日本九级强震A股有喜有忧 三类板块因祸得福

　　10.6%，史上第三大单日跌幅。3月15日日经指数如此惨烈地收盘。当日，亚太股指全线下挫，中国A股市场也抵挡不住颓势，沪指大跌1.41%，失守2900点。

　　受到9级强震、海啸以及核反应堆不断爆炸对未来经济复苏造成的潜在不利影响，日经指数近期经历了持续暴跌，从3月11日日本发生特大地震后，该指数三个交易日已经连续狂跌了17.53%

　　与此同时，国际期货市场多数受日本核泄漏事件影响大跌。纽约商业交易所4月份交割的轻质低硫原油合约15日大幅下跌4%，创自去年10月份以来单日最大跌幅。纽约黄金期货同日也下跌2.3%创近四周新低，日本核泄漏事件导致除美元外资产大幅贬值。

　　不过，在指数陷入恐慌境地之时，A股市场上的有些板块却“因祸得福”，逆市飞涨。如新能源、医药以及具有抗辐射概念的板块，近期得到游资追捧纷纷大涨。然而，灾难也总会让一些个股得到浑水摸鱼。

　　究竟这次日本强震对中国公司的影响几何？从价值投资的角度考虑，《投资者报》数据研究部通过对相关受益受损个股进行筛选，最终发现，三类板块因祸得福，而且有20只个股仍具投资潜力。

　　短期利空但长期利好

　　在3月11日一场罕见的9级大地震过后，日本及其周边国家的股市也开始经历一场“强震”。

　　3月14日，日经指数大幅下滑6.2%，创出2008年底以来的最大单日跌幅。次日，受到福岛核反应堆再次爆炸消息的影响，日本股市跌幅进一步扩大，发生崩盘行情。日经指数盘中最大跌幅14.42%，至8228点，接近两年新低。当天日经指数收跌10.6%，报收8605.15点。

　　受日本股市牵连，15日亚太地区股指也全线下挫。据悉，在罕见的9级强震后，日本蒙受了巨大的经济损失。美国AIR全球风险评估公司3月13日预估称，此次地震给日本造成的直接经济损失将超过3000亿美元。照此分析，日本此次大地震的经济损失为1995年1月阪神大地震所造成的经济损失的三倍之多。

　　从历史数据来看，地震后不久确实会给相关股市带来负面影响。

　　资料显示，1995年1月17日阪神大地震后，日经指数从1月17日的19241点开始一直下行，至1月23日17785点止跌，其间经历了4个交易日，下跌幅度为7.6%。

　　不过，日本大地震以及由此引发的海啸和核泄漏等次生灾害，在对日本和全球经济短期内造成一定负面影响之后，从中长期来看，对于全球经济将是利好因素。

　　中金公司分析，从历史经验看，美国、欧盟、中国及亚洲其他新兴市场均可受益。日本灾后重建将导致进口大幅上升，以1995年的灾后重建为例，日本进口占GDP比重上升了2%左右（约1020亿美元），美国、欧盟、中国和亚洲(除中国)四个地区从中受益程度相近。

　　如果此次重建对进口的提升程度不低于1995年，比如提升2%的GDP，即约1200亿美元，那就是说2011~2012年期间上述四个地区将分别受益约300亿美元。从产品上看，1995~1996年期间，40%的增长来自电子机械产品，矿物燃料和制成品的贡献也约为31%。

　　三类板块“因祸得福”

　　由此可见，震后日本的重建确实有可能给国内相关企业带来利好。

　　从二级市场表现来看，此次地震及由此引发的核危机，确实给A股市场带来了“福音”。以新能源、生物制药、钢结构、抗辐射等为主的板块出现逆市大涨的局面。

　　在近期市场的下跌中，新能源、医药、多晶硅以及抗辐射概念等板块纷纷逆市大涨。其中，新能源概念华锐风电、金风科技涨幅居前。同时，抗辐射概念的个股际华集团、凯诺科技、兰太实业等股票也不甘示弱，集体涨停。

　　我们综合分析来看，此次在日本地震中受益的板块主要来自于三大类。

　　第一类是与灾后重建相关的板块，如灾后重建中所需的建筑材料、钢铁、水泥，以及抗震建筑所需的钢结构等。

　　目前，日本地震导致了多家钢厂暂时停产，影响了中高端钢材的出口，进而给国内中高端钢材替代进口提供了发展机遇。同时，日本对铁矿石需求的短期的下降可能导致铁矿石价格出现短暂下跌；此外，由于日本钢铁企业基本不生产建筑用钢，灾后重建也会刺激我国建筑用钢材对日本出口。这将有利于中国钢铁企业缓解成本压力、减少库存。相关受益公司包括宝钢股份、武钢股份等。

　　另外，地震多发会引起人们对抗震建筑的重视，钢结构板块也能受益，包括精工钢构、鸿路钢构等。

　　同时，在灾后重建中，水泥是不可或缺的重要材料。此次日本受灾的基础设施包括公路、铁路、机场、港口、岸坝等都受到较为严重的损毁，这些基础设施的重建将大幅增加水泥需求。

　　目前日本为水泥净进口国，本地只有一家大型水泥企业太平洋，产能2000多万吨。因此，国内水泥行业将有望受益。其中，占中国水泥出口的55%的海螺水泥有望率先获益，该公司在江苏、安徽沿江拥有专用的出口码头，而且地理位置靠近日本，预计该公司将在下半年日本重建中受益最大。

　　第二类受益板块是由核辐射衍生的，主要涉及的板块包括：抗辐射抗肿瘤药物、核检测，以及核能以外其他形式的新能源，包括水电、风电、太阳能及与之相关的多晶硅等。

　　尚未妥善解决的福岛核危机令人开始考虑核能的安全性，这无疑将为新能源中的其他清洁能源，如太阳能、风能等带来更大的发展机遇。

　　此外，在核泄漏之后，抗辐射的药物也必将受到人们的追捧。

　　除上述两大受益板块外，第三类受益者主要是以日本国内厂商作为主要竞争对手的上市公司。这类上市公司主要集中于汽车零部件厂商、电子元器件及家电等行业。

　　此次日本地震，对日本的电子和汽车生产构成较为严重的影响，尤其是汽车行业。目前，日本大部分汽车企业受地震灾害影响严重。

　　目前，包括三大企业（丰田、日产、本田）在内的日本车企全面停产。根据日本各汽车厂家的公告，估计日本汽车工业将停产数周。日系车出口减少，这在一定程度上给国内汽车产业带来机会。

　　此外，由于日本地震，外需短期内出现下降，这将抑制国内政府采取进一步的紧缩货币政策，这令短期国内股市有望置于相对宽松的货币环境之下。

　　根据Wind统计，相关板块已经得到市场资金认可，获得大幅度的资金流入，包括医药、钢铁及其他建筑建材等。

[责任编辑：莫莫]