中小板再添三新丁

北京利尔（002392）发行价42元/股，对应市盈率为59.15倍。公司本次上市2700万股。公司是目前国内最大的钢铁工业用耐火材料整体承包商之一，同时也是产品品种最全、整体承包范围最广的大型耐火材料制造商之一。

公司在国内率先提出由“产品供应商”向“整体承包商”，由“产品价值”向“服务价值”转型的战略思想，提出并实施了集设计、研发、配置、制造、配套、安装、施工、维护为一体的“全程在线服务”的整体承包经营模式。2009年公司整体承包模式收入已占总收入的68.43%，较同行业其他公司40%比例大大提高。由于公司整体承包占比较高，从公司盈利能力来看，较同行业其他公司更为突出。公司成长性出色，未来三年业绩增长情况良好，根据公司、行业及市场状况预计该股上市后定位在55-60元。

公司主要产品有心脑血管系统用药、抗感染药物、糖皮质激素类药物等。化学药品制剂行业作为医改明确受益的子行业，其利润增速明显快于医药行业整体水平，预计未来几年该行业的利润增速仍能维持在25%左右运行。

国内现有吲达帕胺批准文号的生产企业共有33家，力生制药是最早进行吲达帕胺产品开发和生产的厂家，在吲达帕胺的市场销售份额上一直拥有绝对优势，市场占有率超过70%，2009年销售量约6.48亿片，近十年来每年产销量的增幅为20%左右。公司现有产品的盈利能力较强，其销售额、销售利润等保持稳定增长的趋势，市场前景较好。结合当前市场特点,预计该股上市价格区间为61-65元。

联发股份发行价45元/股，对应市盈率为31.47倍。公司本次上市2160万股。

公司是江苏省规模最大、业绩最好的色织企业，连续三年跻身“全国色织行业十强”，在2008年全国色织行业主要经济效益指标排名中，出口交货值排名第三，主营业务收入排名第四。募集资金主要投向高档织物面料织染及后整理加工技术改造项目、高档特种天然纤维纱线生产线技术改造项目和高档衬衫吊挂流水生产线技术改造项目。未来看点：一体化产业链+建立自有终端品牌。公司未来有望继续完善产业链，有意向上游新疆地区棉花、棉纱等方面进军。目前公司衬衫主要是做贴牌生产，近年来创立了自有品牌“JamesKing”，开始转向做终端品牌，现已建立2家旗舰店、4家商场专柜，计划2010年冬季和2011年春季在上海新增100家自有门店，确立了3-5年内创性价比高的国内衬衫品牌的目标。

公司盈利能力处于行业较好水平，近三年收入和净利润保持稳步增长，结合当前市场特点，预计该股上市价格区间为70-75元。

（中信金通证券 钱向劲）