五年半后 中小板重现首日破发

高乐股份昨日最多的时候较发行价跌去4%

中小板也被卷入了新股上市首日破发潮。昨日，北京科锐（002350）、精华制药（002349）、高乐股份（002348）登陆中小板，其中发行市盈率高达70.90倍的高乐股份开盘即惨遭破发，成为2004年9月以来首只上市首日破发的中小板新股，也是2009年6月新股发行重启以来，继中国西电、二重重装之后第三只上市首日破发的新股。

发行价为21.98元的高乐股份昨日以21元开盘，全天股价最高为22元，报收于21.57元，较发行价下跌1.87%；全天成交2.61亿元，换手率39.88%，振幅仅5%。

券商看走眼

观察人士指出，“新股不败”神话在近阶段一再被打破，中小板新股上市首日破发实属“意料之外，情理之中”。

所谓意料之外，指的是中小板个股盈利能力普遍较强，成长性良好。据不完全统计，各家研究机构给予高乐股份的上市首日价格区间普遍在17元-32.9元之间。

国都证券在此前发布的研究报告中称，高乐股份从事玩具的研发、生产和销售，产品包括电动火车、机器人、电动车、女仔玩具等，A股市场上尚无可比公司，市场一致预期显示，高乐股份2010年和2011年业绩有望实现35%和23%的增长，成长性良好。结合该公司基本面及当前中小板新股首日定位，国都证券曾预计其首日定价，对应2010年的动态市盈率有望达到50倍，对应股价32元。

而所谓“情理之中”是指，此前于2004年8月26日登陆中小板便首日破发的——美欣达，其发行市盈率仅为17.91倍，而高乐股份发行市盈率高达70.90倍。

可查资料显示，2009年新股发行制度改革以来，截至昨日已有14只个股收盘破发，包括6家有央企背景的大盘股——二重重装、中国中冶、招商证券、中国化学、中国西电、中国重工，四只中小板股票——高乐股份、巨力索具、柘中建设和洪涛股份，一只中盘股——正泰电器，以及三只创业板股票星辉车模、天源迪科和台基股份。

此外，被视为A股本轮调整的“罪魁”之一的中国建筑昨日盘中与多只创业板个股一起一度破发。

新股暂停传闻再起

值得注意的是，新股频频破发之际，昨日坊间关于证监会暂停新股发行审批的传言再度甚嚣尘上。其中尤为引人注目的是，在全球财经媒体中信誉度颇高的英国《金融时报》报道，“据信，中国证监会正在研究改革定价机制，在改革付诸实践期间可能会暂时叫停新股发行。”

“例行的规矩是春节前总会放缓发行节奏，但肯定不会因为新股改革而暂停发行批文。”某投行人士在接受早报记者采访时如是说。

平安证券研究员李先明也表示，他并没有听到暂停传闻，“华泰证券询价日程已排在下周二，暂停发行新股的可能性不大”。

不过考虑到春节假期将至，李先明预计在这前后的新股审批速度可能会放缓。

四家创业板合计冻资2415亿

本周二发行的四家创业板公司三五互联（300051）、中青宝（300052）、欧比特（300053）、鼎龙股份（300054）昨晚公布网上网下发行申购情况，四家公司冻资仅2415.46亿元，显示新股接踵破发对投资者信心的打击。

从个股的网上中签率情况来看，“网游第一股”中青宝中签率最高，为1.24%。鼎龙股份、三五互联、欧比特的网上中签率分别为0.83%、0.60%、0.54%。

明日上市

漫步者明日上市

股票简称：漫步者

股票代码：002351

发行股数：3700万股，其中网上发行的2960万股明日流通

发行价格：33.5元/股

发行后市盈率：76.14倍

鼎泰新材明日上市

股票简称：鼎泰新材

股票代码：002352

发行股数：1950万股，其中网上发行的1560万股明日流通

发行价格：32元/股

发行后市盈率：65.88倍

杰瑞股份明日上市

股票简称：杰瑞股份

股票代码：002353

发行股数：11481.8万股，其中网上发行的2320万股明日流通

发行价格：59.5元/股

发行后市盈率：81.8倍

明日发行

万邦达明日发行

申购简称：万邦达

申购代码：300055

申购价格：65.69元/股

发行市盈率：71.40倍

发行数量：2200万股，其中网上发行1760万股

申购上限：15000股

资金解冻：2月10日

三维丝明日发行

申购简称：三维丝

申购代码：300056

申购价格：21.59元/股

发行市盈率：61.69倍

发行数量：1300万股，其中网上发行1040万股

申购上限：10000股

资金解冻：2月10日

万顺股份明日发行

申购简称：万顺股份

申购代码：300057

申购价格：18.38元/股

发行市盈率：65.64倍

发行数量：5300万股，其中网上发行4240万股

申购上限：40000股

资金解冻：2月10日

蓝色光标明日发行

申购简称：蓝色光标

申购代码：300058

申购价格：33.86元/股

发行市盈率：67.72倍

发行数量：2000万股，其中网上发行1600万股

申购上限：15000股

资金解冻：2月10日