海外基金举牌深赤湾B 港口业复苏还看欧洲

深赤湾B（200022）3月2日披露，邓普顿资产管理有限公司管理的FTIF亚洲基金共持有深赤湾B股32239692股，占深赤湾已发行股份总数的5.0002%。深赤湾总股本为6.45亿股，其中B股流通股总数为1.8亿股。

对于FTIF亚洲基金不断增持深赤湾B股并达到了举牌底线，公司也颇感意外。“事先FTIF亚洲基金并没有与我们公司有过沟通，我们也是在FTIF亚洲基金持有公司股票达5%后收到了基金给出的公告消息才知道的，此后，FTIF亚洲基金也并未与公司进一步联系。”深赤湾证券部人士在向本报记者谈及此事时表示，除公告显示的内容外，FTIF亚洲基金并未对增持公司股份做其它解释。

FTIF亚洲基金视深赤湾股价低估？

公告显示，截至2009年6月30日，FTIF亚洲基金持有深赤湾B股24844415股，持股比例约3.850%。到了2009年12月31日，FTIF亚洲基金增持深赤湾B股至32164692股，持股比例达到4.9886%。2010年2月23日至25日，FTIF亚洲基金又通过深圳证券交易所集中交易购得深赤湾B股75000股。至此，FTIF亚洲基金合计持有的深赤湾B股已超过深赤湾已发行股份总数的5%。

邓普顿资产管理有限公司在公告中表示，FTIF亚洲基金买卖深赤湾B股的目的是希望通过组合证券投资,获取投资增值收益,是其正常的业务交易。未来12个月内,邓普顿资产管理有限公司将视深赤湾股价变动的具体情况再确定其管理的FTIF亚洲基金是否增持或减持深赤湾股份。

资料显示，2009年12月深赤湾集装箱吞吐量同比增长20%。1-12月，公司累计完成集装箱吞吐量476.6万Teu，同比减少19.4%。珠三角地区集装箱业务延续景气回暖趋势，2010年1季度外贸出口有望超出预期。美国经济业已步入“生产加速和产能利用率提升”的阶段，这也意味着中国的出口在1季度有望加速上升。同时得益于去年的低基数效应，预期2010年上半年，中国出口增速将达15%以上。出口强劲复苏，量价齐增提升公司2010年盈利预期。

基于对出口复苏较为乐观的预期，银河骏马工作组预计深赤湾在2010年有望实现11%的吞吐量增长和5%左右的码头平均作业费率水平上升；并由此预估每股收益为2010年0.84元和2011年0.97元，同比增速分别为21%和15%。

全力发展集装箱业务

回暖还看欧洲市场

运营全球第四大集装箱港深圳港的赤湾和妈湾港区。深赤湾以集装箱装卸业务为主，运营的赤湾港区和妈湾港区是深圳港的重要组成部分，公司业务所占深圳集装箱港口市场份额超过四分之一。

经济规模大、实力强和外向型经济特征的泛珠三角腹地是深圳港发展的坚实基础。泛珠三角经济区或“9+2”经济区经济发达，经济规模大，且以加工贸易为主，外向型经济特征明显，2001年以来该区域经济的快速发展推动了深圳集装箱吞吐量的快速增长。

2010 年 2 月，深赤湾完成货物吞吐量 482.6 万吨，比去年同期增长 77.2%。赤湾港区、妈湾港区完成集装箱吞吐量 45.0 万 TEU，比去年同期增长 70.5%，其中赤湾港区完成集装箱吞吐量 29.4 万TEU，比去年同期增长 62.4%；散杂货吞吐量完成 68.6 万吨，比去年同期增长39.7%。

据深赤湾证券部人士介绍，公司将全力发展集装箱业务，特别是今年一月份东莞麻涌港区一期码头也开始投产，如果情况乐观还将进行二期工程。

据了解，深赤湾计划在麻涌港码头投入使用后，将化肥等散杂货业务转移到该港区，并在当地进一步开发其他的散杂货种，未来有望为公司业绩带来新的增长点。此外，位于南山区蛇口半岛前海湾物流园区年内有望建成，该园区规划总面积3.7平方公里，该园区的投产有望为公司码头带来新增货源。

业内人士分析，预计公司2009年-2010年每股收益分别为0.67元和0.81元，当前股价对应的市盈率分别约为24倍和20倍，在港口上市公司中有一定的估值优势，同时公司分红比率高，股息收益率稳定可观。

但深赤湾证券部人士持有另种看法：“公司的集装箱业务主要面向欧洲市场，公司业绩增长还要看欧洲市场经济的复苏情况。公司现今的高增长主要是由于去年的基数比较低，所以要看增长的数据还得观察几个月。”

数据显示，2009年12月，我国出口额达1307亿美元，同比增长17.6%，环比增长15%，主要集装箱港口吞吐量环比均出现增长，好于正常年份。业界人士分析，欧美零售商补库存相对谨慎，以持续小量短单为主，传统截至11月份的圣诞货物出货旺季有所延长。

从圣诞节销售情况来看，欧美商品的销售普遍好于预期，淡季不淡的市场特征有望进一步延续。