AH溢价指数创新低 四外资行3亿港元横扫中资股

随着近期A股市场加速下跌，A股相较于H股的溢价正在不断缩小。

昨日，代表AH股比价水平的AH股溢价指数一度低至102.79点，创三年来新低。此外，就在目前谁也不敢轻言市场已经见底之际，上周竟有四家外资大行携逾3亿港元集体增持中资股，无论增持额度还是参与机构的数量，均为近期罕见。

10个股AH股价倒挂

事实上，尽管昨日恒生指数跌幅超出同日沪指0.4个百分点，不过并未改变AH股溢价指数再创新低的命运。

截至6月1日，该指数收报105.37点，上涨1.55%，但盘中一度跌至102.79点，创2007年以来的新低。

数据显示，目前A股与H股股价倒挂的个股共有10只，包括中国人寿、招商银行、工商银行、中国平安、中国神华、鞍钢股份、建设银行、中国铁建、交通银行和民生银行。其中7只都为金融股，而倒挂幅度最大的当属中国人寿，其H股价格要比A股价格高出21%。

不仅AH股的股价日渐接近，A股与香港市场的走势也如出一辙。前周，沪深300指数刚创下2647.6点的年内新低，恒指上周就追随前者跌破19000点，至年内新低18971.52点。

四大外资行增持9只中资股

值得关注的是，尽管上周沪深300指数涨幅高出恒指近两个百分点，但AH股溢价指数却不涨反大跌3%。这意味着有资金正不顾市场颓势，大举买入H股。那究竟是谁敢在目前的弱市行情中买票？

据港交所资料显示，摩根大通、摩根士丹利 (以下简称大摩)、韩国MiraeAsset与邓普顿投资四家海外投行，上周合计买入9家中资股3472万股，涉资3.13亿港元。买入个股中，招商银行、中国铝业与上海电气均为H股，其中招行的AH股价出现倒挂。

《每日经济新闻》记者了解到，摩根大通上周共增持6只中资股2307万股，涉资2.3亿港元。分别为招行、富力地产、中国建材、浙江沪杭甬、保利香港 与百盛集团。其中增持富力地产最多，达1028万股。大摩增持中铝912万股，涉资5591万港元；MiraeAsset增持国药控股71.4万股，涉资2147万港元；邓普顿投资则增持上海电气180.8万股，涉资618万港元。

或与两指数调整投资比例有关

市场如此低迷，那是什么原因促使四大外资投行在短短一周时间内集体增持中资股？

华富财经英明智富分析师卢志威昨日向《每日经济新闻》记者表示，由于中国平安等股份增发，或导致相关中资股在指数中的投资比例有所改变，再加上MSCI中小型股指也将出现调整。短时间内两大指数变化，不仅使许多股票出现异动，也让投行的指数基金需要调整投资组合。尽管外资大举买入中资股，但并不表示市场就已见底，在目前PMI指数显示我国经济增速放缓、担忧资金外流等因素影响下，我国经济前景仍不明朗。

据新华富时指数公司公告，5月下旬新华富时系列指数中共有两只中资股增发，其中平安增发后将使总股本增至28.58亿股，仍保留在新华富时中国25指数中。此外，摩根士丹利资本国际公司(MSCI)5月调整指数及成分股权重，其中中国在MSCI新兴市场指数和MSCI亚洲除日本外指数权重被分别调升0.9%、0.6%。

里昂证券A股市场研究部主管严贤铭则向记者指出，A股与港股本来就是两个不同市场，港股更依赖外围经济而A股受政策影响更大，但短期内，政策底还未显现。单从外资大量增持中资股情况判断市场已经见底，有些牵强，即便A股市场估值已经较低。

京华山一(香港)策略师梁君馡则认为，对于摩根大通、大摩这些投行而言，本身就偏好配置金融等权重股。而放眼全球，要想找到成长性较好的权重股，主要还是集中在中国和印度，故外资愿意付出溢价，增持部分倒挂的H股。尽管如此，外资大行增持可能是为客户代买，也可能是为对冲衍生品头寸，并非一定代表其看好市场前景。反而像社保基金、招商局基金等大户开始大举买入，才对市场更具指标性意义。

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金风科技H股IPO获机构投资者热捧

每经实习记者 李潮文 发自深圳

已在A股上市的金风科技日前赴香港市场募资，路演获得众多基础投资者亲睐。而按照金风科技此次香港市场发行计划，其拟定于6月22日上市交易。

招股文件显示，金风科技H股招股的定价在19.80港元/股~23.00港元/股，折合成人民币为17.42元/股~20.24元/股。而昨日金风科技A股市场报收21.16元。

据了解，金风科技此次发行约3.95亿H股，按照定价区间计算，募集资金总额为78亿港元~91亿港元。从融资规模来看，金风科技仅次于今年2月俄罗斯铝业174.4亿港币的融资规模，有望成为今年香港市场的第二大IPO。

尽管最近香港市场表现疲软，恒指五月份大跌6%，为十年来同期最低，但金风科技此次招揽基础投资者还是比较顺利。

资料显示，花旗集团、瑞信和中金以及海通证券担任此次发行的的联席簿记行。据香港媒体报道，与海通香港合并的大福证券已为金风科技引入新世界发展主席郑裕彤为基础投资者，涉资5000万美元，折合港币3.89亿港币。另外，太平洋保险也以4000万美元，折合3.11亿港币认购了金风科技股份。

还有消息称，人称“四叔”的恒基地产主席李兆基也斥资不超过4000万美元(约3.12亿港元)予以认购，成为金风科技第三名基础投资者。而在昨日下午出席集团周年股东大会后，李兆基对记者表示，他对大部分新股都不感兴趣，包括近期市场关注的焦点中国农业银行，但是金风科技却是例外，值得认购。