境内外资金潜入 B股走出独立行情

悄无声息中，曾被市场遗忘的B股，已经成为市场关注点。在人民币升值和国际板推出的预期下，B股近期走势远强于A股。“近期央行宣布增强人民币汇率弹性，被市场解读为人民币将稳步升值，这对于B股属于利好。”海通证券前日分析，“一旦行情回暖，投资者很可能会重新燃起入市热情”，“判断B股中长线仍存在一定机会”。市场操盘人士陈霞则分析：境内资金也是推动B股走高力量，目前中国境内居民外汇存款约为600亿美元，约相当于目前B股市场市值4倍。人民币的升值等因素导致银行存款部分流向B股市场从而推升了股价上涨。

7月2日至昨日，上证指数上涨了6.42%，B股指数却上涨了9%。

对推动B股的上涨动力，业内首先普遍认为是“国际板开通带来B股板块重估机会”。广发证券日前分析，“我们认为B股市场并入国际板的概率较大，国际板的推出为解决B股的历史性问题提供了良机。B股市场若并入国际板将重新激活B股市场，降低市场的流动性溢价、制度风险溢价，出现结构性的重估机会。”

深圳大学国际金融研究所所长国世平教授近日在接受记者采访时也力推B股，他认为推出国际板，B股回归是大势所趋。对具体选股而言，他建议：“要选择没有在A股上市的纯B股。这样就没有比价效应。上涨空间更为广阔。”

一些先知先觉的资金追捧B股并非空穴来风。市场操盘人士陈霞分析，上海“双中心”规划中有关“国际板”规划的提出等，为解决B股的历史性问题提供了良机和无限的想象空间。B股市场若并入国际板将重新激活B股市场。

国外强势资金入驻

“国际板不是近期B股反弹的主要市场因素，”金汇期货金融事业部经理潘云利对此分析说，“B股和H股外联性强，此次国家地产新政，国内A股市场下跌在25%以内，但国外股市却保持强势，道指等仅下跌了10%以内。所以，一些境外资金在人民币升值的预期下，开始投资低估值的B股或H股，这造成目前H股和万科等个别B股，股价高过A股。”

西南证券研究员张刚分析，上周看境外股市滞涨调整，B股表现相似，走势强于A股。此外，人民币对美元中间价呈现升值走势，上周五升值0.03%，上升23个基点至6.7718元，触及汇改以来的历史高点。因美元持续走弱，人民币汇率维持强势，对以外币交易的B股呈现利好效应。

高折价低估值

此外，B股超便宜也是引起市场资金追捧的一个动力。“高折价低估值提供足够的安全边际。”广发证券日前判断，从市盈率来看，上证B股、深证B股2010年动态市盈率分别为12.58倍、10.22倍，均低于对应的A股市场的估值。因此，潜在的制度变革预期、高折价提供的安全边际、潜在的回购等诸多可能以及人民币升值所带来的人民币资产的吸引力，使得目前布局B股具备一定的可行性。

陈霞则分析，2001年，证监会宣布B股向境内居民开放，吸引大批境内投资者入场，境内资金也是推动B股的强大力量。其分析：“尽管B股当初是为吸引外资而设立，但事实上国内散户早就成为市场投资主力，据不完全统计金融机构中中国境内居民外汇存款约为600亿美元，这相当于目前B股市场市值的约4倍。近年人民币的升值等因素导致银行存款部分流向B股市场从而推升股价上涨。”

她表示：在资金面充裕和政策面扶持的双重利好下，B股盘子小、估值低的优势显示出来，而B股市场较低的交投量也有利于小资金短时间内推高股价。政策性利好的推出刺激市场对B股的价值重估，今年B股整体表现强于A股。B股市场逐步摆脱了A股的影响，走出“独立行情”。