中小板六年历程 细数表现六宗“最”

　　6年前的今天，新和成等8只股票在中小板挂牌交易，揭开了中小企业在中国资本市场的新篇章。6年来，中小板创造了无数奇迹：牛股频出，龙头诞生；也出现了不少乱象：爆炒屡屡出现，高价发行争议时有发生。本报特盘点中小板6年来，所呈现出来的六宗“最”，以飨读者。
　　
　　第一最：成长最突出
　　
　　2004年6月25日，新和成等8只股票在新设立的中小板挂牌交易，敲响了中小企业在中国资本市场“崛起”的新篇章。据了解，至今走过六年风雨历的中小板，不仅成了国内中小企业成长的缩影。也跑出了一批成长性较高、为投资人带来了丰厚的回报的企业。
　　
　　统计显示，2004年6月25日，中小企业板首批8家公司挂牌，至2004年底共有38家上市公司。至2010年6月24日，上市公司家数已达439家，总市值超过2万亿元，成为了资本市场多层次建设不可或缺的重要力量。
　　
　　与大盘蓝筹股不同的是，中小企业板最大的魅力在于其高成长性。通过中小企业板的上市，一批中小企业获得了迅速茁壮成长所需的资金，其中一些讯速成长为行业的龙头，有些甚至成为全球瞩目的企业。
　　
　　其中，苏宁电器的高速成长，不仅给投资人带来了丰厚的回报，创造了中国资本市场上的一个奇迹，当之无愧地成为中小企业板成长性之最的代表。以16.33元/股，发行2500万股的苏宁电器，2004年7月21日，在中小板挂牌，按当其时总股本9316万股，当日收盘价32.7元计算，公司的总市值仅为30.46亿元。
　　
　　在此后的近6年时间里，苏宁电器不仅演绎了中小企业的成长“神话”，也成为了中国经济快速发展中小企业迅猛发展壮大的一个“缩影”。截止6月24日，公司的总股本增至69.92亿，按收盘价11.93元计算，6年间，公司的总股本增长了75倍，总市值834.26亿元，增长27倍。834亿元的市值即使是诸多沪深主板公司无法望其项背。
　　
　　第二最：走势表现最牛
　　
　　中小板的股票，由于流通盘相对较小，又具有比较强成长性想象空间，加上各式各样“概念”频出，自挂牌以来就成了各大机构和游资炒作的重点，走势比较牛，个股被资金狂拉涨停的现象屡见不鲜。
　　
　　如国内最出名的烤鸭品牌全聚德，07年11月20日正式登陆中小板，在当时最火爆的“奥运”题材的推动下，在07年12月10日至08年1月4日短短的9个交易日内，股价一度暴涨超过105%。其后，再没出现如此“火爆”。业内人士普遍表示，全聚德这样的炒作很大程度上是一种疯狂投机行为，投资者要注意规避这些明显被过度炒作的股票，毕竟“出来混，终归是要还的”。
　　
　　话又说回来，中小板的股票走势最牛，并不都是一些“一次性”的走势。如近期，在生物产业发展‘十二五’规划将在近期上报国务院消息的刺激下，去年“甲流”概念龙头莱茵生物股价风云再起，自5月24日在出现长阳以来，近期股价大涨近9成。虽然近几个交易日在高位有所震荡，截止最新收盘，涨幅依然高达76.69%。
　　
　　历史回到2009年的4月底，莱茵生物在甲流病毒的肆虐下，股价被资金推上疯狂涨停牌的征程。从去年4月27底到7月27日，仅3个月时间，股价从12.48元一路飙升至近43.70元，上涨幅度高达2.5倍。期间更是出现了19个交易日涨停板的“靓丽风景”。
　　
　　第三最：大股东减持最猛
　　
　　在中小板股票受到资金乐此不疲地追捧、股价新高不断改写的同时，公司大股东在套现的操作上也毫不手软，最近一波减持潮发在今年4月份，并且也是中小板开版以来最为利害的一次。
　　
　　资料显示，中小板综合指数于在4月13日开盘瞬间创下6625.73点的历史新高后，随即暴跌，当日资金流出高达40多亿元。在此背后，是中小板上市公司大股东及高管们的减持行动正进入高潮。据统计，截至6月24日，2010年中小板公司累计出现减持行为288起。大股东及高管们共计减持4.18亿。
　　
　　据统计，2004年6月创立以来，除前不久出现的一次减持潮外，中小板出现了2波大股东及高管的减持潮。其中，2006年11月-2007年4月，出现减持行为106起。其中，大股东及高管减持占比为88.7%。当时，中小板限售股解禁拉开序幕，随着市场走高，很多中小板公司重要股东选择套现，这是中小板出现的第一波减持潮。
　　
　　第二波减持潮，出现在2008年12月至今年的4月份，平均每月近50起。据了解，此波减持潮，持续时间最长，减持最密集，并且其减持股份的数量及次数呈现出了逐渐上升态势。
　　
　　不过最近或是受市场表现不理想的影响，截止6月24日，大股东及高管们在6月仅出现减持34起，而同时增持出现28起。其中，美欣达的两个小股东南京欧亚香精香料有限公司及周信钢和周晨就多达15起。
　　
　　第四最：争议出现最多
　　
　　“林子大了什么鸟都有”。在中小板这样一个有着439位成员的大家庭中，虽然出现了上市至今股价累计涨幅在1000%以上的苏宁电器、华兰生物、双鹭药业、思源电气等4只优秀股，不过在这个家庭壮大的过程中，也出现了许多备受争议的股票。
　　
　　举例说吧，头顶史上最贵IPO桂冠的海普瑞，从上市之初就争议不断。围绕着海普瑞不仅有148元天价发行是否合理、估值是否过高、成长性是否能持续等新股发行的“老大难”问题，更有招股说明涉嫌“虚假陈述”等严重的问题。某网站做的一项调查显示，近八成网民认为海普瑞的发行价“高得离谱”。
　　
　　据了解，海普瑞能成功超高发行，与招股书声称的公司是国内惟一取得美国FDA认证的肝素原料药生产企业密切相关。但事后被爆出，国内目前“至少有4家肝素原料药厂商都已获得FDA认证”。虽海普瑞在此后的公告中依然坚称自己FDA认证的惟一性，并否认虚假陈述。在律师张远忠看来，海普瑞在媒体交流会上从美国请来的“证人”DSC公司，被认为“属于海普瑞代理公司，存在法律上的利害关系，证言证明力弱”。而在几年之前，西部矿业上市之时，也曾出现了万众吹捧的盛况，事后证明那不过是高盛精心编造的一个美丽陷阱。
　　
　　在二级市场上，海普瑞在挂牌后的第四个交易日就跌破发行价，时至今日，海普瑞的股价仍徘徊在其发行价之下，看来这次市场对于还在“争议”中的海普瑞选择了用脚投票。
　　
　　此外，作为中小板市场最早挂牌的“老八股”之一的江苏琼花，在各种问题层出不穷的影响下，成了如今的 ST琼花，并一度被深交所实施“退市风险警示”。
　　
　　第五最：公司股价最高
　　
　　中小板企业以其良好的成长性受到了众多投资者的追捧，其中最直接的反应就是，包括主板与创业板在内众多公司中，中小板的股票的股价目前相对最高。
　　
　　盘面显示，截至2010年6月24日，两市价股最高的前三名公司中，洋河股份以154.50收盘价的成了冠军，东方园林以152.19元位居亚军。季军才轮到创业的世纪鼎利。在两市股价排名前20位的股票，中小板股票占据了其中12个席位。
　　
　　据了解，两市“第一高价股”之争永远不会停息，近来主要的争夺者为在同是中小板挂牌的的洋河股份和东方园林，此前曾霸占A股第一高价股宝座近一年时间的贵州茅台目前仅139.97元，和洋河股份的154.50还存在10%左右的差距，而从“二只”酒目前估值来看，洋河股份动态市盈率为23.76倍，贵州茅台23.90倍，此外，洋河股份流盘4500万股，较贵州茅台的9.43亿股低20倍，也是一大“优势”。因此，“第一高价股”的竟争的优势还在洋河股份身上。
　　
　　事实上，此前提及的中小板成长神话的缔造者苏宁电器，在当年也曾经登上过两市第一高价股的宝座。2004年7月21日，苏宁电器上市当天就以32.7元的收盘价，成为了当时的两市第一高。虽然在现在百元股满天飞的情形下，32.7元根本算不上什么高价，但在当时，还是引起了市场不小的震动。
　　
　　中小板的高价传说，从苏宁电器开始被市场人士所津津乐道。值得投资者反思的是，当时苏宁电器的发行市盈率仅为11.26倍，与当下动则七八十倍的发行市盈率有着天壤之别。
　　
　　第六最：金融行业最缺
　　
　　中小板正在不断扩容。然而，在这样一个有着400多名成员的大家庭中，金融行业却仅有宁波银行一家，也就成了中小板六年表现历程的第“六”最。
　　
　　统计显示，目前在中小板挂牌的上市公司之中，72%的企业是制造企业，金融行业的比重最低，目前惟一的金融股是2007年7月19日的宁波银行。虽然宁波银行的净利润在今年一季度高达4.98亿元，仅次于苏宁电器的8.84亿元，不过作为一个市值超过2万亿元、近来日成交额几乎占到整个深市成交额半壁江山中小企业板，仅有一个金融股的情况确实显示出 “行业布局”很不平衡。
　　
　　不过，相信随着超来越多的城市商业银行完成股份制改造，上市的银行会越来越多，一些规模偏小的银行，或将会选择在中小板挂牌上市。到时，金融行业占中小板的行业比重将会得提高。