29个伯乐投行：三大领域挖出80家最有价值公司

17个月前，414家公司还在市场门外徘徊，如今69家投行已把他们领进市场。虽然你看不到这些“幕后军师”，但他们的一举一动直接关乎公司价值。

探讨投行和上市公司之间的关系是一个很有趣的话题。像极现代版情侣快餐。初识时，两情相悦，志同道合；冲刺上市时，进入蜜月期，荣辱与共；上市 三个月，金钱入袋，柔情尚存；上市九个月，分道扬镳，破发与我何干？尽管监管层的两三年督导期的叮嘱犹言在耳。而能让他们再度热恋的，只有再融资。

真正的好投行应该是伯乐。他们挖掘最具市场价值、最具发展潜力的公司，他们发现那 些代表未来趋势和方向的新兴力量，他们捕捉这个时代最活跃最具颠覆性的市场元素，他们在造钱的同时，更为市场推出一个个有价值的公司。只有这样的投行，才 能称得上伟大的投行，才值得市场和投资者尊敬。

29家投行挖出80家好公司

自IPO重启一年零五个月以来，从“重启第一单”桂林三金算起，共有414家公司上市。如今它们却出现分化，破发者有之，亏损者有之，业绩变脸者有之，违规丑闻者有之。

本期，理财周报从三大维度——当前基本面、发展潜力及市场认可度，九大指标——今年前三季净利润（8000万以上）、营业收入（2亿以上），每 股收益（0.3元以上）、相对发行价涨幅（10%以上）、首发价格（10元以上）、当前市盈率（25倍以上）、上市前三年净利润复合增长率（10%以 上），今年前三季净利润同比增长比例（10%以上）、净资产收益率（6%以上）对上述414家上市公司进行逐一筛选，找出80家好公司。

这80家公司，今年前三季平均EPS为1.93元，远高于同期414家公司0.53元的平均EPS；较发行价的平均涨幅是80.83%，远高于同期414家公司63.82%的平均涨幅。

我们并不意外地发现，这80家公司中，有42家集中在三大行业（如图）：生物医药、信息技术、机械设备。在这些公司中，中小板和创业板平分秋色，基本面和市场认可度都比较突出。

尽管他们身上仍有各种各样不完美的因子，但从某种意义上说，这80家公司代表着当前中国最优秀新兴公司的力量，而他们背后都站着把他们领进资本市场的引路人——29家投行。

本期，理财周报从一新角度去考察投行的价值。对市场和投资者而言，投行最大的价值意义不在于他们为自己、为上市公司造了多少钱，而在于作为价值发现者，他们为市场注入了什么样的新力量。

中信系宝刀不老，

岭南四杰最具慧眼

这80家好公司是由29个券商投行“引荐”的。其中，10家投行就囊括了其中的52家。保荐好公司最多的是依次是原中信系（中信证券和中信建投）、广发、平安、招商、国信(如图）。值得一提的是，广发、平安、招商和国信“岭南四杰”的凶猛和精准。他们有着敏锐的嗅觉去挖掘好公司，40%的好公司出于他们手中。

蜘蛛侠里有句经典：能力越大，责任越大。你同样不能忽视投行的“双刃剑”效应。这些投行在提供珍珠的同时，可能还夹杂沙子，但它们卖的可都是珍 珠的价格。广发的“专利门”，国信的“PE腐败门”负面影响仍然余烟未消。影响力越大的投行，一旦失去底线，对市场和投资者的伤害就越大。

这80家公司中背后的一位保荐代表人很谦虚地表示，这是投行和上市公司双向选择，成功更多是偶然因素。但我们更愿意相信，这是多方因素和力量的综合平衡和博弈的结果。

投行的责任不仅限于保荐和承销。证监会规定，保荐机构督导期3年，加上前期的辅导期，投行对上市公司的责任期一般都在4年左右。即使是主板，责 任期也有3年之长。但是，如何量化考核保荐机构在公司上市后的督导行为仍是监管空白。你看到的只是，上市后保荐人格式化的督导公告。

“刚上市那段时期，我们会比较关心公司股价走势，今年有段时期新股破发频繁，会紧张一些。过后一段时间，就和我们关系就不大了。”深圳一位投行人士如此坦称。

无论如何，你能看到中国投行的进步，越来越多的好公司被发现，被重塑。本期，理财周报逐一梳理29家投行和他们保荐的80家公司，看他们如何发现价值公司，看他们如何震撼市场。

[责任编辑：于小海]