创业板可比总市值年内减少394亿

4月9日创业板综指下跌1.44%，再度跑输主板，尽管今年以来沪综指震荡上扬3.93%，但创业板综指却逆市下跌4.70%。截至4月9日收盘，今年以来可比的创业板股票总市值快速下降至7038.93亿元，较年初骤减394.86亿元。

创业板显著弱于主板

统计局公布的数据显示，3月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.6%。其中，食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.8%。食品价格大幅上行，让市场对于结构性通胀压力的担忧始终挥之不去。

由 于结构性通胀如影随形，导致市场心态左右摇摆。4月9日上证指数低开低走，最低触及2284.44点。截至收盘，上证指数报2285.78点，下跌 0.90%。在A股市场调整格局下，创业板股票似乎显得更易受伤。4月9日创业板指数报689.72点，下跌1.74%，明显跑输沪综指。

昨 日A股市场跌幅居前的10只股票中，主板股票仅为2只，而剩下8只“衰股”中，创业板和中小板股票各占4只，显示在目前市场调整中，创业板和中小板大有望 秋先殒之势。4月9日有242只创业板股票下跌，占比约为八成。其中，紫光环宇、中海达和北京君正等7只创业板股票下跌幅度均超过5%，跌幅明显超越大 盘，成为昨日表现最为差劲的创业板股票。

截至4月9日收盘，全部A股市盈率（TTM）仅为13.73倍，而创业板股票整体市盈率（TTM） 则高达32.63倍，其估值相当于全部A股的2.37倍，相对高估态势没有改变。由于宏观经济走势尚存在不确定性，目前二级市场普遍担心估值畸高的创业板 业绩恐难令人满意，这在一定程度撼动了其相对估值高企的根基。正是由于这一原因，今年以来尽管大盘震荡上扬3.93%，但创业板综指却逆市下跌 4.70%。

年初以来总市值减少394亿元

在创业板指数持续跑输主板格局下，其市值缩水引人关注。统计显示， 剔除今年以来首发上市的25只创业板新股后，截至4月9日收盘，可比的281只创业板股票最新总市值为7038.93亿元，年初至今总市值累计缩水 394.86亿元。其中，智飞生物、爱尔眼科和龙源技术年初以来总市值分别减少21.60亿元、20.80亿元和17.88亿元，高居同期创业板市值蒸发 额前列。

分析人士指出，尽管经历近期持续调整后，不少创业板股票累计调整幅度已经较大，但创业板整体相对估值高企的局面似乎没有彻底改观，就短期而言，在"去高估值化"过程中，创业板股票所面临的风险有可能仍是A股市场中首当其冲的。

就 中期而言，根据国外创业板市场的经验，开板前两年持有创业板股票的绝对收益多数为负值，前五年的整体收益率并未显著超越主板。由于2012年宏观经济仍将 面临增速下滑的考验，国内中小型企业的抗风险能力有明显弱于大型企业，因此2012年创业板股票投资收益超越主板的概率似乎也不会太大。

市场人士进一步指出，结合近期创业板持续跑输主板的情况来看，不少创业板股票似乎对任何风吹草动都十分敏感，这往往容易放大相关消息的利空效应。

[责任编辑：林秋鹰]