路翔股份董事长五次套现2.8亿元 半数借给公司

　　赖智慧 投资者报

　　董事长减持套现的情况不在少数， 但将套现所得用来补充公司流动资金的行为并不多见。中小板公司路翔股份董事长兼总经理柯荣卿最近的大额套现是为了给公司“补血”。

　　深交所数据显示，2010年12月中旬以来，柯荣卿连续五次通过深交所大宗交易平台大额减持，共减持1005万股，套现约2.79亿元。对于套现意图，路翔股份公告称，为支持公司战略发展，柯荣卿拟向公司提供现金财务资助1.5亿元，有效期为一年，免于利息支付。

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　　除去这1.5亿元现金支持外，柯荣卿此次套现金额还剩余近1.3亿，公司对此并未明确表态，“这部分钱我们不知道柯总用在哪，这是他个人理财的事，与公司无关”，路翔股份董秘办人士2010年12月底对《投资者报》表示。

　　套现2.8亿为公司补血1.5亿

　　路翔股份是一家注册于广州、专门研发和生产专业沥青的民营企业，2007年12月5日登陆深市中小板，实际控制人即公司董事长兼总经理柯荣卿，柯此前持股4028.57万股，占公司总股本的33.18%。

　　近两年来，路翔股份最受关注的一笔投资是控股融达锂业，以开拓第二板块业务。2009年9月，路翔股份斥资7310万元收购了四川甘孜州融达锂业有限公司51%股权，拥有呷基卡矿区134号脉锂辉石矿511.4万吨开采权，金属锂含量7.37万吨，是全球第二、亚洲第一的锂矿资源。

　　受此影响，二级市场上路翔股份的股份也受到资金热捧，公司股价从2009年9月的16元附近开始一路上涨，至2010年9月16日创下上市以来的新高45.77元，一年时间股价涨幅高达170%，而同期大盘下跌接近20%。

　　2010年12月6日，柯荣卿所持股份三年限售期满，可以正式上市流通，但解禁前两天，即12月4日，路翔股份发布公告称，为改善公司资金结构，支持公司长期投资及个人理财需要，柯荣卿拟自2010年12月8日起通过深圳证券交易系统减持股份，不过公告并未透露预期金额。

　　柯荣卿的最终减持发生在2010年12月中旬。深交所数据显示，12月13日至12月16日，柯荣卿连续四天进行大额抛售，前三天每天抛售120万股，第四天继续抛售245万股，共抛售605万股，占路翔股份总股本的4.98%，以当时的成交均价计，柯荣卿这四天套现超过1.7亿元。

　　12月24日，路翔股份的一则公告对柯荣卿的套现意图作了明确解答。公告称，为支持公司战略发展，柯荣卿拟向公司提供现金财务资助1.5亿元，有效期为一年，免于利息支付。路翔股份近期资金状况也体现在财报上，截至去年三季度末，公司资产负债率达73.4%，现金净流量为-4903万元，货币资金仅8600万元。路翔股份表示，“柯荣卿对公司提供借款，支持了公司战略发展，符合公司和全体股东利益”。

　　但令人意外的是，柯荣卿12月27日再度以26.4元的成交均价抛售400万股，套现约1亿元。加上此前的减持，柯目前共抛售公司1005万股，占总股本的8.27%，累计套现2.79亿元。至此，其用于个人理财的现金达到1.3亿。此次减持后，柯荣卿仍持有路翔股份3023.57万股，占总股本的24.91%。

　　股权激励公告疑似配合减持

　　尽管身为董事长兼总经理，柯荣卿如此大额减持路翔股份的行为本身无法让投资者理解并认同，但对于急需资金补血的路翔股份而言，通过减持公司股份套现无疑是目前获取资金较为便捷的手段。加上公司锂业业务的加速发展正处于关键环节，控股股东此举无疑是雪中送炭。

　　不过，柯荣卿的减持还是遭到投资者质疑，主要原因是他减持前公司出台了有关股权激励的公告。

　　12月8日，公司发布了股权激励修订稿。而路翔股份此前公告称，柯荣卿拟自12月8日起减持公司股份。有投资者因此认为，公司预计减持日期和公司发布股权激励修订稿日期“撞车”，存在公司故意出利好帮大股东顺利减持的嫌疑。

　　“公司大股东的部分解禁股在12月6日上市流通，大股东也明确表示会实施减持，而大股东选择的减持日期也是从12月8日起，但公司偏偏在12月8日发布股权激励公告， 这只是巧合吗？”一名投资者对《投资者报》表示。

　　但是，路翔股份董秘办上述工作人员对这一质疑表示否认。该人士表示，去年6月份公司就公布了股权激励计划，而此次只是根据证监会要求进行修改，并未对计划内容进行改动，“对于公告时间，公司是根据证监会批复后马上召开董事会审议通过股权激励修订稿，并随后进行公告，没有刻意选择公告日子。”

　　从公司公告的股权激励修订稿来看，修改后的激励计划的确没有明显改变，只是把行权指标考核年度向后推迟1年， 行权指标考核年度将为2012年、2013年、2014年，而其余多条改动中仅仅是补充说明。

　　信达证券分析师梁浩表示，当前锂电概念股已经较前期有大量的泡沫成分。而路翔股份前期因为锂电池概念得到市场大肆炒作，从公司现在股价和它的业绩来看，估值已明显偏高，控股股东在相对高位选择减持实属正常。

　　董事违规减持遭罚

　　如果说柯荣卿的减持还很难找出违规的实证，那么公司另一名高管的减持却是十足的违规，此人是路翔股份董事郑国华。

　　2010年10月20日，郑国华减持路翔股份29.64万股，占公司总股本的0.24%，套现金额约1057.82万元，公司2010年三季报于10月27日披露。根据深交所规定，上市公司董监高人员在定期报告公告前30日内，以及业绩预告，业绩快报公告前10日内，不得买卖自家公司股票。

　　郑国华在季报公布前7天进行减持，显然违反了深交所这一规定，属于“窗口期”违规减持，因此应该受到路翔股份的重罚。

　　但路翔股份董事会认为，郑国华并非公司执行董事，对公司日常经营信息并不了解，直到2010年10月25日召开董事会时才知悉三季度报告相关内容，卖出股票时没有提前获悉第三季度报告的财务数据，因此不属于利用内幕信息交易。路翔股份最终决定对郑国华董事给予通报批评，并处罚现金110万元。

　　可是重罚并没有终止郑国华的减持行动。11月5日交纳110万元罚金后，12月份开始继续减持，12月20日、21日和22日连续三天分别减持0.9万股、9.2万股和2.5万股，套现379万元。资料显示，郑国华从2000年起担任路翔股份董事一职，其同时还是金联万家北京电子支付科技发展有限公司的董事长。在路翔股份的年报中显示，虽然其年薪不足5万元，却是公司目前的第4大股东。

　　早在2009年2月12日，郑国华就以13.35元的均价减持120万股，一次套现1602万元。与其一同抛售股票的还有公司原董秘杨真减持190万股、原监事黄培荣减持400万股，还有公司部分高管的亲属。而黄培荣、杨真、郑国华均为公司发起人股东。

　　杨真卸任董秘一职后仍在减持，今年2月22日，公司又有一批原始股东股份解禁，占总股本的1.46%，路翔股份4月16日接到杨真通知，其自2009年2月26日至2010年4月15日期间，累计减持了占公司总股本的4.97%的股份。

　　高管减持使公司股价连跌，自2010年12月20日起，路翔股份股价连续七个交易日下跌，跌幅约13%。

[责任编辑：莫莫]