三年轮回 B股财务投资举牌潮隐现

　2007年B股公司屡被举牌的现象再次出现。2009年下半年至今，已经有老凤祥B等5家B股公司被举牌，且举牌方多为财务投资者。

　　昨日，老凤祥B宣布被香港一家基金举牌，而在2007年前后，这家基金已经有多次举牌B股的经历。举牌方惠理基金经营地址在香港，此前，惠理基金至少曾有过3只持股比例超过5%的B股，分别是南玻B股、苏威孚B股、锦投B股。从惠理基金的投资风格来看，其对消费行业的公司情有独钟。

　　实际上，除了老凤祥B外，2009年下半年以来，已经有4家B股公司被举牌，它们分别是张裕B、深赤湾B、小天鹅B和大冷B。从这几家被举牌的公司所涉及行业来看，除深赤湾B和大冷B外，张裕B和小天鹅B均属消费行业。而从举牌方背景来看，以投资基金为主，大多以获得投资收益的财务投资为目的。

　　对于B股市场频频出现的举牌，最容易让人联想到的是海外资金的进入。有分析人士指出，B股是对外资开放的，每当国际资金大规模流向新兴市场时，总会有一部分进入B股。申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇就表示，楼市资金流入股市的情况已非常明显，股市的上涨也跟海外热钱的流入有关。

　　从公开资料看，2007年前后，也出现过B股屡遭举牌的现象，当时大众B股、友谊B股就分别被瑞银及新加坡一家公司举牌。另外，当时建行还推出了针对B股的“宝B计划”理财产品，该产品100%保证本金安全，是国内理财市场上首款挂钩B股的结构性创新类理财产品。而2007年前后，也出现了海外资金涌入国内的一个高潮。

　　“从最近半年多的市场表现来看，B股远远强于A股市场。不难看出资金对于B股市场的关注度提升，举牌B股的频率在提高。”万国测评资深分析师谢祖平分析，B股市场长期以来丧失融资功能，在A股市场股权分置改革完成之后，被边缘化的B股市场将是今后需要解决的问题，市场对于B股今后的改革有所预期。

　　不过，也有市场人士表示，AB股合并的重要前提是国际板的推出，目前针对国际板的有关政策仍在研究之中，且从监管层“一年办一件大事”的惯例看，国际板立即推出的可能性不是很大，AB股合并更是无从谈起。另外，AB股合并涉及资本项目可兑换等一系列问题，操作上还面临重大的政策和技术难题。

　　谢祖平还分析，B股价格与A股价格长期倒挂，资金对于B股市场进行价值重估也是近期B股频频被举牌的重要原因。

[责任编辑：莫莫]