中小盘股票未来蕴藏升机

相较于蓝筹板块的多方力捧，曾经黑马辈出的中小市值板块今年来深陷估值回调压力，表现相对低迷，特别是创业板遭遇深幅调整。为此，目前在募的银华中小盘拟任基金经理廖平分析，今年创业板指数表现欠佳实际上也是一种价值回归。而市场看好大盘蓝筹股的主要逻辑是基于业绩增长稳定和估值较低，目前中小盘股票里也不乏符合这两个标准的股票。同时，随着中国经济转型以及产业结构调整的持续深入，许多中小市值的企业将因此受惠，未来绩优蓝筹股将在这里诞生，目前也是低位潜伏的良好时机。

今年以来，受政策及宏观经济的双重影响，创业板跌幅较大。截至上周五，创业板指数今年以来跌幅为3.67%，同期上证综指则上涨6.10%。

对于今年以来创业板指数下挫、而上证综指上扬这一现象，廖平认为，首先创业板块内的股票质量参差不齐，其次指数的低迷表现，实际上是一种价值回 归。“在这种价值回归的过程中我们也可以看到，高成长预期得到验证的优秀公司，虽然在整体板块估值回归的过程中有所调整，但跌幅远远小于业绩无法达到预期 的公司，随着此类公司的业绩一步步得到验证，与之对应的股票后市依然有机会。”廖平还指出，不可否认退市制度对创业板的影响，但是，新制度的本意在于完善 股票市场运行机制，加强退市的可操作性和灵活性。

展望后市，银华基金对下半年A股市场相对乐观，认为市场虽然会依旧震荡，但方向向上。廖平分析道，一是目前A股市场的整体估值水平已经处于相对低位；二是经济在底部徘徊和复苏的过程中，经济数据虽然会有反复，但经济复苏很可能在四季度和明年年初能够比较明确地看到；三是在通胀重起之前，政策“稳增长”的逻辑都不会被打破，有意愿也有能力实现“稳增长”。综合来看，宏观经济、市场估值以及政策三方面因素的共同影响下，市场将呈现一种震荡向上的趋势。

廖平认为从中期来看，市场的投资逻辑将逐步从一季度的流动性放松和经济复苏的预期，过渡到二、三季度向实体经济要数据证明的阶段。市场将从全面的估值修复转向结构分化，只有基本面经得起持续验证的行业板块才可能在震荡中继续上涨。非银行金融（地产、券商、保险）、消费（旅游、零售、食饮、医药）和新兴行业中的部分个股将被看好。

[责任编辑：往事如枫]