亚洲股市持续“失血” 机构看好长线前景

欧洲主权债务危机引发的经济“二次探底”阴影,继续对亚洲股市带来压制。周二,在中、韩等国公布最新制造业增速回落之后,亚太股市普遍走低,香港股市跌幅达到1.4%。

分析师注意到,受累于欧债危机引发的广泛避险情绪,亚洲股市近期持续遭遇资金撤出。不过,也有一些机构认为,亚洲经济基本面较好,长期增长前景看好,因此地区股市的中长期表现仍值得期待。

周二,多国公布的制造业指标成为市场关注的焦点,特别是中国的采购经理人指数（PMI）。

1日出台的官方和民间数据均显示,5月份中国PMI指标出现回落,尽管该指数仍保持在50的荣衰分界线之上。中国物流与采购联合会发布的5月PMI为53.9,低于上月的55.7,而汇丰编制的PMI指数则创11个月来最低水平。

同日,韩国公布的一项民间调查显示,韩国制造业在5月维持扩张趋势,但扩张速度触及五个月低点。

上述数据发布后,亚太地区股市纷纷走低。1日东京尾盘,MSCI亚太指数大跌1.2%,结束了此前四天的上涨。上个月,该指标大跌9.8%,为自2008年10月以来的最大月跌幅。

具体到单个市场,东京股市收低0.6%,日经指数报9712点,中止了此前连续四天的反弹;韩国股市跌0.7%,同样中止了四连阳。澳大利亚股市跌0.4%,新加坡股市跌1.4%。中国香港股市大跌1.4%,恒指收报19497点。中国台北股市收跌1.2%,加权指数报7289点。

东京一位管理140亿美元资产的基金经理人表示,投资人开始对全球经济增长降温日益感到担忧。另外,日本的政局不稳以及中韩等国的制造业数据不理想也影响了股市人气。

国际资金大量撤出亚洲

分析师表示,投资者如此关注最新的PMI指标,是急于了解欧洲债务危机对世界经济特别是出口导向较多的亚洲经济体的影响。加拿大皇家银行驻香港的新兴市场分析师杰克逊指出,投资人对于近期亚洲的外部需求状况持谨慎心态。

体现在股市上,这样的谨慎心理带来的便是资金撤出,特别是去年对新兴市场胃口十足的国际投资人。

每周跟踪约1000只亚洲基金的专业跟踪研究机构EPFR的统计显示,5月份,亚洲股票基金流失的资金规模达到22亿美元,相当于此前的3月和4月份合计流入资金量的近一半,3月份和4月份,亚洲股票基金累计流入45亿美元。

统计还显示,单单在上周,离岸亚洲基金（除日本外）的赎回金额达7.43亿美元。除中国股票基金外,其他亚洲股票基金都不同程度遭遇净赎回。近期韩国等亚洲市场连续遭遇外资净卖出,韩国金融管理局的统计显示,5月份,外资卖超韩股6.1万亿韩元（50.8亿美元）。

欧债危机引发的避险情绪不断蔓延,使得包括亚洲在内的新兴市场也受到牵连。EPFR的统计显示,在截至5月26日的一周时间里,新兴市场股票基金累计净流出24亿美元资金。

中长期前景仍被看好

里昂证券的分析师1日称,从技术上看,MSCI（除日本外）亚洲指数已构筑了“双顶”形态,后市可能回落至少14%。里昂的分析师指出,上周MSCI亚洲指数跌破435点的支撑水平,形成双顶形态,下一步股指目标可能在390点左右。周二该指数在450点附近。

摩根大通则认为,鉴于市场对欧洲债务危机将拖累全球增长以及对中国政策收紧的担忧,中国股市未来数月可能会徘徊在目前水平。

不过,一些机构仍看好中国在内的亚洲股市的中长期前景。事实上,多家机构都认为,5月份中国PMI增速下滑,并不说明中国制造业活动出现降温。

巴克莱资本中国经济研究主管、首席经济学家彭文生1日指出,中国最新的PMI与预期基本一致,表明生产活动持续扩张。野村证券则认为,PMI指数已连续15个月高于50的荣衰分界点,表明制造业已步入稳步扩张的阶段,当然,最新数据也反映了信贷紧缩、房地产调控政策以及全球经济前景不确定性的影响。

Capital Economics的经济学家威廉姆斯表示,中国的官方PMI数据往往在5月份下滑,这是因为季节因素调整并不十分有效,这一观点也得到了多家投行的呼应。

投行花旗本周指出,随着希腊债务危机蔓延至欧洲其他国家,相信资金将持续流出新兴欧洲市场,而亚洲市场最终将会受惠。尤其是在亚洲股市经过了过去一个月的大跌后,估值变得更合理。该行认为,中国及韩国等为最有可能受惠的亚洲股市。

瑞银财富管理则认为,希腊危机不会影响亚洲经济的复苏之路。对于保守型投资者,短期内可考虑降低股票仓位。该行注意到,亚洲（日本除外）股市的动态市盈率约为11倍,这一水平并不高。市场一致预期2010年亚洲公司盈利增幅将达到38%,2011年将达到13%,因此中长期而言投资亚洲股票有望带来良好回报。此外,亚洲经济增长前景仍乐观,各国政府甚至可能放慢退出进程,这些都是股市的利好因素。