期内下游需求出现大规模 反弹的概率较小。在行业持续下行并逐步转暖的过程中，资金雄厚、管理优秀的龙头企业抵抗风险的能力凸显并有望进一步扩大市场份额，推荐中联重科与三一重工。

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