园林第二股今起招股

来自广东的棕榈园林即将在中小板上市，将成为国内第二家园林业上市公司。棕榈园林今日起招股，IPO拟发行3000万股流通A股，其中网下发行数量不超过600万股，即本次发行数量的20%。按照计划，公司将于5月24日至5月26日进行路演，5月31日至6月1日进行网下申购，5月31日进行网上申购，预计6月初在中小板挂牌上市。

公司以以风景园林景观设计和营建为主业，景观设计和园林工程施工业务占公司主营业务收入的比例超过90%。2009年，公司总收入为6.59亿元，主营业务收入为6.58亿元，较2008年增长35.94%；园林设计收入为5891.90万元，远远高于同行业其他公司；主营业务毛利率为26.62%，呈现稳中有升的态势。

公司本次募集资金将围绕主营业务实施，主要用于补充公司园林工程施工业务运营资金、高要苗木生产基地技术改造及建设项目、英德苗木生产基地技术改造及建设项目、风景园林科学研究院建设项目。其中，高要苗木生产基地技术改造及建设项目投产后，高要苗木基地苗木收入预测将由2009年的93.02万元增至2010年的1511.83万元。英德苗木生产基地技术改造及建设项目投产后，英德苗木基地苗木收入将由2009年的22.88万元增至2010年的350.62万元。

主攻房地产园林市场

国金证券行业分析师认为：园林行业的两家上市公司目前均为业内翘楚，各有所长。东方园林主攻市政园林市场，棕榈园林主攻房地产园林市场。由于园林绿化行业具有浓厚的文化艺术内涵，所以前期的规划、创意和设计是整个产业链条中最核心和最能体现竞争优势的环节。

目前行业高端项目的设计业务多数由国外设计品牌垄断。但在设计业务对公司业绩产生明显的带动作用方面来看，棕榈园林明显胜于东方园林。作为园林绿化业务最核心的设计业务，东方园林目前仍然处于培育阶段，设计收入仅占总收入的2%左右。2008年东方园林的设计收入1000多万元，而棕榈园林的设计收入接近5000万元，设计业务毛利率稳定在68%左右。

苗木资源有相对优势

在苗木资源方面，棕榈园林也具有相对优势。根据公开信息，东方园林现有苗圃1070亩左右，苗木品种保有量为170多种，棕榈园林在国内拥有苗圃4000多亩，苗木品种保有量达1000多种。棕榈园林2008年已被认定为国家高新技术企业，在抗逆性棕榈科培育、新品种引种推广及大树容器苗技术等科研技术领域，位居行业领先水平。公司于2009年12月获广东省科技进步一等奖。

毛利率高于行业水平

由于东方园林与棕榈园林的细分市场不同，因此收费模式也不一样，政府园林项目设计费用按定额方式，每平方8-10元；地产项目按市场议价方式，目前每平方20-25元。比较而言，东方园林在施工业务方面的毛利率明显高于行业平均水平。为了进一步提高各自的市场份额，二家园林上市公司将来在市场上的角逐不可避免，并且将呈互相渗透的格局，东方园林将积极开拓房地产市场的业务，棕榈园林也会提高其在市政项目领域的投入比例。