券商：央行调控无碍长期牛市格局

　　证券时报记者 杨 冬

　　本报讯 此次央行上调存款准备金率0.5个百分点的举动耐人寻味。一家大型券商自营负责人在接受证券时报记者采访时称：“市场预期10月份的CPI数据将高达4.4%，而更令市场担忧的是，11月份的CPI数据甚至更高，这显然超出了央行的忍受程度。”

　　在此种预期下，年内再一次加息似乎变得顺理成章。银河证券研究所研究总监张新法认为，年内央行将还有一次加息行动，但不会再次上调存款准备金率。这种说法得到了上述券商自营负责人的认同：“年内至少还有一次加息。”

　　纵观历史上央行的调控轨迹，连续3个月动用加息或法定存款准备金工具仅在2007年7月至9月份期间发生过。当时央行连续3个月动用加息工具，却依旧未能抑制A股强劲的上升势头。

　　证券技术分析理论的三大假设之一——历史会重演，将会在A股接下来的行情中得到印证吗？多位市场人士对此非常乐观。

　　国泰君安证券首席经济学家李迅雷认为，A股的大牛市基础已经形成，未来一段时间内沪指将脱离4000点区域，长期来看，沪指将涨至万点；本次上调存款准备金率对市场影响不大，即使年内再次加息也是如此，目前中国经济增长强劲，本年度上市公司业绩存在很大超预期的可能，以银行股为代表的大盘权重股被严重低估，目前银行股板块的整体估值甚至要比H股对应板块低30%。

　　张新法也指出，前期央行针对6家银行临时上调存款准备金率的2个月期限已快结束，加之近期美国第二轮量化宽松政策产生的全球流动性压力，以及我国国内面临着严峻的通胀形势，导致本次央行上调存款准备金率的举动，但调控的目标显然不是针对股市。

　　对于央行本次调控对A股的短期影响，上述几位市场人士均认为将出现震荡性调整，但股指跌幅不会太大。

　　“目前股指正处于上下两难的敏感阶段，11日市场不排除低开并震荡的可能，但要说跌多深则不可能。”张新法认为。

　　上述券商自营负责人则称，近期银行股已连续两日下跌，机构的抛压由此大大降低，因此11日银行股出现重挫的可能性不大，而前期涨幅较大、估值较高的资源股、医药股等板块可能面临较大的调整压力。

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