内银今年盈利料增20% 非利息收入有望保持增长

新浪财经讯 5月10日消息，内地银行去年业绩表现不俗，业界仍对今年业绩持较乐观看法，预料四大行盈利增幅均可超过20%，而招商银行和中信银行更可高达30%以上。

据港媒报道，内地银行去年业绩表现不俗，今年虽然受到中央严控信贷规模、接连出招调控房地产、以及加息预期升温等不利条件影响，但由于息差收入呈水涨船高的态势，因此业界仍对今年业绩持较乐观看法，预料四大行盈利增幅均可超过20%，而招商银行和中信银行更可高达30%以上。不过，各大行的再融资规模可能会低于市场预期，导致派息比例亦受到拖累而下滑。

野村国际银行业分析师颜湄之表示，地方融资平台问题并非内银当前的主要风险，涉及的贷款数额亦不算大，故相对而言“更像是一个中期的风险，要到2012年地方政府改届时才表现出来”。而中央对于信贷规模的控制，她亦认为反而是利好因素，因为银行的定价能力会因此而提高，令息差收入随之增加。

　　非利息收入有望保持增长

世纪证券亦发表报告指出，中资银行业的正面驱动因素正逐步凸显，其中规模增长对利息业务收入的提升效应依然持续，净息差回升趋势至少能够贯穿今年上半年，令各银行“量价齐升”的格局更趋明显。另外，非息收入亦有望保持良性增长，管理费用率与信用成本则可继续保持稳定。

不过，有分析认为各大行不会因盈利增长就增加派息，反而可能继续削减分红。建行董事长郭树清此前曾在业绩会上表示，与国际同行相比，内地银行的派息比例偏高，并称若能减少派息，就可不用从市场增资。故不少投资者均担心，今年的派息比例将会进一步降低。

西南证券分析师付立春就持不同看法，认为该比例未必会改变。因为要改变分红比例较高的状态，国有大银行需要与大股东协商，“这个协调成本跟增发比起来，可能也少不了多少”。

　　再融资摊薄每股盈利有限

事实上，多家内地银行今年均已启动再融资计划，包括工行、中行、交行、招商银行及浦发银行等，均公布了具体融资方案，建行行长张建国亦称“希望今年在中港两地皆有斩获”。但市场普遍认为，这些大银行的股权融资需求并不迫切。而且H股融资很可能选择“方便快捷”的定向增发方式，以减少对市场影响。

由于机构投资者对于中资银行股的融资持欢迎态度，故业界相信内银股已出现投资机会。国泰君安银行分析师伍永刚指出，再融资对其内银股每股盈利增长的摊薄效应有限，约为3-4%，同时银行再融资后，其市帐率会更低，估值优势会因此更将突出。