民生银行H股26日上市 为今年港股最大IPO

根据港交所安排,民生银行H股将于今日上市,如果按照9.08港元的发行价计算,融资额度接近40亿美元,成为今年以来香港最大的IPO交易。

为今年港股最大IPO

民生银行H股定于今日在香港联交所主板上市交易。该股发行价为每股9.08港元,折合人民币约为8.08元。

有投行人士表示,以民生银行2009年经营情况看,这一发行价位相当于2倍PB和14.8倍PE,而且与A股市场最新市场价格较为接近,发行价的估值较为合理,对未来盈利摊薄较少,为二级市场留下了15%~20%的上涨空间,因此,上市后的表现值得期待。

全部用于补充资本金

在民生银行H股招股期间,其A股就曾因比价效应迎来一波较大升浪。随着H股上市,后续股价联动上涨预期也逐渐明确。

根据民生银行招股说明书,本次发行H股募集的资金将全部用来补充资本金。申银万国认为,此次H股发行将使民生银行的资本充足率提升近3个百分点。中信证券研究员朱琰表示,按2009年下半年税后净利润40亿计算,民生银行再融资后,获得补充资本金300多亿元,可大幅补充资本及核心资本充足率至12.05%和9.5%左右。

朱琰认为,按超配发行后股数测算,2009及10年EPS摊薄为0.39~0.58元,对应PE21.6~14.6倍;2009及和2010年BVPS增厚为4.06~4.53元,对应PB2.1~1.9倍。募集资金可以完成公司3年内规模及业绩三年翻番的目标,因此,维持对民生银行A股的增持评级,12个月内目标价为10.5元。

国信证券邱志承认为,预计民生银行未来两年内业绩有6.7%和20.5%的增长,维持“谨慎推荐”的评级。