上海医药：造假传闻暴露治理失控

“一切以公告为准，我们到目前为止并没有收到任何证监会或香港联交所关于财务问题的调查通知”，这是上海医药（601607.SH）董秘办人士5月25日上午对《投资者报》记者的表态。

5月23日、24日晚，这家被财务造假传闻包围的公司接连对外发布两则澄清公告，澄清关于上海医药登陆H股后两次较大规模的并购案存在财务造假的传闻。

事情起源于近日有疑似上海医药内部高管向媒体报料，该高管称，收购“虚增”利润约4000万元，并涉嫌信披违规，目前已被证监会和香港联交所进行调查。消息引发上海医药股价急跌，5月23日当天A+H股共蒸发41亿元人民币市值。

“黑天鹅”事件让重仓该股的机构损失惨重。博时新兴与鹏华价值两只基金作为其前十大流通股股东当日浮亏已超过8500万元；中国人寿和新华人寿当天分别损失3671万元和1441万元，太平洋人寿的损失也超过1000万元；摩丹士丹利当日浮亏已达1.8亿港元。

接连发布的澄清公告和增持行为不但没有让传闻止息，反而让质疑之声愈演愈烈。虽然该股5月23日大跌后有企稳迹象，但公司并未因此停牌。

公司收购时是否真的发生财务造假？上海当地一名券商人士对记者表示，有意进行财务造假的可能性不大，但在收购过程中可能出现程序偏差，也不排除是公司和机构为了低成本买入而有意上演的“乌龙剧”。

而国泰君安一名研究人士则直言，若真存在财务造假也不会感到意外，该公司最近一年来内部管理混乱以致失控是不争的事实。

过去一年多时间里，上海医药所呈现给外界的，除了无休止的举报与内斗外，还不断发生人事地震。

去年1月，上海医药以36亿元的高价成功收购中信医药，但其25倍的并购溢价在业界引起哗然，此前医药商业企业并购的PE多在10倍左右。去年5月，上药副总裁葛剑秋遭遇上药集团内部举报，称其在并购中收取数百万贿赂，随后上海国资委乃至国家审计署均介入调查，葛剑秋因此引咎辞职。

今年3月，上海医药召开董事会上罢免董事长吕明方，人事纷争进入高潮，公司内控出问题源于市场化改革遭遇体制阻力。

2008年7月，上海市国资委推动上实集团重组上药，随后吕明方于空降上药集团，任董事长一职，成为上实集团旗下医药资产整合的实际操盘手，到任后对老上药展开包括人事变革、制度规范和激励机制设计等一系列大刀阔斧的改革，并接下来用市场化的方式产生管理团队。

但这些大刀阔斧改革的背后，无疑也引起了诸多反弹。吕明方曾吐露心声，“我没有想到来了之后会这么复杂，从上到下的体系，原有的惯性那么顽固，这是我没有想到的。”

针对此次造假传闻，公司原副总裁葛剑秋在微博中称，“这种报料不是我的风格。我要抨击的是陈腐的国企体制，目的是利用各种力量逼迫上药走上市场化改革的道路，不要让沉沦的历史重演。”并称自己此前的努力白费，上药宿命无法抗拒。

[责任编辑：往事如枫]