鲁泰纺织探路回购B股 监管层探寻改革模式

一向被遗忘在角落中的B股正在重回公众视野，“回购”或将成为B股改革的新契机。

2日，鲁泰A和鲁泰B双双发公告宣布停牌一周。消息一出，立刻被市场认为将开启B股改革的新局面。

5日一早，经济导报记者赴淄川鲁泰进行采访。此时，鲁泰的职工乘着班车来到厂区，井然有序地开始一天的工作。“公司运营状况较好，一季度业绩有所下滑主要是职工春节假期延长，二季度业绩会有所回升。”在鲁泰总经理办公室，一名工作人员告诉导报记者。

回购或成大概率事件

“一切消息以公告为准，在此之前我们不接受采访。”该公司证券部工作人员对导报记者表示，其同时强调，相关信息将按照交易所要求予以披露。

当导报记者提出采访公司领导时，该工作人员说，“公司领导现在都在开会，讨论重大事宜，不方便接受采访。”

随后，上述总经理办公室的工作人员也向导报记者表示，“负责该事项的领导不在本地。”该工作人员说，重大事项是否是回购B股，是领导层的决策，自己并不清楚。

尽管鲁泰A对回购B股一事讳莫如深，但市场已经将其认定为大概率事件，不少投资者已经为鲁泰A设计了多套回购方案，并看好其回购B股。

导报记者注意到，在停牌前一天，鲁泰A收于8.2元/股，高出鲁泰B 6.78元的股价约20%。按照部分投资者的看法，以较低的价格回购B股，可缩小公司股本，提高每股市盈率等指标，带动公司股价走强。

“B股的估值较低，如果鲁泰A决定回购B股，对B股股东也是利好消息。”6日，持有鲁泰B股票的李姓投资者告诉导报记者。

监管层“明示”

事实上，B股的定位问题由来已久，业内关于B股市场何去何从的争论一直未曾停歇，关于其改革的呼声也不断涌现，尤其是国际板将“开板”的消息传出以来，A、B股合并的传言一度盛行，不过，随后遭到了监管层的否认。

但是，证监会主席郭树清日前在广东调研时，关于“研究解决B股公司的发展问题”的表态无疑给市场带来了一缕春风。这被市场视为一直关注的B股市场改革问题，可能在决策层那里有了腹稿。

齐鲁证券分析师刘保民6日接受导报记者采访时表示，B股市场设立有其特定的环境。当初推出B股市场的一个非常重要的目的是筹集外资，但如今我国的外汇储备已超过3万亿美元，外资也可以通过多种渠道参与A股，B股的融资作用也在缩小。

“郭树清的表态给B股带来了重要的投资机遇。”大同证券首席策略分析师胡晓辉表示，未来B股存在改革预期。A、B股差异最大的根源就是限制个人购汇，而金融改革中包含有对个人购汇限制的取消或放宽，加上人民币升值预期已大为减弱，个人购汇欲望缓步增强，这一瓶颈有望得到解决。

探寻改革模式

目前，沪深两市共有近百只B股股票。由于监管层并未制定具体的改革措施，市场对B股的改革也是众说纷纭：公司注销、并入A股及并入H股等多种方案均成为股民热议的焦点，但具体哪种方案能够成行，还需监管层的深度考量。

导报记者在与鲁泰A股民交流过程中发现，不少投资者对公司回购、注销股份较为欢迎。不过，看似“一劳永逸”的措施执行起来并不容易，中信金通分析师钱向劲认为，“目前沪深两市B股的市值体量较大，A股上市公司未必能拿得出这么多的闲置资金用于回购B股。”

而被B股投资者所看好的“并入A股”方案似乎也存在较大的不确定性。刘保民分析说，A股和B股在很多方面都不一样，不宜简单合并。这其中需要考虑各方投资者的利益，设计一整套完善的机制。

“从长远来看，A股和B股合二为一是大趋势，这也将有利于证券市场的发展。”刘保民认为，当前监管层已经注意到了B股改革的问题，预计随着改革深入，B股改革的具体安排也将逐步推出。

[责任编辑：往事如枫]