三大利空突袭股指（8）

徐炜：轻大盘重个股

记者：你对6月经济数据怎么看？

徐炜：目前市场对6月CPI破"3"的预期很高，但我们可能更乐观一点，在三季度末四季度初，CPI有望以"1"开头。

记者：目前A股是否已进入底部？

徐炜：实际上"政策底"已经到了，但是这次和2009年不同，是一个"软底"；而"经济底"还没有到，因为流动性与政策一直在博弈，所以经济还处于寻底过程中，而大盘也将反复寻底。

记者：那么，下半年股市将如何运行？

徐炜：虽然7月初大盘有一波小反弹，但面临种种压力，下半年股指可能仍然会在低位震荡，预计向下在2132点附近，向上空间也不会太大，应该会在目前沪指上下15%的区间里震荡。

记者：以你看来，下半年是否机会大于风险？机会在哪里？

徐炜：下半年机会和风险的比重相对均衡，这个时候应该在一些具有确定性的行业中寻找机会。我们认为比较有确定性的机会主要在于三个方面：一是对政策 放松的确定性。二是以半年到一年的周期来看，老的周期性行业中一些具有较强竞争力的公司能够完成行业整合，一旦个别龙头企业整合了中小弱势企业，其市场份 额大幅提升，在经济不够景气的阶段也能保持业绩的稳健增长。格力空调就是一个典型的例子，虽然空调行业整体不够景气，但格力空调完成了整合，成本改善有较 大的盈利空间。三是一些新兴行业的位置和周期都处于低位，一旦需求上升，其业绩就能较快上升。

记者：下半年应该如何制定投资策略？

徐炜：我认为"轻大盘、重个股"在一段时期内都是较好的操作思路。因为选股和选行业确实比指数更重要。

(金融投资报)

[责任编辑：往事如枫]