机构预测收官大战 最后一役或有惊喜（2）

　　三因素决定节后市场走势

　　金证顾问认为，后市股指面临下行的5日均线压制，以及成交量持续低迷的态势，反弹的高度应该不大。是选择横盘震荡还是继续向下，就要取决于以下几个因素：

　　首先，成交量是否能否持续放大。近期的反弹，主要是多空博弈达到平衡，节前空方力量衰竭等所致，股指呈现修复性反弹，因此，短期行情能否转强，则成交量持续放大成为关键。

　　其次，赚钱效应是否增强；一般每年年初都是有望迎来一个放贷的小高峰，市场多数出现震荡反弹的机会较大；虽然股指由于资金紧张或者宏观经济等因素等影响，继续维持震荡探底的格局，但是盘面中个股的赚钱效应将大大增强。所以，明年年初的行情，适合进行布局来年热点。从近期消息面来看， 人民币对美元中间价8连升，创汇改以来新高，一号文件或将锁定三农，有望2011年1月出台等，都在酝酿着一个个热点板块。这些利好效应和政策变化是否能否引起主力资金的兴趣，也是市场能否继续走强的重要原因。

　　其三，目前不是金融危机时期，其历史罕见的低估值已经基本封杀了下跌空间。按2010年三季报，目前市场平均市盈率仅17倍。而银行的估值不到10倍，国有大型银行的平均PE和PB已经低于2008年市场处于谷底时的水平。同时，A股和对应H股的股价也出现了大幅倒挂。较低的估值水平有望对当前股市构成坚实的价值支撑。因此，对节后行情偏乐观，预期杀跌动能减缓后，多头会重新组织反攻，基本面好，业绩优质的超跌股可以逢低关注。

　　等节后消息明确后再做打算

　　从大盘的技术形态上看，昨日大盘盘中在本轮调整的低点附近获得支撑并展开反弹，收盘时指数收复了120日均线。K线形态上看，上证指数如果在未来两到三个交易日能够不再创出调整新低，并且能够站稳半年线的话，大盘在2750点附近走稳的概率就会增加。

　　昨日两市盘面透露三大信息。一是市场热点渐显强势。资源板块对股指重心上行功不可没。早盘虽然空方继续利用消息面打压股指，但在临近周三低点时，多方在资源股的带动下全力反抗，股指因此迅速震荡转强，沪指翻红后重新回到已经失守两天的半年线之上，重心相对周三明显上移。二是在连续的缩量调整后，目前主要的权重指标股的股价重新回到了10月份行情启动前的水平。而昨日午后这些权重指标股出现明显异动。工商银行午后突然放量飙升，形成了一阳穿三线的强劲走势。此外，建设银行、农业银行、中国银行午后也有明显放量拉升动作，是烟雾弹还是行情即将启动的信号？后市需密切关注个股成交的情况。三是成交依旧维持在地量水平。虽然有权重股的配合，股指出现放量回升，但全日整体成交依旧欠佳，说明场外资金的参与热情并未有效激发，节前的观望气氛依然浓厚。

　　另外，大盘的分时指标已经摆脱了短线向下的运行趋势，部分技术指标也发出了短线买入信号，因此，华讯投资认为，大盘随时可能短线出现局势上的转变。不过2010年只剩下明天一个交易日时间，元旦期间消息面的变数还不得而知，因此，没必要马上参与，可等节后消息明确后再做打算。

　　总之，今日是节前的最后一个交易日，从近三天的走势来看，股市维稳心态占据主流削弱市场恐慌气氛，而银行特别是地产经过近几日大幅回落至前期强支撑平台后，更是为指数运行带上了双保险，技术形态看，以3186与12月份高点连线为上轨，以11月分与近期低点为下轨，形成一个明显的楔形形态，如无重大消息面利空影响上证指数将以新的楔形格局运行。

[责任编辑：莫莫]