B股独木难支

近期，沪深股市在外围市场影响下，再次出现震荡行情。沪市B股指数从周一至周三都是小幅横盘整理，周四在外围市场的影响下，放量上攻并成功填补了上周五的 跳空下跌缺口，周四和周五收盘均站立在10日均线之上。本周一抛量加大，指数再次滑落10日均线之下。深圳B指基本上与沪B指走势一致。未来B股走势仍将 视周边市场走势而被动跟进，短期较难上演B股独立强升行情。

在个股方面，近期走势逐渐走强的有建摩B、深国商B、鲁泰B、上电B股、中路B股、大江B股、沪普天B、阳晨B股、新城B股等。

在国际市场上，由于欧元区经济疲软，使得市场对于欧债危机蔓延、银行系统性风险增加的恐慌情绪急剧升温，这也是导致全球金融市场动荡的主要因素。欧洲方 面，经济放缓的迹象逐渐清晰，待利空出尽市场恐慌情绪得到大幅缓解后，金融市场逐渐出现企稳，黄金白银等贵金属价格出现回落。德国经济能否重拾升势，将是 后续欧元区及全球经济的焦点，德国经济将影响欧元、欧债问题的走向，进而影响全球金融市场。

上周中段，欧美股市有企稳迹象，有助于缓解投资者对欧美经济可能“二次衰退”的忧虑。长期来看，美联储进一步实施宽松的可能将使得美元继续维持低位，并进一步推高新兴经济体的通胀水平。根据全球央行年会中伯南克的最终演讲内容来看，美联储内部对于如何出台刺激政策，以应对美国经济增长再现放缓问题存在严重分歧，9月FOMC会议将继续讨论该问题，一定程度或某种变相方式的QE3仍然是市场的普遍预期，预计未来一段时间，海外市场将以震荡为主。

经过连续调整的B股市场，在上周中段受到海外股市以美股为代表连续三日反弹，有一定提振作用。专家认为，未来几个月货币政策尽管不排除继续收紧的可能， 但紧缩频率将大大放缓。同时，稳健意味着中性和“有保有压”，未来一段时期部分领域可望迎来“定向宽松”的机遇。央票利率继续持稳，市场憧憬政策面将出现 宽松信号。另外，上周新股发行和上市审核的步伐开始放慢，似乎管理层已经意识到要给市场提供休养生息的机会，政策面的微妙转变值得关注。

国内宏观经济方面，在7月CPI创新高、8月大宗商品价格暴跌的背景下，7月通胀见顶概率较大。不过，8月以来国内农产品价格仍然震荡上行，猪肉价格在 短期回落之后重现升势。因此，预计8月通胀难以迅速回落，仍处于“筑顶”过程，这也将导致货币政策至少在9月难以全面宽松。

从技术面来 看，市场短中期均线系统空头排列的弱势局面并没有多大改观；两市成交量持续萎缩，虽然在一定程度上说明空头做空意愿不强，但也说明市场承接意愿下降，市场 整体人气持续的回落，对股指运行的制约显然是投资者不能忽视的。由于权重板块表现乏力拖累股指，虽然盘中部分个股活跃对于维护市场人气起到了积极作用，但 其并不能有效扭转市场的弱势格局。

[责任编辑：张书吟]