阴霾中有亮点 A股能否承受外盘之重

　　⊙记者 屈红燕

　　与巨幅长阴的周边股市相比，A股上周表现相对抗跌。但A股能否承受外盘之重？接受采访的一些机构认为，A股短期将依然承压，但从基本面看不乏亮点。

　　由于对欧美债务危机和欧美经济复苏遇阻的担忧，上周恐慌情绪再次发酵，全球市场深幅调整。道琼斯指数一周下跌4%，纳斯达克指数下跌6.6%，英国富时100指数下跌5.2%，法国CAC指数下跌6.1%，德国DAX指数下跌8.6%。

　　A股明显强于周边市场。上周，上证综指下跌2.27%，深证成指下跌3%，防御性的消费板块和进攻性的新兴产业板块均有所表现，周五两市有500多只股票上涨。

　　全球经济的前景引发担忧。第一创业证券创金资产管理总部投资经理刘树祥称，法国一家商业银行近期已经无法从同业得到借款，转而从中央银行借款，这个事件反映了商业银行受危机影响较大，而商业银行如果被迫收缩贷款，则会对经济产生较大影响，但现在看不至于达到危机的程度。

　　上周，大摩、高盛、花旗等多家大行下调了对美国或是全球经济的增长预测。

　　投资界人士观察到中国经济也表现出了需求下滑的势头。翼虎投资总经理余定恒认为，煤炭价格出现旺季不旺，水泥价格还在下滑，这些细节都印证了需求的下滑，周期性板块将受到压制，指数整体不会乐观。

　　但是阴霾中也有亮点展现。英大证券研究所所长李大霄认为，此次欧美债务危机中，微观企业和个人的财务状况是健康的，本质上不同于2008年的金融危机。中国经济从此前11%的增长滑落到9%的增长是主动调控的结果，社保加仓和一些大企业的回购预示着政策底部临近，但是复苏需要时间，不是一蹴而就的。

　　A股的估值处于低位，让时间站在有利于投资者的一面。余定恒认为，A股先于周边股市调整，估值处于低位；货币政策目前已经处于一个观察期，虽然还看不到放松的迹象，但是力度和频率已然不像以前那样大，这些都是对股市有利的一面。

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