中金黄金定增遭基金冷眼 人保中信自愿延长锁定

每经记者 李新江 发自北京

股票市场8月份跌跌不休之际，黄金价格继续七月份的涨势，连连创出新高，逼近1900美元/盎司。然而，面对黄金价格疯牛般的上涨，基金投资黄金概念股的热情却并不高。

虽然拥有折价优势，面对中金黄金增发股12个月的锁定期，南方、招商、博时和华商等大部分参与询价的基金选择了保守的询价策略。不过，中国人保和中信证券两家金融巨头却无视上述基金公司保守的操作理念。在中金黄金网下发行中，两家机构在报价24.97元/股的基础上给出书面承诺，自愿在12个月锁定期的基础上延长3个月至15个月。

基金冷对中金黄金折价增发

日前中金黄金发布非公开发行结果暨股份变动公告，除国泰基金一家获配外，参与询价的南方、招商、博时、华商和诺安等6家基金公司报价均低于增发价，无缘这一轮的定向增发。

数据显示，中国人寿、中国人保、中信证券和建信国际资本管理 (天津)公司和国泰基金等7家机构被锁定为非公开发行对象，以24.97元/股的发行价格，合计发行1.12亿股，募集资金28亿元。其中国泰基金获配1500万股，配售金额高达3.75亿元。

以增发完成当天收盘价28.66元/股计算，这一发行价与市价相比折价约12.9%。

进入8月以来，国际金价在七月强力上涨的基础上，进入加速冲刺阶段，仅两周的时间价格上涨就达200美元/盎司，一度冲击1900美元关口，得益于此，黄金概念股中金黄金走势稳健，昨日收报于29.19元/股。

不过，基金公司对于这一“香饽饽”却十分淡定。除国泰一家报价24.97元/股，达到本轮增发要求外，参与报价的南方、招商、博时、广发、诺安和华商均因报价低于发行价，而被排除在配售范围之外。

公开资料显示，中金黄金非公开发行期间，共收到14名投资者提交的《申购报价单》，其中基金公司占据7席。其中6家报价低于24.97元/股的发行价，最低的诺安基金报价仅20.97元/股。

老拥趸南方系转向？

早在二季度就大肆增持两大黄金股的南方基金，此轮报价也仅为21.97元/股，比起最终发行价尚有3元/股的价差，引起不少市场人士关注。

数据显示，上半年业绩冠军南方隆元于二季度开始大手笔增持黄金股，截至6月30日，持有1298万股山东黄金，其中多数或全部系二季度买入，季末市值高达5.8亿元，新进入该股前十大流通股股东行列，持股仅次于山东黄金集团和山东黄金集团青岛黄金有限公司。

与此同时，中金黄金非公开发行数据显示，截至8月12日，南方隆元产业主题持有1281.53万股，新进该股前十大流通股股东。分析人士指出，其中大部分股票可能也是于二季度期间增持。

从中金黄金二季度市场表现来看，复权后，中金黄金二季度期间最低交易价格出现在5月31日，为24.74元/股，仅比本轮非公开发行价格稍高0.23元/股，从交易情况来看，南方隆元持股成本能够低于24.97元/股的可能性并不大。

尽管与二级市场持股成本相比更低，不过面对12个月的锁定期，南方系并没有贸然参与增发，显示出其对黄金市场中长期的避险情结占了上风。

北京某市场人士指出，虽然金价向上势头强劲，不过由于黄金市场目前处于超买状态，任何利好美元走势的消息都可能引发黄金获利回吐，黄金中长期蕴藏着一定的风险。

人保、中信主动承担风险

由于黄金概念股和黄金价格拥有一定的关联性，北京某基金经理指出，中金黄金未来面临的最大风险就是金价回调，“黄金价格目前处于历史较高水平，不排除日后金价可能大幅波动，给中金黄金、山东黄金等的业绩造成一定风险。”

也有业内人士表示，“考虑到市场仍忧虑全球经济放缓，以及欧债危机影响尚未释放完毕，黄金仍是避险的最佳工具。”中国人保和中信证券两家金融巨 头似乎认同这一逻辑，与基金公司阵营保守的操作理念明显不同。在中金黄金网下发行中，两家机构在报价24.97元/股的基础上给出书面承诺，自愿在12个 月锁定期的基础上延长3个月。

“主动延长锁定期意味着增加了投资的不确定性风险，但这也显示出两家机构对于黄金股后市的坚定看好。”北京某券商人士指出，上市公司定向增发的 12个月锁定期解除后，如果市场表现平庸，很有可能面临机构出货的风险，主动增加3个月的锁定期，也就意味着可能错过其他机构出货的时间窗口。

[责任编辑：张书吟]