港股暴跌 两大股王李嘉诚郑裕彤火线建仓

李嘉诚增持67.8万股和记电讯，令其私有化步骤又近一步；郑裕彤则一个月7次大手增持新时代能源

理财周报记者 张伟湘/文

香港的市场气氛仿佛在一夜之间回到了2008年10月。

5月17日夜间，美国道指剧跌400多点，创下了以收市价计的年内最大跌幅。而香港股市提前反应，当天恒指就曾一度跌破19400点的三重底大关，低见19276点，只是在收市前受欧洲股市早盘上扬影响而回升，以19500多点报收。但是，香港投资者们心中的忧虑再度被点燃。

这个忧虑便是资金持续流出香港，并由此引发的港元汇率连续走低。据香港金融管局披露，5月15日，港元兑美元曾一度跌至7.802，而在去年7月开始的相当长一段时间内，港元兑美元一直维持在7.75强方保证线上。香港实行的是与美元挂钩的联系汇率，波动区间在7.75至7.85之间，如果接近7.75则表示有强劲的资金流入，反之，则是资金流出。

市场忧虑资金流出

香港大福证券一位分析师对理财周报记者说，在这种忧虑下，周内香港市场上大部分的蓝筹股都下跌，而中小盘股跌幅更大。由于对国内市场也不乐观，国企股和H股更成了下跌的重灾区，就连受益于人民币升值的纸业股和航空股也开始补跌。

虽然周三晚间香港金管局总裁陈德霖就出面表示，香港在第一季度并没有资金净流入或流出，并认为如果下半年新股上市加快，估计会有更多资金流入香港。但他的说法并未得到一众基金经理的认同。

广发(香港)投资总监陈峰表示，资金流出是毫无疑问的，去年高峰时香港银行体系的结余最高时有8000亿美元，如今仅有1500亿美元左右，也许这个资金在短期内变化不大，但从半年的周期看资金流出是很多的。

他表示，香港有两项投资标的是外资最青睐的，一是股票，二是房地产。由于香港金融业务发达，即使是房地产，也可以令投资者轻松套现。而股票，据香港一位资深基金经理表示，玩法比外国更简单。在欧美等国，大型机构可以采用做多期指，之后再大幅卖出股票，并在低位回补期指和股票的方法获得双重收益，但是如果遇到对手机构在做多期指时继续做多，则需要回补并导致亏损，而在香港，机构只需要预先买入大量牛证，并用少量资金拉高指数即可获利。

从股价大跌可以看出，资金流出香港的速度在加快。

招商证券一位投行人士对理财周报记者说，他已看到国际套利资金在加速回流美国，因为最敏感的澳元兑美元和澳元兑日元已在短短几个交易日内大跌10%，因为澳元兑美元的利差接近5%，加上通用的10倍杠杆，利差高达50%，一遇风吹草动，这部分资金就会加速平仓。

这位投行人士对记者表示，他对后市并不像大多数人那般乐观。“各种迹象显示，至少未来3个月股市都难有表现。”

认沽证街货上升

香港麦格理证券提供的一份数据显示，在周五香港因佛诞节休市前，周三恒指认沽证街货量便由周一的23亿份上升至25亿份。而权证成交额上周一曾跌至97.7亿元，周二及三才回升至100亿元以上，同期占大市总成交比重介乎14.5%至18.3%。牛熊证上周五至上周二连续三个交易日录得低于60亿元成交，上周三增加至63.4亿元，同期占大市总成交比重介乎8.4%至10.7%。

香港一位荷资银行衍生品部高管对理财周报记者说，虽然恒指认沽证街货量上升并不一定意味着股市就必然下跌，因为认购证的街货量也可以同时上升，但至少可以证明市场上有一部分投资者对后市并不看好。他表示，近期关注权证和牛熊证的投资者数量已有所减少。“许多小盘股的股价甚至已低于权证，在这种情况下，权证投资无疑受到影响。”

不过，在市场山雨欲来的境况下，却有不少香港富豪逆市增持旗下的公司股票，其中就包括香江两大富豪李嘉诚和郑裕彤。

郑裕彤月内7次出手

据联交所最近披露，香港富豪李嘉诚4月28日再次以每股1.513港元的均价增持67.8万股和记电讯，令其在和记电讯的持股比例从70.99%升至71%。尽管只微升0.01%，但意味着李嘉诚距离私有化和记电讯又近了一步。

早在今年1月，和记电讯就暗示，母公司和记黄埔即将提出全面要约收购一家公司，之后，外界将目光聚集到和记电讯。按照联交所的规定，当大股东持股比例达到70%，随时可向剩余股东提出强制要约申请。如此看来，和记电讯的私有化箭在弦上。

与李嘉诚增持和记电讯不同的是，香港周大福珠宝金行主席郑裕彤却在淡市大手增持新时代能源，且数量达到了惊人的一个月7次。

从2009年报上看，新时代能源去年营业额仅900多万港元，只是前几年的一个零头，似乎并不好。但实际上这些财务报告只是变身的一个前奏，新时代能源前身是经营有色金属买卖和急冻食品的新时代集团。去年3月，公司斥资21亿港元收购了位于南美阿根廷的两处石油项目，之后又集资收购了位于河北的几处金矿，由于专注于转型，传统业务大量出售，而新业务的业绩未能体现在公司的报表上。

据联交所披露，郑裕彤去年的入股价曾高达0.5港元，之后由于配股股份被稀释，郑裕彤便在0.5港元之下一路增持。今年5月，郑裕彤在0.28港元至0.3港元之间频繁增持，已令持股量从8.58%上升至10.05%。

事实上，从郑裕彤此前历次增持个股上已可以看出其风格，即在个股相对低位时买入，例如借2008年10月市场最恐慌时以0.018港元重仓大唐潼金，又在去年高位时以0.12至0.14港元尽数抛出，获利7倍，又如以低价买入蒙古能源，获利约5倍和在恒大地产最缺钱的时候入股，并在恒大上市后套利。

陈峰称，郑裕彤对市场的分析和财技并不逊于李嘉诚和李兆基，估计郑裕彤对资源类股仍有一份热忱。