淡水河谷HDR清淡登场：觊觎国际板

　郭兴艳

　　巴西淡水河谷(Vale)昨日正式以香港预托证券(HDR)形式在港交所挂牌上市。普通预托证券和A类优先预托证券收市分别报收265.2港元和233港元，比其前一日在巴西交易所收市价56.72雷亚尔(约261.61港元)和50.2雷亚尔(约231.54港元)分别溢价1.37%和0.63%。

　　淡水河谷是首家以HDR形式到港上市的公司，并成为香港上市企业中最大规模的非金融业外资公司。在港交所以HDR进行上市后，淡水河谷的股份已可接近全天候24小时进行买卖。

　　然而与昨日开市价270港元和236.6港元相比，淡水河谷HDR昨日股价反而下跌，主要原因是成交较为清淡。全日普通预托证券成交金额约5000万港元，成交股数18.75万股；A类优先预托证券成交金额431万港元，成交股数约1.83万股。而相应正股股份12月7日在巴西交易所的成交股数分别约为203.7万股和1216万股。

　　第一上海策略师叶尚志向《第一财经日报》表示，香港收市而巴西仍未开市，预托证券和正股的买卖没有即时联动，因此成交买卖较少。他担心，HDR这种新上市架构会如2000年推出的“纳指七雄”一般，陷入成交冷清的局面。

　　他介绍到，科技股泡沫时期，在美国纳斯达克上市的七家大型公司，包括微软、戴尔、思科、英特尔、应用材料、星巴克和安进，到港上市交易，然而交易量愈见低迷。以戴尔为例，昨日未有一宗交易。他认为，成交低迷主要原因是美国与香港的交易时间没有重叠，导致缺少互动效应。

　　这显示了港股交易时间需延长的必要性。之前港交所终于正式拍板与A股市场同步开市，而淡水河谷此次到港以HDR上市，正是为了中国内地市场。

　　淡水河谷此次在港进行第二上市并不涉及融资，公司称是提升在亚洲的形象及展示对亚洲承诺迈出的重要一步。

　　淡水河谷首席财务官Guiherme Cavalcanti昨日在上市仪式后称，对于股价表现并不担忧，到港上市主要是为扩大投资者基础，特别是淡水河谷超过60%的营运收入来自亚洲，而中国内地已以37.6%的比例成为其最大单一市场，现在公司有超过50万的投资者以亚洲为基地。他还表示，不排除未来申请在上海国际板上市的可能性。

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