高端产品提价 机构加速配置酒类股

临近年末，白酒行业提价的预期明显增强，特别是近期泸州老窖指导批发价提升50元，再次强化市场对2010年高档白酒提高出厂价的预期。昨日，古井贡酒涨停、洋河股份涨8.8%，泸州老窖涨7.61%，五粮液、酒鬼酒等也有较大的涨幅。“我们调研就发现，近期白酒的终端价格的确有不同程度的提高，上调20元~50元的幅度不等，不过，几大白酒公司的出厂价暂时都维持原状。”一位上市券商的食品饮料行业研究员告诉记者。

白酒提价有空间

白酒类公司的提价始终不见动静，这让很多投资白酒类公司的投资者感到郁闷。

今年6月，山西汾酒宣布提高十年陈酿老白汾酒出厂价以及中档酒53度老白汾酒出厂价，引发了投资者对其他酒类公司提价的强烈预期，到8月份，沱牌曲酒宣布对“陶醉”、“舍得”系列产品提价6.5%~10%。一些酒类公司也开始酝酿提高出厂价的计划。

然而，随着驾车禁酒令的出台，导致酒类公司不敢贸然提价，特别是普遍预期的国庆中秋双节的消费旺季提价迟迟没有来临。

不过进入11月，茅台等高端白酒价格重拾升势。根据申万调研，53度飞天茅台、52度水晶瓶、国窖1573、老窖特曲等的批发价都开始上涨，虽然销售量持平，但是库存却开始下降，使得经销商等对未来销售的信心增强。

而业界普遍认为，茅台等白酒公司具备提价的空间。“茅台作为酒类的老大，一旦茅台选择提价，五粮液、泸州老窖等必然会跟进，所以目前大家都在关注茅台的提价情况。”国海证券食品饮料研究员刘金沪说。

行业估值仍偏低

目前，酒类公司的估值，依然在A股市场中是偏低的。酒类公司属于消费行业，成长性好，资产质量好，所以在成熟市场中往往享受最高的估值水平。

而在经过10月的普遍下跌后，酒类行业的估值进一步下移，业界普遍认为处于估值的历史最底部。当时，泸州老窖的股价跌破了28元，而业界的普遍预计是，2010年公司的每股收益将超过1.4元，这也意味着动态市盈率不足20倍了。而像五粮液，股价也一度在20元附近徘徊，公司2010年的业绩超过1元的概率很大，估值也相当低。

虽然在本月，酒类股的股价大涨，但是相比钢铁、有色金属等行业而言，估值依然偏低。而创业板、中小板以及亏损股的估值更高，酒类股的估值优势明显具有吸引力。国都证券王明德认为，严惩酒驾不会改变消费升级的大趋势，而且禁酒令很可能在年末放松，利空已经全部反应了，加之投资者对于11月CPI预计由负转正，未来通胀预期增强的背景下，酒类公司自然受到了机构的重点关注。

关注两类公司

在公司选择上，分析人士建议把握两条主线，一是白马类，比如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等，这类公司未来增长确定，流动性好，大机构愿意配置；二是改善型公司，包括古井贡酒、酒鬼酒、金种子酒等，当然，像五粮液和山西汾酒也在大幅度改善，盈利增长可能超预期，投资者获得超额收益的机会也更大。

此外，在选股时，也可以重点关注小盘酒类公司，像机构在近期大幅度拉高的古井贡酒和洋河股份，扣除大股东的持股，实际上可流通的股本也仅有几千万股，涨幅也更大。