涉及烟草生产 上实控股被挪威主权基金剔除

　　叶慧珏

　　“道德”因素让上实控股被全球第二大主权基金——挪威政府全球养老基金(GPFG)剔除出局。

　　3月15日，挪威财政部发表声明，宣布决定将上海实业控股有限公司(简称“上实控股”)排除在GPFG的投资名单之外，原因是其涉及烟草生产。

　　该决定是在GPFG道德委员会(Council on Ethics)提交的报告的基础上做出的。道德委员会主席、国际法专家Gro Nystuen向本报记者表示，“根据基金原则，凡是旗下业务涉足烟草生产的企业，一律不在投资范围之内。”

　　上实控股在GPFG道德委员会调查期间主动回函，称总部位于香港的南洋兄弟烟草股份有限公司确为其下属全资子公司。鉴于此，道德委员会向挪威财政部提议排除该项投资。

　　挪威央行提供的数据显示，截至2010年12月30日，挪威政府全球养老基金仍持有上实控股0.18%的股份，其市值为0.49亿挪威克朗(合900万美元)。而该基金当时的全球市值约为30770亿挪威克朗(合5513.98亿美元)。

　　上实控股是香港联交所上市公司，其控股股东上海实业(集团)有限公司是上海市政府1981年在香港成立的窗口公司，现为上海市政府海外最大综合性企业集团，持有上实控股超过52%股权。截至2010年6月底，上实控股的资产总额为870亿港元(约合111.53亿美元)，共发行约10.8亿股，每股资产净值为26.21港元(约合3.36美元)。

　　Gro Nystuen对本报记者指出，这是该道德委员会成立以来，第二家被排除在GPFG投资名单之外的中国公司。2009年初，东风汽车因向缅甸提供军用汽车而出局。

　　道德委员会于2004年成立，是和挪威财政部关系密切的独立第三方机构。委员会的5名委员通过挪威政府遴选，由来自法律、人权、经济等领域的专家兼职担任。在另外8人组成的秘书处帮助下，委员会对企业投资名单进行监控调查，一旦发现有违反基金道德指引规范的公司，就以建议案的方式将名单提交挪威财政部，由后者最终决定是否排除投资。

　　Gro Nystuen告诉记者，根据目前的道德指引规范，基金投资对象不得涉足任何生产集束武器与核武器、向缅甸销售军用品、生产烟草、使用童工、破坏环境等业务。

　　对烟草生产企业的投资限制是在2009年正式生效的，但这条指引规定并不涉及烟草副产品行业，比如过滤嘴和香味添加剂生产商。

　　“作为为挪威未来几代人提供社会保障的主权基金，应当在投资对象上有所规范。”Gro Nystuen表示。

　　到2010年底，通过道德委员会被剔除投资名单的企业已有52家，其中包括沃尔玛、力和力拓、波音、霍尼韦尔等全球知名企业。

　　道德委员会秘书长Eli Lund向本报记者表示，“谨慎起见，通常我们对一家企业的调查周期会持续1-2年。”

　　记者发现，从2009年烟草生产成为禁止投资领域后，挪威政府全球养老基金已开始逐步减持上实控股的股份。2008年底，基金还拥有其0.44%股份，2009年底下降到0.32%，去年底更降到0.18%。

　　由于GPFG奉行以被动投资为主的原则，其在各企业或机构的权益类投资一般都不超过1%。

　　Gro Nystuen强调，“将某一个公司剔除出投资名单，并不表示我们对该公司所在的国家有任何成见。挪威央行对主权基金在各地区的投资组合比率有明确规定。”

　　记者获得的数据显示，2010年底，GPFG持有中国1027个公司的股票，市值312.13亿挪威克朗(合55.93亿美元)；加上固定收益类投资，其在中国投资占1.03%左右。

　　2009年，GPFG对中国的投资占其全球投资约0.92%。而目前，基金对中国的投资比例要求是1.35%。

　　另外，Gro Nystuen还指出，“剔除决定是可以撤销的。”3月15日，挪威财政部同时撤销了之前对美国公司L-3通讯系统控股公司的排除投资决定，因为证据显示后者不再生产集束武器元器件。

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