18类行业估值低于1664点

经过6月29日上证指数的大幅杀跌，A股整体市盈率水平再下一城，全部A股动态市盈率已降至18.89倍，沪深300动态市盈率更是降到15.24倍，这一估值更加接近2008年10月28日市场在1664点水平。《证券日报》市场研究中心与wind统计数据显示，目前已有18类行业(申万行业二级)的整体估值低于1664点水平。市场分析人士表示，随着A股市场估值水平的逐步降低，向下的做空动能也将逐步减少，市场单日百点以上的长阴下跌将越来越少。

统计数据显示，截至目前，整个A股市场有22类行业(申万行业二级)的整体市盈率(TTM，整体法，剔除负值)较1664点时的市盈率水平不存在高估。其中，18类板块的市盈率水平甚至低于1664点时，其中有四类行业由于当时行业亏损，目前已经转为盈利，它们分别是农产品加工、食品制造、航空运输Ⅱ、化学纤维；另有7类板块的市盈率水平低于1664点的幅度基本在20%以上，分别是电力、石油化工、保险Ⅱ、旅游综合Ⅱ、通信设备、建筑装饰、生物制品Ⅱ；尚有包装印刷Ⅱ、铁路运输Ⅱ、机场Ⅱ等三类行业估值水平低于1664点时的市盈率水平10%以上。

从市净率(整体法)水平来看，则有8大行业低于1664点水平，分别是证券Ⅱ、铁路运输Ⅱ、化学制品、石油开采Ⅱ、机场Ⅱ、通信运营Ⅱ、石油化工、建筑装饰。其中证券类目前的市净率为2.48，低于1664点时的3.57，幅度超过30.53%。铁路运输目前的市净率水平则比当时低24.91%；化工制品目前的市净率水平则比当时低17.31%；石油开采目前的市净率水平则比当时低14.23%；其余四类行业分别低于当时水平9.69%、5.29%、3.50%、2.93%。

值得一提的是，银行类个股虽然市盈率较1664点市盈率水平高了7.26%，但10.49倍动态市盈率水平已相对合理。南京证券表示，下半年银行股下跌无太大空间，股价上涨的可能性较大。上涨动力源自四个方面：第一、宏观调控政策日益明朗，维稳是主要目的。经济二次探底是政府不希望看见的，因此出现大力度的收缩政策概率较小。以目前形势来看，宏观调控政策已经趋于缓和。来自政策面的压力正在逐步减轻。第二、此前市场对银行资产质量问题反应过度，随着政府融资平台自查工作的结束，担忧情绪将得到释放。第三、随着已上市银行配股和农行IPO完成，银行股A股融资基本结束，融资压力正式出尽。最后、银行板块在上半年一系列的政策和传闻的负面影响下，已经超跌。(子 强)