周科竞：不能让香港创业板公司到A股上市

　　据报道，权威人士日前透露，中国证监会目前暂不考虑在香港创业板上市的内地公司发行A股申请，如需发行A股，可在转到香港主板上市后再提出发行A股申请。本栏以为，证监会此举非常明智，这些公司不肯等到A股创业板推出便急于投入香港创业板的怀抱，现在看到A股创业板能够三高发行，便想回来分一杯羹，这种摘桃行为绝不能允许。

　　当年，不知有多少公司等待上创业板，有些公司坚持下来了，获得了大笔的超募资金；有些公司退而求其次，上了中小企业板；还有些公司达不到中小板的标准或者由于其他种种原因，转而去了香港创业板。现在A股创业板得到了投资者的认可和券商及公募基金的大力呵护，当时没能坚持到底的香港创业板公司却想回来摘桃子，这种行为应该制止。

　　从上市公司质量来看，在不愿等待创业板出台的诸多上市公司中，质地较佳的多会选择在中小板上市，只有连中小板也排不上队的公司，才会选择香港创业板。我这里不是说香港创业板不好，而是香港创业板公司的上市标准及发行价格较A股中小板仍然偏低，审核制度也没有A股这么严格。那么这些公司现在回来想在A股创业板上市，极有可能会拉低整个创业板的公司质量。

　　再有，已经在香港创业板上市的公司如果再在A股创业板招股，大量的资本公积金将会流入香港投资者的腰包，同时还会分流原本并不富裕的资金。

　　按照证监会的说法，要求香港创业板公司转到主板后方可申请在A股招股，主要还是从上市公司质量来考虑的。若是香港的创业板公司能够转至主板，那么其经营和利润都会相对稳定，此时再回来招股，也是对A股投资者负责的态度。

　　说实话，咱们的创业板并不比香港的创业板有太多优势，能够真正吸引上市公司的最大亮点就是发行价格奇高，而且保荐机构运作流程非常成熟，上市公司只要能够支付相应的承销费用，大把大把的超募资金就会轻易到手，别说是香港创业板公司，就连纳斯达克市场的企业，或许都想在A股创业板上市。

　　支撑A股创业板神话的，是广大投资者的真金白银，需要不断有人申购，不断有人在二级市场接盘，然后还要有私募基金坐庄、讲故事，方能将这个神话传承下去。如果有一天三高发行的神话破灭，对于与创业板相关的全体参与者都是一个悲剧，如果想让这个故事能够讲得长一点，就需要保荐机构懂得割韭菜后再给种上，千万别把散户欺负得太惨，否则真的只能一拍两散。

[责任编辑：莫莫]