交割日市场不悲观 蓝筹解冻地产银行有望明年雄起

　　理财周报记者 张伟湘

　　如果投资者的目光转向低市盈率的二、三线蓝筹，则一个板块不得不关注，那就是房地产

　　蓝筹的冰冻行情已经到了尾声，市场已经在展现出新的迹象。而技术上看,长阳之后的三根小阴线,颇像“三只乌鸦挂枝头”,似有山雨欲来风满楼之势。但是投资者普遍担心的黑色星期五并没有到来。

　　交割日市场不悲观

　　12月17日，与此前投资者经历过的一个又一个星期五一样，利好的消息似乎并不多。如今，包括私募、大户在内的投资者又被加息阴影笼罩。

　　其中，影响较大的消息是银监会已要求银行暂停所有固定资产项目的贷款，期限从12月15日至12月31日，第二则消息是央行行长周小川表示央行在加息上面临两难选择。

　　前者的最直接影响是似乎传递了年底市场资金将趋向紧张的信号，首当其冲的应该是房地产板块，因为如果资金收紧，将对地产公司的资金链产生压力。后者的最直接影响似乎是，不少基金经理都在关注近期的国库现金定存中标利率，刚刚披露的数据显示，中标利率达5.4%，比11月的中标利率高47个基点，有基金经理分析，近期加息的可能性正在逐渐增加。

　　自2008年之后，国内的第一次加息是在10月20日，消息披露前后，曾导致市场急剧波动，当时不少投资者将下跌喻为新的“5.30”。

　　不过，这一次预期一样强烈，市场反应却不悲观。“机构出逃的迹象并不明显，今天还是期指交割日，但是不论是沪指，还是深指，波幅都不大。”国元证券某营业部总经理对理财周报记者说，“收市时，我们发现，虽然指数下跌，但是上涨的个股仍然多于下跌的个股。”

　　12月17日，上证综指收报2893.74点，跌0.15%，深证成指收报12759.6点，跌0.28%，而上市共有1020只个股上涨，只有694只个股下跌。

　　蓝筹行情已启动

　　“个股拒绝下跌，可能意味着大盘正在巩固它的底部。”上述营业部总经理说，“只要在这一区域内的盘整时间再长一点，底部可能更加结实。”赢隆投资总经理罗兴文也赞同这种说法，他认为，目前大盘难以站稳2900点，并不是因为个股的业绩不好，也不是因为投资气氛，而是因为快到年底，资金面比较紧张。

　　“坚持两个星期后，元旦行情是可以期待的。”罗兴文说。

　　“2800点至2900点，应该是中期股市的底部。”和创投资合伙人陈曙说，今年他已考察了接近100家公司，发现不少公司的业绩都可圈可点，这些利好将在明年的年报密集披露期中释放。

　　不过，市场似乎也在发掘这些热点，本周内，有色、煤炭再次发力，国阳新能（600348.SH）、神火股份（000933.SZ）等煤炭股和中色股份（000758.SZ）、包钢稀土（600111.SH）等有色股都有重新启动的迹象，其中，前两者5个交易日涨幅分别为14.68%和8.98%，后两者涨幅分别为23.85%和5.66%。

　　表面上，煤炭股的上涨是借助近期北方面对的寒冷天气，投资者在炒作“千年极寒”的概念，但实际上很有可能是投资者再度将目光瞄向通货膨胀上，上周国家统计局披露的11月CPI数据已达到5.1%，超过了10月的数据。而在指数中，房地产价格是剔除在外的。如果加上房地产价格，可能CPI的数据会更高，因为近期北京、上海、广州的房地产均价仍维持在高位。

　　另外一个迹象是，与通胀有关的有色股涨幅也不错。今年10月的国庆行情就是由有色股带动的。广发香港销售部董事陈峰说，10月，通胀和人民币升值概念是引导市场的两大主题，目前，这两个主题依旧没有改变。

　　在主题并未改变的前提下，资金重拾相关板块并不是遥远的事。上述营业部总经理称，现在与有色、煤炭板块涨幅不大主要是因为它们前期升幅较大，现在必须整理一下。

　　地产股明年料有行情

　　不过，与2007年由银行、中石化等一线蓝筹直接带动市场不同的是，这一次悄然启动的行情由二、三线的蓝筹启动，并且可能是由各大板块轮番发力。

　　“这主要是因为二、三线蓝筹的市盈率较低，一般只有10多倍，接近它们的合理估值，因此在估值修复的行情中是资金的首选。”罗兴文说。以近期涨势较好的高铁板块为例，中国南车（601766.SH）、中国北车（601299.SH）就是二线蓝筹，市盈率都不足20倍。

　　“现在投资者恰恰不要关注就是市盈率处于20至30倍之间的个股，因为那些股的空间不大。”罗兴文分析，现在被市场重点关注的创业板、中小板个股市盈率基本都有六七十倍。不过，中小板和创业板中不少公司业绩增长很快，不少公司又属于“十二五”发展规划支持的新兴产业，公司的业绩增长能适应目前的高市盈率，因为以净态的眼光看，它们市盈率较高，但是，以动态的眼光看，高市盈率会在盈利水平提高后降低。

　　如果投资者的目光转向低市盈率的二、三线蓝筹，则一个板块不得不引起资金的关注，那就是房地产板块。

　　“近期，地产股已有逐渐发动的迹象。”罗兴文说，上周，一些区域性的地产股的表现较好，例如云南城投（600239.SH）、荣盛发展（002146.SZ）等。

　　事实上，这些地产股有个共同特点：它们在某个地域内的市场占有率较大，开发的项目又基本集中在二、三线城市，这些城市的消费能力正在快速提升，而又避免了政策对一线城市的重点关注和压制。从目前房地产价格总体趋稳的角度看，明年不少地产公司的业绩会比预期好。

　　“今年上半年的预售款将在年报中记账，这样，即使是一些中报数据不好看的公司年报也会很漂亮。”罗兴文说。

　　阳光私募陈曙则预测，地产股的春天很可能明年一季度就会到来。

[责任编辑：莫莫]