2245点再出发 A股迈向何方？

见习记者 邓飞

距离2001年6月14日上证指数触及2245点已经过去十年有余。昨日上证指数重回2245点，十年再现一轮回，A股画了一个巨大的圆。

2001年6月14日上证指数触及2245点，在随后的4年多时间，A股震荡盘下逐级走低，这与高速增长的中国经济背道而驰。2002年以前，A股市场还是沪深主板的天下。在当时没有如今的沪深300等指数，投资者关注的只有上证综指和深证成指。当时甚至有不少投资者抱怨A股投资标的太少，上市公司要么是大型国企，要么就是拿着指标上市的老企业。如此黯淡前景让投资者感到迷茫。

到了2004年，中小板开闸，中小企业蜂拥而至，A股打开了一片新天地。随着股权分置改革正式启动，将困扰A股市场多年的阴霾一扫而空，上证指数在2005年6月6日确立998点的历史大底。随着投资标的不断增多，市场机制逐步健全，投资渠道愈加完善，越来越多的投资者开始投身股市，在融资与投资双轴驱动的良性发展下，空前但未必绝后的大牛市序幕拉开。

借助如此大好契机，A股展开了一波持续时间超两年的大牛市，上证指数一举在2007年10月16日创出6124点的历史新高。这波涨幅逾6倍，时间跨度近28个月的大牛市，让投资者的投资热情空前高涨，A股受到市场各方高度关注。但不可否认的是，在众多投资者分享到中国经济高速增长所带来的财富盛宴的同时，A股市场的融资规模也在屡创新高，天平似乎开始向融资平台倾斜。

在随后的4年中，因为金融危机爆发及债务危机蔓延等外因，大小非解禁及重融资轻分红等内患也被市场悲观情绪无形之中放大，内外交困之下，A股从神坛陨落并跌破十年前的原点，向998点的牛市起点靠近。虽然2008年管理层祭出4万亿投资、宽松的货币政策、停发新股等利器，让A股得到喘息机会并于次年重回3478点高地。但是在创业板开闸，众多中小上市公司顶着“三高”光环登陆A股市场，加上随之而来的新股发行加速及大小非集中解禁压力，也让投资者情绪波动加剧，A股市场重回弱势寻底之路。

今年以来随着欧债危机愈演愈烈，国内经济增速放缓及消费物价指数（CPI）走高也加剧了投资者的担忧，A股市场被悲观氛围笼罩，投资者的情绪陷入低谷。

纵观过往十年，中国经济高速增长，股市晴雨表功能却消失殆尽，如此反差值得深思。昨日上证指数重回2245点，这是一个轮回的终结，也可以是一个新征程的开始。

[责任编辑：林秋鹰]