欧盟乏援助机制 南欧三国危在旦夕

　　南欧三国债务问题昨天持续困扰全球金融市场。希腊和西班牙削减赤字大计将面对工会大罢工的考验，令市场担心两国政府未能落实削赤措施。投资者更深层的忧虑是希腊最终需欧洲各国或欧盟伸出援手，但欧盟援助机制欠奉，甚至连由哪个机关出手都不清楚，这种种均令外界担心欧盟最终不能应付南欧债务危机。
　　
　　
　　瑞信料3188亿救希腊
　　
　　
　　瑞信集团专家估计，到今年五月，拯救希腊的代价将涉及三百亿欧罗（三千一百八十八亿港元）。瑞信警告，即使实时危险可解决，毋须出手拯救希腊，但未来几年将荆棘满途。纽约梅隆银行高级货币分析员伍尔福克认为，为更确保希腊不会拖债，有需要由欧盟出头达成一份协议，以进一步支持希腊。
　　
　　
　　希腊公务员工会明天将发动二十四小时大罢工，以抗议政府的削减赤字措施。该工会昨天宣布，考虑参与另一大型工会于本月二十四日发动的工业行动。这两大工会势力代表了希腊五百万工人的一半。
　　
　　 
　　西班牙政府同样面对工会挑战。一项民调显示，百分之四十九受访者支持工会进行罢工，以抗议政府计划把法定退休年龄提高二岁，至六十七岁，但劳工大臣表示，就算工会罢工，政府也会如期落实这项措施。
　　
　　
　　希腊与德国十年期国债孳息息差昨天扩大八个基点，至三六○个基点，西班牙与德国债券息差则一度升至一○四个基点。希腊五年期主权信贷违约掉期（ＣＤＳ）昨天曾回落，但随后又回升至四○七个基点，与上周五相若。葡萄牙的ＣＤＳ升至二三六个基点，西班牙则维持在一六五个基点水平。
　　
　　
　　市场对希腊等南欧三国政府执行削赤措施的能力仍然存疑。野村证券欧洲利率策略部主管迪贝表示，市场目前不愿疑中留情，宁愿先沽售债券，预期直至某些支持措施出台后，三国债券孳息仍持续受压。
　　
　　
　　太平洋投资管理公司（Pimco）联席投资总监埃尔埃瑞安昨天表示，希腊需要外界协助来降低其庞大财赤。随着投资者对希腊、西班牙和葡萄牙的负债增加感到惶恐，危机已突显欧洲货币联盟（ＥＭＵ）的根本性弱点。德国商业银行首席经济师克拉默认为，最终的问题是ＥＭＵ没有一个政治联盟作后盾。
　　
　　
　　投资者正观望欧盟领袖本周四召开的峰会，但这个会议的主席、欧盟总统范龙佩只是无牙老虎，没有惩罚十六个成员国的权力。法兴定息策略师奥黑根估计，欧盟峰会达成具体措施的机会不大，欧盟及欧罗区各国财长下周一的会议反而有较大机会公布新政策。克拉默则认为，只有欧洲央行及其总裁特里谢才有处理这种情况的权力和专门知识。
　　
　　
　　财政援助限制严格
　　
　　
　　目前欧盟条约对于财政援助他国有严格的限制，如列明成员国在财政上不准拯救其它成员国，只有当成员国面对天灾等该国难以独自应付的灾难时，其它成员国才可以出手拯救。
　　
　　
　　欧洲央行亦不准买入国债或向区内有问题的银行提供直接支持，但在过往近二年的金融危机中，欧洲央行却能够找到稳住欧洲银行体系的创新方法，就是大幅扩大借贷予银行的金额，从而避免更严重的信贷危机。
　　
　　
　　在目前情况下，欧洲央行透过接受希腊的银行以该国政府债券作为抵押品来向央行借款，间接帮助了希腊压低借款利率。只要希腊保持其现有信贷评级，该国债券便合乎央行的抵押品法规。