基金谨慎看反弹 最大担忧仍为经济表现

⊙记者 丁宁 ○编辑 于勇 张亦文

市场昨日在地产、军工和券商股的带领下迅速拉升，重新站上2300点。不过面对此番上涨，基金表现谨慎，更多将其看作是由于上周末公布的经济数据好于预期，此前弥漫在市场中的悲观情绪得到纠偏。展望后市，基金预期市场短期仍将维持震荡，但通胀下行将为政策跟进打开空间，从而进一步提振市场情绪。

从受访基金的观点看，目前最大的担忧仍然在于经济的表现。

金鹰基金表示：“市场可能向上的因素来自5月工业增加值环比上升、大规模的财政政策公布、上市公司中报改善程度；而向下的因素则来自5月经济数据进一步下滑对经济二季度见底预期的挑战。”

“A股的上涨表现仍是行情在资金作用下的正常起伏，短期来看市场很难走出趋势性的上涨或下探行情。”东方基金如是表示。

据国都证券测算，上周开放式偏股型基金平均仓位为78.75%，相对前一周下降了1.57个百分点，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动减仓1.01个百分点。分析人士表示，持续主动小幅减仓，说明基金对目前国内经济持续下滑的情况较为担忧，对后市的看法保持谨慎。

另一方面，在整体谨慎的氛围中，基金也在期待后续政策的进一步加码。上周末统计局公布5月经济运行数据，CPI同比上涨3.0%，环比下降0.3%。在基金看来，CPI同比涨幅超预期回落，表明通胀压力进一步减轻，将为更多政策的出台打开空间。

天弘基金认为，未来如果通胀水平继续保持回落态势或经济依然未显著反弹，市场降息周期有望形成，投资者博弈政策刺激的预期将会继续回升，进而推动股指在一定区间内保持横向震荡的概率在增大。

“从国内的情况来看，5月通货膨胀率显著下降，为政府的积极干预留出了较大的空间。”信诚基金表示：“近期的降息和增加投资等政策，以及资源性产品价格的下滑在下一阶段将推动进出口贸易的增长。”

在汇丰晋信看来，5月CPI数据略超市场预期，出现加速回落趋势。6月8日，发改委继5月10日下调油价之后，又一次下调油价，此举将会带动许多相关产品价格下行，从而有利于通胀的继续下行。同时，6月以后翘尾因素将大幅减弱，预计6月之后CPI大概率会回落到3%之内，而加速回落的通胀将为更多的政策出台打开足够的空间。

[责任编辑：往事如枫]