三大盘股IPO蓄势待发 水淹A股仅是前奏

每经记者 李智

中国水电

能在极度低迷的市场下顺利完成发行，且在上市首日出乎意料地强势大涨，被认为这意味着此次IPO的成功。

不过需要指出的是，中国水电的平稳登陆A股可能仅仅是大盘股融资洪峰的前奏，陕煤股份、中交股份，以及传闻中的新华人寿，都有望从中国水电的手中夺过“年内最大规模IPO”的头衔，更为猛烈的“抽血行动”将一触即发。

“水”淹A股

虽然中国水电上市首日的表现令人惊艳，但是正在艰难回升的A股市场却在18日遭遇重创，下跌2.33%，大盘来之不易的四连阳宣告结束。而在接下来的三个交易日中，上证指数连连下挫，并在周五创出2313.78点的年内新低，不少市场人士发出了“水淹A股”的感叹。

那么，在融资135亿元的中国水电掀起一个高潮之后，来势汹汹的大盘股融资潮就将结束么？答案是否定的。

8月25日，陕煤股份首发A股招股书正式于中国证监会网站挂网预披露，在毫无悬念的成功过会之后，陕煤股份成为紧随中国神华和中煤能源之后的国内煤炭产量第三大上市煤企。陕煤股份本次拟发行不超过20亿股A股股票，计划募集资金约172亿元，主要用于煤矿及配套设施建 设、资源储备及补充公司营运资金三个方面。也就是说，如果公司能按照计划成功募集资金的话，将刷新中国水电135亿元的年内IPO融资记录。

需要指出的是，就算陕煤股份顺利取得“年内IPO融资额第一”的头衔，恐怕也难以保住多久。因为在9月23日，中交股份也披露了自己的招股说明书，尽管在IPO的同时还包括吸收合并路桥建设，但中交股份仍计划募集200亿元资金。据其招股说明书申报稿显示，中交股份本次拟发行不超过35亿股，发行后总股本不超过 183.25亿股，其募资投向主要为购置设备、投资建设交通基础设施的BOT项目及偿还银行贷款。与此同时，新华人寿IPO临近的消息再次传来。

各方期盼“有形之手”

凶猛的融资潮预期，无疑让本就人气低迷的A股市场笼罩上了一层厚厚的阴云。因此，管理层出手救市，成为了市场各方最为期待的事情。

实际上，市场各方对于管理层再次施展“有形之手”的期待并非毫无道理。就在中国水电上市前夕，预期已久的汇金出手增持终于成为现实，汇金公司 10月10宣布累计动用两亿元用于增持中、农、工、建四大行，受到这一消息的推动，A股市场立刻迎来了一次来之不易的反弹。上证指数从10月10日收盘之 时的2344.79点上涨至10月17日收盘之时的2440.40点。

对此，市场各方普遍猜测，汇金公司选择这一时点出手增持，正是为中国水电成功登陆上市营造出了一个难得的良好氛围。而在汇金公司的“表态”之下，中国水电上市之后受到了机构资金的力挺，为上市首日的疯狂表现奠定了基础。

另外，除了汇金公司再次出手增持之外，国务院近期出台提高小型微型企业增值税和营业税起征点、将小型微利企业减半征收企业所得税政策延长至2015年底并扩大范围等一系列措施，也对A股市场形成了明显的正面刺激。

一位私募人士表示，在各方预期中国水电很可能首日破发的背景下，机构资金却在当日疯狂买入，而且在随后大盘不断下跌的背景下依旧持续砸钱，这一 行为本身就很反常。不过换一个角度看，如果中国水电真的能够顶住重重压力，对于焦急等待上市的陕煤股份和中交股份来说，无疑是好消息。因此从这个角度来分 析，市场各方预期“有形之手”再次降临，也是比较合理的推断。

谁将成重点保护对象

毫无疑问，从汇金公司关键时刻出手增持银行股，到机构资金对中国水电的反常力挺，再到陕煤股份、中交股份的“过”而不发，可以看出，管理层呵护 二级市场力求降低融资潮影响的动机已经非常明显。那么，面对来势汹汹的三家准上市公司，管理层将祭出手中哪张底牌，哪一只个股有望受到重点保护，则成为了 最令人关注的问题。

一位券商策略分析师指出，考虑到汇金公司在本月增持银行股之时曾经承诺，拟在未来12个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持四大行股份，汇金公司很可能成为未来一段时间内维稳的主力。

而从管理层维稳的目的来看，融资需求较大的公司往往更需要一个相对稳定的市场环境。从这个角度来讲，在已经披露招股说明书的公司当中，计划融资 200亿元的中交股份，比计划融资172亿元的陕煤股份更需要 “保驾护航”。虽然新华人寿目前暂未披露融资方案，但已有媒体报道称，新华人寿计划A+H股上市，集资总额将达到共约40亿美元之巨(约合255亿元人民 币)。

除了融资量可能较大之外，新华人寿还有一个引人关注的特点。根据公司官方网站资料显示，新华人寿第一大股东正是近期维稳的主角——中央汇金投资 有限责任公司，持有公司10.09亿股，持股比例接近38.82%，而第二大股东和第三大股东则分别为宝钢集团和苏黎世保险公司 。

不过，有一点需要注意的是，根据沪深交易所《上市公司股东及其一致行动人增持股份行为指引》(修订稿)，上市公司股东及其一致行动人不得在公司定期报告公告前10日内增持公司股份。因此中、农、工、建四大行将陆续进入增持的“窗口期”，直至披露三季报为止。

[责任编辑：张书吟]