周一机构一致最看好的10金股

金螳螂：设计领先、管理超前,龙头地位难以撼动

建筑装饰行业空间大,集中度低。在中国城镇化的过程中,行业将保持快速增长,同时,上市之后拥有资金优势和品牌优势的行业龙头将不断扩大市场份额,获取高于行业的成长速度。(中金公司 李永喜)

新海宜：低估值凸显投资机会

近期因市场整体弱势,公司股价出现连续下跌。考虑到投资收益大幅减少的因素,上半年即便按公司一季报时的盈利预测下限(同比零增长)计算,扣除投资收益后的净利润增长仍接近40%,在通信行业中增速居于前列。

我们假设2012年公司投资收益约2500万,而扣除投资收益后EPS为0.47元,给予其20倍PE,对应目标价9.4元,给予“买入”评级。(光大证券（601788） 周励谦)

北新建材:在成长性行业中快速扩张

石膏板替代传统材料趋势显现,行业成长性确定。石膏板作为新型墙体材料,以优越的性能及干作业的施工方式逐步替代其它材料,过去五年其在墙体材料中占比 由4%升至8%。受益于消费升级,未来五年占比将继续升至20%,这说明其替代趋势已经显现。未来即使我国墙体材料总量不变, 仅依靠结构改进,石膏板也具有一倍以上的增长空间。

未来五年石膏板需求翻番,公用市场仍是主要增长来源。我们认为中期石膏板的增长来源 分别是:写字楼----酒店、医院、影剧院等公用市场----住宅。写字楼市场的增长空间约20%,酒店、影剧院、医院作为近年增长迅速的市场,空间约为 写字楼的54%;而住宅未来将继续稳定增长。具体测算, 未来五年我国石膏板需求将达到44亿㎡,较目前翻番,年均增长15%。

石膏板区域性与资源依赖性决定了公司快速扩张为主的战略。石膏板运输半径较小使得销售区域性明显,而脱硫石膏工艺使得石膏板厂必须跟着电厂布局以争夺资源。因此,北新建材（000786）在过去几年采取快速扩张战略,成功抢占优势地点,完成全国性布局。

以双品牌差异化的生产与价格战略,占据全国近40%市场。北新建材高端龙牌以布局为先,使得三大外企退至区域品牌;并持续涨价将对手限制在高端市场,自 身占据全国近一半年高端市场。中低端泰山以满产满销为策略,最大限度降低成本;并以持续低价逼退中小企业。总体看,快速扩张为主、价格为辅的战略,使得公 司一跃成为国内绝对龙头。

成本下降助推盈利提升将再次显现,预计毛利率将从25%升至30%。石膏板盈利与原材料成本呈现明显反向关 系,2008年煤纸价的明显下滑使得2009年公司毛利率大幅上升。该情况有望再次出现:今年纸价与煤价分别较去年降低11%与6%,我们预计石膏板毛利 率将从25%逐步回升至30%, 且有望在二季度开始体现。

继续给予“强烈推荐”的评级。预计公司12-14年EPS 为1.20元、1.50元与1.78元。我们仍然强调对于一个长期年均需求增速15%以上的新型墙体材料绝对龙头而言,11倍左右的动态PE明显偏低,继续“强烈推荐”。(中投证券 李凡)

复星医药：降息构成间接利好

我们判断:降息对医药行业中杠杆相对较高的医药商业子领域构成利好。现在处于降息通道,连续两次降息,开始逐步产生累加效应。

我们重点覆盖的复星医药（600196）拥有医药商业龙头国药控股32.05%的股权,通过权益法确认投资收益,国药控股贡献了复星医药的医药商业板块的大部分利润。

截止2012年3月31日,国药控股的带息负债合计145.05亿,初步估算降息56bp有助于国药控股下降2012年财务费用约30百万元,下降2013年财务费用约61百万元。

因为复星医药也有财务杠杆,按照截止2012年3月31日的数据,我们粗略测算两者的合计影响可能提升复星医药扣非后净利润2012年约24百万元,2013年约47百万元。

由于公司的贷款利率下降可能有滞后性,比如:原先的固定利率贷款置换成利率更低的新贷款需要时间,浮动利率贷款的利率调整要根据贷款合同规定的调整周期进行调整,对2012年的影响可能比测算显示的要小,因此我们暂不调整盈利预测。(齐鲁证券 胡德军)

达意隆：包装领域横向纵向开拓 业绩稳步增长

提供整体包装解决方案的生产商。公司是我国饮料包装机械行业的龙头企业,主要产品为灌装生产线、全自动高速PET瓶吹瓶机、二次包装设备。公司能提供从 灌装到打包的液体包装整体解决方案,并从单一的设备提供商向为客户提供贴身PET瓶供应链系统的服务商转型。目前公司增发募投二次设备等项目将达产,预计 今年将产生效益。

饮料销量增长迅速,PET需求不断延伸。我国饮料行业销售增长迅猛。2011年我国软饮料产量约11762万吨,同比 增长22%。精制茶、碳酸饮料、饮用水、果蔬汁分别同比增长率为37.83%、26.46%、25.67%、8.66%。我国人均年消费软饮料仅8公斤左 右,为世界平均水平的1/5,是西欧发达国家的1/24,中国饮料市场发展空间巨大。PET瓶具质轻、保存性佳、耐热、耐压、低环境污染性及能源消耗低等 优点,是最具成长潜力的饮料包装材料。饮料销售的不断增长,引领吹瓶设备增长。

非饮料市场领域带来公司新的发展空间。2011年我国啤 酒产量达到4898.82万吨,如果我国啤酒产量的10%~15%的啤酒瓶改用聚酯瓶,对聚酯瓶切片的需求量要增加20%左右。除了塑料啤酒瓶,农药、医 药、日化产品包装领域的应用不断扩张。我国的人均PET用量远低于发达国家水平,预计我国包装用聚酯瓶的需求量每年以二位数增长。同时公司不断寻求非饮料 领域的罐装业务,公司与宝洁、金龙鱼、海天酱油等有深入的合作。二次包装在降低成本、提升灵活性、满足客户需求方面市场空间较大,未来增长可期。

盈利预测与评级。我们预计2012-2014年的EPS分别为0.32元,0.43元,0.51元,对应7月2日收盘价PE分别为25倍、18倍和15倍;给予“推荐-A”评级。(国都证券 魏静)

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